“一路一带”短期投资机会聚焦三条主线——看好投资品产业链的拐点性机遇。（1）资本输出促进产业升级，推荐基建产业链、高铁和核电。基建产业链特别关注具有海外业务的“中字头”建筑承包商、建材、工程机械等。（2）丝绸之路经济带地域首推新疆和陕西，相关领域的建筑建材、钢铁有色、机械等基建产业链最受益，而作为欧亚大陆桥起点的江苏的港口，因为是多题材共振也值得关注。作为陆上交运通道，“丝绸之路经济带”首先要打通西北五省的交通道路，新疆和陕西最有希望获得实质性的中央财政资金、信贷等政策倾斜。新疆是丝绸之路的中国对外出口，且经济发展水平低，基础设施发展空间大；陕西是陆上丝绸之路的起点，政策出台积极。（3）海上丝绸之路地域首推福建和广西，行业推荐交运。福建的地理位置具有对台交往的独特优势，且目前正在申请海西自贸区；广西是我国唯一与东盟海陆相连的省，是海上丝绸之路中的“通道”和“门户”，现代的“海上丝绸之路”将中国和东南亚国家临海港口城市串起来，所属地港口将直接受益。

　　具体的标的股票，后面请行业首席分析师进一步推荐。

　　“一路一带”交运个股分析（交运首席 纪云涛）

　　去年是交运主题投资的春天，今年不但没有春天衰减的迹象，反倒更像进入夏天，越来越热。“一路一带”忆东讲的非常清楚，我也很认同，我们认为这属于国家长期发展战略，与上海自贸区、海西自贸区等区域性主题投资有所不同，随着政策的明晰，投资跟上，对交运相关股票的业绩贡献也会得到验证。对整个“一路一带”交运受益公司的进行梳理，主要有两条线：陆上丝绸之路与海上丝绸之路。

　　“陆上丝绸之路”的基建建设，在国内路段相对较少，更多是向西亚、中亚延伸，受益标的也略少。公路、铁路是基建重点，考虑到其地广人稀，自然环境相对恶劣，铁路建设力度可能更大。从铁路角度来讲，A股上市公司中唯一受益标的是铁龙物流，国内最大的铁路特种集装箱运营企业，同时铁龙物流今年8月份受托管理成都-欧洲的亚欧物流班列，铁龙物流已经先期成为 “陆上新丝绸之路”的受益者。另外，可以想象中亚西亚的基础设施建设完毕后，会有大量的资源品出口和产成品进口的需求，从运输路线来看，中国境内唯一一条横穿东西的铁路是陇海线，陇海线的出海口是连云港。目前来看，这条铁路连通中亚、西亚至欧洲后，将是陆上距离最短的铁路线。目前13年连云港的吞吐量只有6233万吨，是国内的小港口。受宏观经济的影响，今年其吞吐量和业绩有下滑。“一路一带”可能带来30％的固定资产投资增速，这些增量反映在物资进出口上，基数较小的连云港将来面临非常大的增量，受益程度更大。

　　“海上丝绸之路”涉及标的更广泛，因为中国东部沿海港口离东南亚距离都不算远。我们重点推荐两个广西标的，五洲交通和北部湾港。五洲交通是广西唯一上市的物流企业，过去以高速公路经营为主，业绩稳健，目前估值20倍左右。从中国与东盟合作开始，五洲交通开始向物流贸易转型，2006年建设了中国东盟自由贸易区凭祥物流园，是广西最大的物流园区，离越南只有8公里，未来有望发展为与东盟进行自由贸易的门户型园区和平台。受广西自身经济发展水平限制，公司过去的业绩增速有限，未来，广西是我国唯一与东盟海陆相连的核心区域，而坐拥西南地区东盟门户的五洲交通将首先受益，想象空间大。另外一个标的北部湾港是广西本地港口，北部湾港拥有北海港域、防城港域、钦州港域，也就是说，基本所有的广西出海口都被整合到北部湾港，去年吞吐量为1.2亿吨，与其它上市港口公司相比，北部湾港的体量并不大。只要海上丝绸之路的建设与东盟经济深度融合能够持续发生，北部港湾将面临较大成长空间。

　　除此外，“海上丝绸之路”有两个航运标的值得推荐：中远航运和中海海盛。“一路一带”是中国版的“马歇尔计划”，是中国对外资本输出的战略载体。中远航运是全球最大的特种船运输船队，也是国内唯一的特种船航运上市公司，目前有200多万载重吨，多集中在重吊船、半潜船、汽车船、多用途船，这些船基本是从事大型设备的载货运输，比如大型钢结构、发电机组、钢铁水泥生产线，因为这些大型设备通过陆路来运输的成本太高昂，最廉价的方式就是海运。如果未来中国确实在中亚、西亚、东南亚、中东地区进行基础设施建设，中远航运将是海上装备和基建材料运输的最受益标的。公司本身在航运股中估值较低，只有1.2倍PB，此外BDI（波罗的海干散货指数）最近在底部反弹，对公司有正面影响。长远来看，公司内部有整合预期。中海海盛关联度略低，因为其是以海南省为基地的区域性公司，过去的主要业务是承运海南省进口的原材料物质，如原油、矿石、水泥等。放入投资标的考虑三个理由：首先，中海海盛是离东南亚基地最近的航运公司；同时，中海海盛是目前航运股中市值最小的公司，不到三十亿；第三，中海海盛属于中海集团下的相对不受市场关注的央企航运公司。综上三点，我们认为，中海海盛可能在丝绸之路建设的背景下迎来比较大的发展机遇。同时，集团内部存在整合预期。

　　另外，铁路通港，拥有广阔货源腹地的宁波港，作为出海口优势明显。

　　铁龙物流、连云港、五洲交通、北部湾港、中远航运、中海海盛、宁波港是基于现有信息首批推荐的“一路一带”交运标的，接下来我们还会对新的政策和纲领性文件进行紧密跟踪。我们认为国内的港口、基建、高速公路公司未来也会有新的机会。从“一路一带”的运营模式可以预见中国将来的对外基础设施投资：我们出贷款，我们去帮忙建设，

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