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第9页: 普莱柯:稳健经营、技术实力强劲的动保企业
华宇软件:全资控股华宇金信、万户网络,加码食品安全与自主可控
【研究报告内容摘要】
事件:
公司拟1.84亿购买华宇金信剩余49%股权,本次交易后华宇金信成为公司的全资子公司。同时,公司拟3.2亿元收购万户网络100%股权。
主要观点:
1、全资控股华宇金信,加码食品安全业务。
公司将斥资1.84亿元购买华宇金信剩余49%股权,此前,公司已持有其51%的股权。华宇金信在食安领域经营多年,目前已拥有了三条完整的产品线、几十个成熟的产品。公司面向全国大力推广食品安全监管、食品安全追溯等平台,先后中标北京、三亚、南宁等多个城市食品安全监管和建设项目,新签合同额实现大幅度增长。随着国家食品安全顶层规划逐渐清晰,各地食品药品安全管理部门机构调整的陆续到位,食品安全行业的信息化建设将迎来全面发展机遇。此次通过收购华宇金信的少数股东权益,公司将继续加大食品安全信息化领域的业务拓展力度,在集团统一的战略布局之下,大力拓展全国市场,全力推动面向各级政府、企业的城市立体化食品安全保障解决方案,协助政府和企业构建城市“智慧食安”一体化监管平台。
2、收购万户网络100%股权,强化自主可控业务优势。
万户网络主要从事协同办公软件的研发、销售及相关技术服务,是领先的协同办公软件及相关解决方案供应商,其产品既可独立部署,又可与各种第三方业务系统整合,在政府市场占有较大优势。由于协同办公软件强调关联业务之间协同工作的自由性、灵活性与覆盖度,在电子政务市场和企业市场得到了长期不断的发展。2014年协同办公产品市场规模约68-70亿元,预计2015-2016年市场增长率约为15%。此次投资万户网络,将加强公司在自主可控领域的竞争优势,根据对国家信息化安全重要性的认识,华宇目前已推出的平台产品及部分主要政企业务应用,已经实现对国产服务器、基础软件的支持。协同办公软件是政企客户信息化应用的基本需求,承载着党政机关、军队和大型企事业单位等部门的重要信息,是自主可控应用市场中的最为国家重视的环节,因此本次收购既能满足客户协同办公和自主可控的需求,又能巩固并加强公司在电子政务业务的优势,进一步提高公司的综合实力,实现双方协同发展。
3、公司传统优势领域法检业务保持快速增长。
国家司法改革促使法院、检察院信息化建设迎来新一轮高潮,公司系列解决方案在全国市场取得了良好的推广,通过收购浦东中软,更是将业务范围扩展到华东各省,完善全国性的营销服务网络,2014年公司法检信息化业务实现收入7.15亿,同比增幅超过50%,公司凭借多年累积经验和竞争优势有望保持法检信息化业务的快速增长。
4、投资建议
考虑到公司布局合理和增长确定,我们保守预测公司2015-2017年ESP分别为0.66、0.90和1.25,对应PE为44、32和23倍,在计算机行业属于偏低水平,我们给予“强烈推荐”评级。
风险提示
国家经济下行风险加大
食品安全领域信息化速度低于预期
方正证券
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