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　　海亮股份：正式进军环保产业 多元化增添新看点

　　海亮股份

　　事件：

　　公司3 月24 日公告，公司发行股份购买资产事项已获得证监会核准批复。公司拟向海亮集团、正茂投资发行股份购买其持有的海亮环材100%的股权。本次交易标的资产的交易对价为6.6 亿元，拟向海亮集团和正茂创投合计发行股份数为12336.45 万股。业绩承诺情况为标的公司2015 年、2016 年和2017 年实现的净利润分别不低于6899.03 万元、8646.81万元和10199.12 万元。

　　点评：

　　海亮环材产能规模大、市场占有率高、研发实力强：海亮环材于2011 年成立，是海亮集团旗下的一级子公司。公司主要从事脱硝催化剂的设计、研发、制造、试验检验和售后技术服务。公司主要产品为蜂窝式 SCR 脱硝催化剂，广泛运用于火力发电厂等行业。主要用途为净化燃煤烟气中的氮氧化合物等有害物质，有效减轻雾霾。2013 年底公司SCR 催化剂年产能达到2.8 万立方米，排名全国第二，仅次于大唐南京环保科技有限责任公司。2014 年上半年已达到4 万立方米，产能提升速度惊人，公司有望依托自身强大的生产能力，进一步夯实行业领先地位，提高市场占有率。公司另一大亮点是其强大的研发实力。公司向来将技术创新放在未来发展的首位，2013 年、2014 年1-9 月，公司研发投入占营业收入的比重分别为7.25%和5.46%。公司目前已取得实用新型专利6 项，正在申请发明专利11 项、实用新型专利2 项。

　　公司2014 年1-9 月主营业收入为1.90 亿元，较去年同期相比增长率高达95.07%。主营业务收入大幅增长的部分原因是由于公司自主研发的SCR 脱硝催化剂产品是自2013 年下半年才开始正式量产销售，因此2013 年业绩偏低导致2014年前三季度公司业绩增长幅度巨大。2013 年和2014 年，公司与客户签订的合同数量分别为21 份和65 份，对应的SCR脱硝催化剂产品数量分别为5041.08 立方米和10658.57 立方米，2013 年和2014 年实际生产SCR 脱硝催化剂3690.72立方米和11445.08 立方米，两年合计的订单执行率高达95%以上。公司预计2014 年将销售SCR 催化装置12077.27立方米，同比增长236.33%；实现营业收入2.63 亿元，同比增长169.09%；预计实现净利润4298.32 万元，同比增长257.57%。可见公司盈利能力之强，未来业绩有望持续增厚。

　　紧跟环保热潮，脱硝催化剂行业发展空间巨大：环保部修订的《火电厂大气污染物排放标准》规定自2014 年7 月1 日起，现有火力发电锅炉及燃气轮机组执行氮氧化物排放浓度在重点地区不高于200mg/m3、非重点地区200mg/m3 的限值。国内史上最严苛的标准势必将促使脱硝催化剂产品需求的大幅增长。并且，《重点区域大气污染防治“十二五”规划》中明确扩大了氮氧化物治理的范围。根据中电联的规划，火电装机容量将从2010 年6.7 亿千瓦上升至2020 年12亿千瓦。根据政府的要求，新建燃煤机组需全部安装脱硫脱硝设施，5.3 亿千瓦的新增机组容量将大幅度提升火电脱硝的需求。

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