3) 锂电池设备方面，技术水平国内领先、规模最大，具有很强的竞争优势，为国内外电池研制单位和生产厂家提供了大批半自动化和自动化设备及生产线等系列设备。

　　2013 年全球设备市场规模约 320 亿美元，公司市场占有率仅 0.5%，是全球第 1 大市场中的有发展格局的“小微企业”，其销售额不足全球排名第1 位的应用材料的 3%，不足全球排名第 5 位的科磊的 7%(详见图 5) ，假设未来成为本土重要的设备制造企业平台之一，其成长空间较大。

　　2013 年全球资产投资额排名前 5 名公司分别是三星、英特尔、台积电、格罗方德和 SK 海力士，分别达到 715 亿元、656 亿元、601 亿元、278亿元和195亿元，合计 2445亿元，本轮半导体扶持政策预计约 1200亿元(占比不足前5大投资额公司年度总和的 50%)，虽然绝对数额大，但相对全球领先企业，本轮扶持意在“启动”发展，未来的投资和扶持仍具有持续性(详见图 6) 。

　　我们认为，公司技术实力较强，实际控制人实力雄厚，管理层和产品团队质地优秀，在细分行业竞争中，产业格局和融资平台优势逐步显现，在国家半导体扶持政策偏重材料/设备/制造的背景下，看好公司长期发展机会，以及重要产业地位。

　　风险提示

　　全球半导体行业景气度不达预期，本土半导体产业链投融资进程不达预期，以及公司发展和产能释放不达预期的风险。

　　业绩预测和估值指标

　　预计 14/15/16 年公司净利润为 0.42/0.77/1.05 亿元，对应 EPS 为0.12/0.22/0.30元，同比增长-59.39%/84.03%/35.77%，给定“推荐”评级。

　　方正证券 段迎晟,文仲阳

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