自从去年“一带一路”设想由习近平主席提出之后，资本市场就一直关注其进展。日前，有媒体报道称，9月底上报国务院的“一带一路”规划有望近期获批，再次引燃了市场的投资热情。

　　兴业证券于3日下午举行了“一路一带”全球大战略下的系统性机会（第一期）策略+交运专场电话会议，会议纪要如下：

　　一带一路恰逢其时

　　兴业证券指出，一带一路大战略是生逢其时，该战略在明后数年将进入加速期。

　　首先，从A股市场的大环境来说，兴业证券认为，目前的A股市场在经历了大半年的行情演绎，特别是经历过“金九银十”行情之后，很多热点都已经被充分挖掘，已经到了审美疲劳的时候，因此，A股需要能够容纳大规模资金的新热点；

　　另一方面，从时间点的角度来说，不久之后将举办APEC会议， APEC会议之后还有东盟峰会，东盟峰会之后还有布里斯班G20峰会。“一路一带”大战略是生逢其时，在近期将要召开的一些重大的国际会议上，“一路一带”的大战略将会从过去两年的萌芽构建状态，到现在可以鲜明的提出来，而在明后数年“一路一带”全球大战略会将进入一个加速期。

　　一带一路助力中国资本输出

　　兴业证券认为，从全球战略来看，目前新兴经济体的基建需求还很旺盛，而美国、欧洲的基础设施建设存在更新的需求，因此，海外市场拥有基建的大蛋糕。而目前有能力并且愿意出钱来撬动这个大需求的国家只有中国。中国拥有全球最多的外汇储备，有全球最强的基建能力、装备制造能力，是名副其实的世界工厂，但是，是这些相对先进的产能相对于中国的内需基建又是“过剩”的。因此，当国内政局稳定、经济转型步入平稳状态之后，中国就有强烈地意愿推进资本输出的战略，推进亚太、非洲、拉美等新兴市场的基础设施建设，实现双赢、共富。

　　据兴业证券估算，现在至少有一个近1.12万亿美金并且每年增速都在扩张的大市场展现在“中国制造”、“中国建造”的面前， 而根据中国自身的经验，要致富先修路，一旦这些新兴市场的基础设施建设完善，相应的产业转移、中国商品的市场也相应地扩大赢。兴业证券认为，由于中国巨大的外汇储备撬动海外的基建需求提供资金来源，并且中国能够提供全球最强的建造能力，所以，最受益的是中国的基建产业和制造业的链条，那么“中国制造”、“中国建造”相关产业的弹性将恢复。

　　一带一路系统性行情将延续3-5年

　　对于“一路一带”对于行情的影响，兴业证券举例说，如果说“一路一带”是中国一路带着小伙伴玩，那么A股市场上就是“一路一带”一路带着大盘指数玩。当“一路一带”这个崭新的全球化战略开始落实之后，我们认为，A股市场将进入“中国创造”和“中国制造”比翼齐飞的系统性行情阶段。

　　针对一带一路行情的持续性，兴业证券认为“一路一带”不仅仅是一个主题性机会，而是一个堪比“加入WTO”性质的普惠式机会、系统性机会。兴业证券认为，“一路一带”主题投资炒作可能就像一阵风一样，不排除数周之后就退潮的可能。但是，受益于“一路一带”大战略的系统性行情将可能继续延续3-5年，是慢牛长牛。

　　三条投资主线

　　兴业证券将“一路一带”的短期投资机会归结为三条主线。

　　（1）资本输出促进产业升级，推荐基建产业链、高铁和核电。基建产业链特别关注具有海外业务的“中字头”建筑承包商、建材、工程机械等。

　　（2）丝绸之路经济带地域首推新疆和陕西，相关领域的建筑建材、钢铁有色、机械等基建产业链最受益，而作为欧亚大陆桥起点的江苏的港口，因为是多题材共振也值得关注。作为陆上交运通道，“丝绸之路经济带”首先要打通西北五省的交通道路，新疆和陕西最有希望获得实质性的中央财政资金、信贷等政策倾斜。新疆是丝绸之路的中国对外出口，且经济发展水平低，基础设施发展空间大；陕西是陆上丝绸之路的起点，政策出台积极。

　　（3）海上丝绸之路地域首推福建和广西，行业推荐交运。福建的地理位置具有对台交往的独特优势，且目前正在申请海西自贸区；广西是我国唯一与东盟海陆相连的省，是海上丝绸之路中的“通道”和“门户”，现代的“海上丝绸之路”将中国和东南亚国家临海港口城市串起来，所属地港口将直接受益。

　　以下为会议纪要全文

　　【“一路一带”兴业策略专题电话会议第一期纪要】“一路一带”全球大战略下的系统性机会（第一期）策略+交运专场 电话会议纪要

　　【时间】11月3日（周一）下午15:15

　　【主讲人】张忆东 首席策略；纪云涛 首席交运

　　“一路一带”的全球大战略下的系统性的机会（首席策略：张忆东）

　　今天重点讲一下我们大力推荐的未来数年的战略性机会——“一路一带”的全球大战略下的系统性的机会。本周我们会连续开【一路一带】的专场电话会议，今天是我主讲大的思路、逻辑，而交运首席纪云涛会推荐相关的收益细分板块和公司的机会。预告本周三【一路一带】是建筑专场电话会议，周四【一路一带】是建材、钢铁有色专场电话会议，我都主持会议。另外，在上海的机构客户，可参与周三茶话会【一路一带全球大战略下的系统投资机会】。

　　首先，介绍一下写这个报告的背景，以及为什么给报告起这么一个题目？

　　这个报告从7月份我们就开始准备，从材料的收集、思考到写作历时了好几个月，7月份我们写了

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