成为市场主流。相对于传统静态玩具和机械玩具，以智能语音玩具为代表的高科技含量玩具在趣味性、互动性、教育性方面都占有明显的优势，近年来，越来越受到消费者的喜欢，将成为电子电动玩具市场的主流。

　　通过合作，加快智能语音技术向玩具领域的拓展。群兴玩具是中国玩具行业龙头企业之一，是国内最大的自主品牌电子电动玩具厂商之一。公司通过与群兴玩具的合作，将智能语音核心技术应用到电子电动玩具产品的设计、开发中，对加快智能语音技术向玩具领域的拓展，促进语音产业的规模化发展有着重要意义。群兴玩具目前已构建了包括中国在内的45个国家和地区的全球化销售布局，主要客户均为区域内有较大影响力且信誉良好的客户。此项战略合作将有助于提升公司智能语音技术在全球范围内的品牌效应。

　　智能语音玩具收入有望高速增长。目前，智能语音玩具业务在公司收入中的占比较低，预计2012年该业务收入不到1000万元。随着智能语音玩具出货量的大幅提升，预计2013年该业务有望实现翻番的增长。

　　投资建议：公司的语音技术已经被广泛应用于手机、电视、导航、玩具等领域，2013年将进入收获期。我们维持公司2012-2013年0.5和0.8元的盈利预测，维持“买入-A”投资评级和32元的目标价。

　　风险提示：新兴市场风险；人力资源风险；管理风险。（安信证券）

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　　益佰制药（600594）：增发扩建产能 加强营销谋长远

　　事件：

　　益佰制药非公开发行股票：益佰制药拟向特定对象非公开发行股票，拟募集资金净额不超过11.60亿元人民币，本次发行股票数量为5，818万股，每股发行价格不低于19.94元。

　　点评：

　　非公开发行募资计划：本次非公开发行募集资金净额计划用于以下4个项目：（1）益佰制药GMP改造二期工程项目，拟投入金额56，957.00万元；（2）民族药业GMP异地改扩建项目，拟投入金额16，338.00万元；（3）南诏药业GMP改扩建项目，拟投入金额12，867.01万元；（4）益佰制药营销网络扩建及品牌建设项目，拟投入金额24，764.00万元。窦啟玲女士承诺以不低于1亿元现金参与本次非公开发行，窦啟玲女士不参与市场竞价过程，并愿意接受市场询价结果，其认购股份价格与其他发行对象的股份认购价格相同。

　　扩建销售队伍拓展基层市场：公司生产销售的药品中，逍遥颗粒、蛇胆川贝口服液、复方甘草口服液、生脉饮口服液、板蓝根颗粒、益母草颗粒6种产品进入了《国家基本药品目录》；艾迪注射液、康赛迪胶囊、杏丁注射液等20种产品进入了《国家医保目录》。

　　公司立足销售为核心竞争力，通过收购、代理处方药来构筑产品梯队。公司在完成营销团队整合后，大力建设基层销售队伍，开发县级医院，预计增速在40％左右，拓展处方药市场品种的基层。

　　盈利预测与投资建议：我们首次预测公司2012-2013年的每股收益分别为0.90、1.16元，对应12-13年的市盈率为29、22倍（未考虑非公开发行摊薄）；公司未来成长性良好，现有大品种存在基层巨大空间，在研产品具备大品种潜力，目前估值低于行业整体水平，给予“增持”评级。

　　风险因素：中药注射剂风险；新药审批缓慢；新药研发进度不达预期。（万联证券）

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　　太阳纸业（002078）:未来两年国内白卡纸景气度不乐观

　　太阳纸业 （002078股吧，行情，资讯，主力买卖）周二在深交所互动易上表示，近期国内已经新增或预计近期投产的白卡纸产能较多，将会超过市场的承受能力，所以预计明后两年国内白卡纸市场的走势将较为复杂，国内白卡纸的景气度走势不容乐观。

　　公司同时表示，白卡纸为公司合作公司（公司和美国国际纸业合作成立）的主要产品。合作公司已经做好了应对市场激烈竞争的准备，积极发挥国际纸业自身优势，把合作公司高端卡纸作为市场主攻方向，确保合作公司在国内白卡纸市场的领军地位。

　　太阳纸业2012年前三季度盈利同比下滑69.65％；前三季度营业收入同比增长24.65％。

　　太阳纸业的主营业务为机制纸、纸板的生产和销售。

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