轴生产工艺流程,生产的主轴效率高、能耗低、寿命长,成为国内外知名风电整机MW级风电主轴的供应商,毛利率高达30%,净利润率为20%。

　　风电行业迎来抢装潮,公司订单饱满。受2016年风电上网电价下调的影响,风电行业2015年迎来抢装潮,截至2014年底,公司已 签订单为1205 支,意向订单为2126 支,合计3331 支,有力保障了公司未来两年的生产任务。

　　公司募集资金主要用于产能扩张和补充营运资金。公司此次发行股票募集资金主要用于2.5MW 以上风电力发电机主轴产业化项目(25399 万元)和其他与主营业务相关的营运资金(8000 万元)。其中产能扩张项目主要用于提升公司大MW 级风电主轴产能的提升,预计新增锻压产能40000 吨,是现有锻压产能30000 吨的1.33 倍,主要用于风电主轴产能的扩张。

　　给予15-20 倍PE 估值区间为25.95-34.6 元。我国新能源装机正处于10%占比加速发展的临界点,风电因装机潜力大、可平价上网以及技术进步的优点正得到全球的认可,预计我国陆上风电将迎来平稳发展阶段,海上风电即将迎来加速,因此看好公司风电主轴募投产能前景。按公开发行1500 万新股摊薄预计公司2015-2016 年每股收益分别为1.73 元、1.96 元,行业平均PE 估值范围在15-20 倍,给予公司2015 年业绩15-20 倍PE 估值区间为25.95-34.6 元。若按照公司拟募集资金额计算,恰好足额募集的发行定价约为29.52 元/ 股。

　　风险提示:风电装机进度不及预期。

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