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来源:    陈健   银河证券

   本周大盘继续震荡下行，周二反弹重返60日均线之上，但成交量明显萎缩且呈现出递减的趋势，表明属技术性反弹，随着市场人气继续退潮，股指反抽60日均线后开始再度跳水，短期均线5日、10日也与60日均线形成了死叉，构成了上档层层反压，而5周和10周均线已经形成了死叉，这是自2006年8月以来第一次出现的死叉，虽然周五大盘以阳包阴的K线组合反攻，但一日的反攻不会改变中期调整的态势。

　　从波浪理论来看，大盘从4335高点开始已步入第二大浪调整。自2005年6月998低点开始了第一大主升浪的上攻，其中细分为五浪上攻：2005年6月的998低点---2005年9月的1223高点为第一浪上攻，1223高点---2005年10月的1067低点为第二浪回调，1067低点---2007年2月的3049高点为第三浪上攻，3049高点---2007年2月的2541低点为第四浪回调，2541低点---5月29日4335高点为第五浪上攻，4335高点开始步入第二大浪的调整。

　　从形态上看，以5月29日4335高点和6月20日4312高点为双头的M头雏形已基本形成，目前正在继续构筑完整的双头过程中。不过，大盘同时也在构筑3400-4350大箱体震荡，从短期来看，这个双头雏形的出现可能是假象，因为实现双头的理论跌幅3404-（4335-3404）=2473点的可能性不大，短期而言3400-4350箱体震荡可能是其实质，短期内大盘不会出现持续暴挫。根据以往沪市调整浪的惯例，大盘可能以平坦形（A、B、C三浪）的形式来完成调整。目前来看，从5月29日4335高点开始的A浪调整已步入了小C浪阶段，即 4335高点--6月5日3404低点为小a浪调整，3404低点--6月20日4312高点为小b浪反弹，4312高点开始了小C浪调整，小C浪调整的目标不排除会再次下探前次3404低点附近。

　　大盘虽有进一步反弹的可能，但调整仍将是主旋律，短期来看，6月5日的3404低点仍具有较强的下档支撑作用。一方面，因为目前的调整首先是针对2月6日2541低点---5月29日4335高点的行情的修复，其0.5的黄金分割回吐位为3438点，其0.618的黄金分割回吐位为3226点，3438点与3226点之间具有较强的支撑作用。前期的3404低点虽一度击破3438点，但最终的企稳主要还是受到其0.5黄金分割回吐位的支撑作用，因此，3400点将继续具有下档支撑作用。另一方面，作为牛熊分界线之一的半年线，即120日均线目前正在3416点附近，将成为大盘下档强有力的支撑点位。总体上看，3400点附近具有较强的支撑作用。

　　上证指数 日K线　MACD绿柱有所走平， DIFF、DEA快速下行后转为负值，弱势RSI三线反弹至中位线附近，继续向上的动力不足 KDJ

　　KDJ在低位企稳反弹，短期反弹动力仍不足DMI

　　PDI、MDI开口继续放大，空头占据主导地位深证综指 周K线MACD绿柱出现，DIFF与DEA在高位出现死叉，转弱RSI

　 三线快速下行至中位线，将继续向下调整 KDJKD加速下行至中位线，J值开始超卖，延续调整DMI　

　PDI、MDI开口收缩，ADX在高位继续下行，空头占上风.