际化战略可归纳为两个发展阶段：1、满足原有客户的海外扩张，CDN 加速随客户的业务拓展至海外；2、在海外市场上争取海外客户。公司的产品价格较AKAMAI 低但技术水平差距较小，有望在国际市场上和海外厂商展开差异化竞争。公司当前已经在海外部署超过30 个加速节点，在美国有研发团队和销售团队，成立马来西亚子公司有望成为网宿在东南亚的支点，辐射整个东南亚地区，利于公司节点的本地化建设、销售业务的开展和更好的提供本地化服务，海外业务迎来加速。

　　盈利预测：我们认为未来三年网宿依然最大分享我国互联网流量高增速红利，在此基础上，公司积极探索新业务多点布局，网络安全、云计算和大数据均是当前发展的主流趋势。看好公司的业绩支撑和中长期投资价值，预计14～16 年EPS 分别为1.40、2.40 和3.86 元，维持“推荐”评级。

　　长江证券 马先文

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