: 隆基股份:高送转预案彰显管理层信心,重视国内市场组件产能扩张第10页: 新华证券:规模和排名领先的大型券商

　　*ST南钢:员工持股,共享未来

　　投资要点

　　主要事件:ST南钢公布员工持股计划,拟以非公开发行方式实行,发行价格为2.29元/股,发行数量不超过8770.50万股,募集资金总额不超过20084.45万元,资金用途为偿还银行贷款。认购员工持股计划的公司董事、监事和高级管理人员合计14人,认购份额占员工持股计划总份额的8.44%。持股计划的存续期为48个月,其中前36个月为锁定期,后12个月为减持期;

　　股本结构变化:目前南京钢联通过直接和间接持有,实际控制本占本公司总股本的83.85%,非公开发行结束后,公司将新增不超过8,770.50万股限售股,按此测算南京钢联持股比例将降至81.99%;

　　完善机制利益共享:员工持股计划意义首先在于完善激励制度,建立公司与员工的利益共享机制,进而提升公司治理水平,实现公司长期可持续发展。当然董监高及员工广泛持股亦彰显管理层对公司未来发展的信心,我们认为在行业复苏东风及公司自身机制完善驱动下,公司业绩及股价成长空间值得期待;

　　乘行业反转东风:钢铁行业过剩程度自2012年达到阶段性顶峰后开始缩减,产能利用率逐年回升,2014年钢铁开始进入产能缩减周期,存量产能开工率进入长期复苏通道,吨钢盈利持续增加,从前三季度情况来看公司极有希望在今年实现扭亏。需求方面,公司中厚板产品主要下游之一造船业也出现改善迹象,由于铁矿石等全球海运量大增,船运需求带动造船订单,船板需求出现回暖,供需环境改善促使中厚板盈利能力增强。总体来看中长期行业环境对公司未来发展十分有利;

　　A股股价最低公司:公司股票自11月25日起停牌,期间大盘及钢铁板块大幅上涨,公司目前绝对股价为A股中最低,复牌后自然存在补涨需求。我们看好在行业底部反转的大环境下,公司退出员工持股计划后公司的长期发展前景,上调公司评级至“买入”。齐鲁证券