整个设备和基建材料也都是我们的，建设完毕后，中方会获得这些基础设施一段时间的使用权，比如，去年巴基斯坦、斯里兰卡的一些港口就是采取这些模式。将来，国内这些类型的上市公司也有机会摆脱原来受所在地限制的经济腹地，比如获得海外港口的经营权，整个成长空间可以进一步打开。

　　【提问环节】

　　提问：连云港基本面较差，是否有较大风险？

　　纪云涛：连云港的中报业绩有大幅下滑，主要原因是港口建设在过去几年有超常规的发展，特别是在矿石、原油码头方面，固定资产投资额度大，转固后对成本冲击影响大；从需求角度来考虑，中国和全球的大宗原材料需求疲软，连云港的需求增速只有1个百分点。同时，连云港受南（宁波港）北（日照港）两地竞争，需求和供给的双重冲击造成业绩下滑。但是从“一路一带”的主题角度来思考，陇海线是中国唯一一条横贯东西的铁路线，未来可直接与中亚、西亚接轨，无需再投入额外的铁路建设。陇海线也比现有的亚欧铁路通道（位于俄罗斯境内）陆路距离短2000公里、自然环境好很多。中亚、西亚大量的矿石、有色金属、原油、天然气资源，除了向中国输送，未来也可以向亚洲其它地区输送，比如日本、澳洲，甚至美国。陇海线的稀缺性是很明显的，只是短期业绩冲击比较敏感。

　　提问：一路一带的基础设施建设具体的实施过程是怎样的？

　　张忆东：一方面，不是中国一家在张罗这件事情。“一路一带”战略是全球化战略，是中国和相关国家共赢共富的战略，核心是中国的资本输出和产能转移以带动相关国家基建，从大国博弈的角度，需要相关大国的支持，才能达到“天时地利人和”，现在看这一点没有问题。丝绸之路经济带会涉及的大国，第一是俄国，中亚是俄国传统势力范围，而丝绸之路经济带的概念2013年由国家主席习近平在哈萨克斯坦纳扎尔巴耶夫大学演讲时提出，根据上海合作组织的磋商惯例，至少俄罗斯是支持的或者不会从中作梗，特别是俄罗斯当前面对国际制裁的时候，对于“一路一带”更加只能支持，如此，可以清除了中国在“前苏联”后院实现“共赢”；第二，美国，至少美国没有明显阻挠，美国的小伙伴菲律宾是亚洲基础设施投资银行的发起成员国就是一个例证；第三，根据AIIB其他18个发起国来看，印度和中亚都积极响应。我们判断，后续为11月5、6号APEC会议， APEC会议之后有一个东盟峰会，东盟峰会之后11月15号举行布里斯班G20峰会上，将积极推进“一路一带”战略。

　　另一方面，中国有能力、海外有需求，我们通过金砖货币体系和金砖开发银行以及最新设立的亚洲基础设施投资银行（AIIB）为支点，利用中国大量的外汇储备和庞大的制造产能来翘起“一路一带”辐射范围内的新兴市场国家的巨大基建需求。根据AIIB其他18个发起国2012年固定资产投资总金额约占当年中国总固定资本形成30％，而除卡塔尔、印度、蒙古、越南之外，其他国家固定资本形成占GDP比重仍然不足30％，未来这些国家的固定资本形成无论从绝对规模和比率来看，都有巨大的再推进过程。也就是说，资金的来源主要是中国的外汇储备，并引领其他新兴市场伙伴国的资金；载体是金砖银行和亚洲基础设施投资银行；基础设施建设是中国企业积极参与承包、施工，基建设备和建材将采购中国，整个产业链带来中国制造业迎来第二春。

　　张忆东：资本输出给资本市场带来的机会是系统性的，只是受益先后和大小的问题。理论上，在海外耕耘数年并有丰富的建筑承包业务经验的中国建筑央企公司最先受益，最直接受益，海外发展有丰硕经验，而且是国企，所以，有望最先拿到订单，并且持续受益；其次，才是分包商，金融企业帮助融资；然后，采购钢铁、建材、工程机械、铁路设备、电力设备、通信设备等等；甚至在这个过程中，考虑到中亚、南亚的“宗教极端主义、恐怖主义”盛行，相应的军工、安保的需求也很大；最后，要致富先修路，修路之后有物流、贸易，港口将兴盛。这是从基本面来看行情的演变。但是，从A股市场的主题操作来看，会先炒看得见的再炒看不见的，因此，“一路一带”的行情节奏是——先国内后国外，交运（港口、公路、铁路、物流）为先锋，中国建造承包、中国装备制造为中军主力。

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