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来源:    广州万隆

   提要：目前行情的发展主要有三种可能性：其一、大盘已经反转；其二、指数还是处于大箱型整理之中；其三、这几天的上升只是大盘的二次见顶。下面我们就进一步分析这几种可能性及相应的操作策略。

    今天指数走出了回调行情，全天上证指数下跌了40点，下跌幅度是0.68%，深成指数全天下跌了386点，下跌幅度是1.98%。

    面对这样的行情，投资者都会问：大盘的后市将如何发展？

    我们认为，目前行情的发展主要有三种可能性：其一、大盘已经反转；其二、指数还是处于大箱型整理之中；其三、这几天的上升只是大盘的二次见顶。下面我们就进一步分析这几种可能性。

    一、大盘已经反转了。

    这种观点认为，经过这几天大市的连续上升，原来已经被破坏的技术面得到了很好的修复，原来发出卖出信号的各种技术指标，又纷纷发出了买入信号。而且，指数期货推出时间表的即将公布，表明管理层对股市态度有所转变。加上指数的连续上升，市场再度出现明显的获利效应，市场人气又重新回来了。所以，大盘已经走出了转势的行情。

    这种观点看来，目前大盘已经重新回到了上升趋势中，今天指数的调整，只是对连续几天大幅上升进行的技术性洗盘，是很合理的回调。这种洗盘最多只会持续二三天，之后大盘就会重新走出上升行情，并且不断创出新高，是新高不断的行情。

    持这种观点的投资者，操作策略显然就是持股待涨，并且是逢低买入。

    二、指数还是处于大箱型振荡之中。

    这种观点认为，目前指数是处于大箱型振荡中，它的高位是在上证指数六千点附近，低位是在五千四百点附近。指数就是在这七百点的大箱型中反复上下振荡调整。

    这几天上证指数走出了阶段性的上升行情，冲击了这一大箱型的顶部，可能经过几天的振荡造顶后，指数就有可能要重新回到其箱型的底部。

    持这种观点投资者的操作策略是，在目前六千点附近的箱顶，采取逢高减磅的操作策略，而当指数回落到五千四百点附近的时候，就应该采取逢低买入的操作原则。

    而总体上，大市是处于强势洗盘阶段性。至于什么时候大盘结束这种大箱型调整，就要视具体情况而定了。当发现市场格局发生新的变化时，就将及时改变这种操作策略。

    三、这几天的上升只是大盘常见的造顶方式：二次见顶。

    这种观点认为，大盘这几天的连续上升，只是指数的二次见顶，是大市见顶中最常见的造顶方式，其最大的特点就是：指数的上升是由连续几个利好消息“护送”的，是投资者一次逃命的机会。经过这几天的连续上升后，大盘就具备了继续大幅下跌的条件。

    而且，这种调整一旦跌破了双顶的颈线——5462点，从有关双顶技术分析理论看，大市有跌破五千点的可能性。而这就意味着，大盘的这一次调整的性质是：中期调整，而不是阶段性调整。我们面临的是级别比较高的调整行情。

    持这种观点的投资者操作策略就是，逢高坚决抛出，并且中途不抄底，一直持有资金，耐心等待中期调整底部的到来。甚至采取离场休息、旅游的“操作策略”。

    目前大市已经步入很关键的时候，投资者一定要花大力气，准确地判断后市的发展方向。这里一旦出错，就是带方向性的重大错误，导致的亏损将有可能是二三成，甚至更多。

    对于这种方向性的重大判断，还是由投资者自己来决策可能更好。