不过，国信证券首席策略分析师汤小生表示，创业板的推出带来一定的扩容压力，对整个市场的股价结构也会带来一定的影响。但也必须看到，如果这些压力导致市场疲弱，政策面将会进一步偏暖，以改善市场状况，因为创业板的推出需要一个相对稳定的市场行情来配合。从这一角度来看，创业板可能带来冲击，但冲击的背后可能是行情的继续转暖。

　　壳资源贬值，警惕ST股

　　由于创业板提供了新的投资群体，其规模小数量多的特点可能冲击类似的目前估值偏高的中小上市公司。同时，创业板不可避免地会带来壳资源贬值。由于创业板的上市标准大大低于主板及中小板，中小企业通过IPO直接融资更加便捷。汤小生表示，这样一来，ST股和绩差股的壳资源价值将被削弱，股价下跌风险增大。

　　资金压力不大仅需百亿承接

　　此前一直有观点认为创业板的推出将分流主板资金。据了解，A股市场历来有炒新的习惯，在创业板推出时，必然有原先囤积于主板的资金集中转战至创业板，从而给主板带来压力。

　　不过，国信证券表示，为了避免资金对个股的爆炒，首批发行的创业板公司将会采取批量化方式挂牌上市，预计首批上市公司数量在8—10家，一级市场资金需求不会超过20亿元，仅相当于一家小型主板上市公司IPO募集资金额。按上市后市值测算，二级市场需要100亿元左右的承接资金需求。在当前流动性仍然充裕的情况下，资金分流的担忧不大，最主要还是心理层面的影响。

　　摩根大通李晶：有利市场继续回暖

　　昨日，摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶认为，正式推出创业板市场是促进中小型企业发展的重要步骤。同时，创业板为投资者提供了大量投资机会。李晶称，相对比较成熟的蓝筹股同行，早期成长型企业会提供更高水平的投资回报。

　　李晶认为，创业板推出伊始，投资者和监管机构要更加谨慎和明确投资风险。而创业板推出从主板“挪用”的资金可能微不足道，因为监管层采取了审慎的做法，有利于市场继续回暖。李晶表示，A股最近交易量在上升，投资者的信心正在恢复。从根本上说，经济指标也显示，货币和财政政策已开始产生效果——投资水平加速，银行贷款已经大幅增加，大众市场的物业交易正在上升，消费在过去几个季度相对灵活。

　　创业板主题投资部分个股情况

　　代码 简称 参股创投公司 股份比例

　　600525 长园集团 珠海共创电力安全技术股份有限公司 87.45%

　　000917 电广传媒 深圳市达晨创业投资有限公司 75%

　　600635 大众公用 深圳市创新投集团、上海飞田通讯技术有限公司 20%/4.0089%股权

　　600210 紫江企业 上海紫江创业投资有限公司 98.28%

　　600110 中科英华 上海科润创投公司(参股杭州互联网创投公司 75%)80%

　　600266 北京城建 深圳市国信创业投资有限责任公司 20%

　　600624 复旦复华 复旦复华科技创业投资有限公司 100%

　　000532 力合股份 清华科技创业投资有限公司 57.15%

　　600884 杉杉股份 宁波杉杉创业投资有限公司 90%

　　600895 张江高科 上海浩成创业投资有限公司 100%

　　600770 综艺股份 江苏省高科技产业投资公司 53.85%

　　600100 同方股份 北京高新技术创业投资股份有限公司 3.23%

　　002123 荣信股份 深圳市深港产学研创业投资有限公司 18%

　　000423 东阿阿胶 上海亚创口控股公司/成都新兴创投公司 13.3%/10%

　　600030 中信证券 拥有直投业务

　　资料来源:国信证券、东海证券以及公开资料整理

　　昨日部分创投概念股走势

　　代码 名称 涨幅% 现价(元)

　　600330 天通股份 10.04 5.04

　　000504 赛迪传媒 10.04 5.04

　　600309 烟台万华 10.00 15.95

　　600896 中海海盛 9.99 8.04

　　600210 紫江企业 9.95 4.64

　　600718 东软集团 9.13 16.98

　　000088 盐 田 港 7.93 7.08

　　000301 东方市场 7.59 4.96

　　600263 路桥建设 7.14 9.75

　　600089 特变电工 6.95 28.47

　　600884 杉杉股份 6.70 15.29

　　淘金创投概念上市公司可看三大细节

　　呼之欲出的创业板对相关主板公司的影响究竟如何?该怎样鉴别参股创投概念中的“正版”与“山寨”版?概括来说，上市公司参股创投企业至少有三大细节需要细看。

　　3月31日，创业板IPO“暂行办法”的出炉却未能点燃创投概念股的激情，大众公用 (600635)、同方股份 (600100)、电广传媒等该板块白马股均呈现冲高回落走势。这或许说明市场对创投概念的短线炒作已然降温，但从长远来看，创业板对相关主板上市公司的影响是巨大的。

　　不过，参股创投的公司众多，上市公司能否实质受益首先还是要看其参股公司的质地。以大众公用为例，其参股的深圳市创新投资集团(简称“深创投”)是国内创投领域的翘楚。虽然大众公用只持有深创投20%股权，但深创投2008年上半年就为其贡献利润近5000万元，占比达36.63%。

　　鉴别参股创投概念，第二还要看项目储备。如电广传媒 (000917)全资拥有的深圳市达晨创业投资有限公司之所以成为上市公司的“摇钱树”，就在于其强大的项目运作能力。根据电广传媒半年报，除去已上市的同洲电子 (002052)、拓维信息(002261行情)，达晨又成功投资了多家企业，其中数家已申报上市材料。

　　第三，除通过持有创投公司股权，靠分红和分享利润来获得投资收益外，一些直接持有拟上市公司股权的公司也值得关注。例如紫光股份 (000938)，除持有紫光创投股权外，公司还持有两家“新三板”公司股权。目前，市场也存在对未来新三板转板创业板的预期。如真能实现转板，上述“新三板”公司股权的价值无疑将得到重估。

　　上海证券报

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