有色金属显补涨迹象

　　申万有色金属指数本周上涨4.24%，尽管在行业指数中涨幅并不算出众，但却引起了众多投资者关注。市场预期，在全球风险偏好上行的背景下，在本轮反弹中表现平平的有色金属股的补涨机会或许已经到来。

　　节前私募乐观看多 有色煤炭股下周有机会

　　在金融股“集团军”高歌猛进的推动下，周五大盘站上2400点，周线收出大阳线，强势明显。不过，下周是春节前最后一个交易周，大盘还会继续向上挺进吗？不少投资者也都在关心过节是持股还是持币？

　　彭孝影表示，节前最后一周，料市场仍以震荡攀升为主。“无论是从对政策趋势的展望，还是对市场参与者情绪的研究跟踪来看，我们认为这两大因素均支撑股市进一步走强。整体来看，我们认为短期市场向好趋势未改。”他建议投资者可持股过节。楼庭聚注意到周五场外资金大量入场，他预计下周市场继续上涨，短线调整是买入机会。广东达融投资吴国平也认为，下周大盘还会保持惯性再上攻的格局。

　　私募谢昌国表示，从盘面上看，金融地产股依然保持强势状态，主力资金运作主线没有偃旗息鼓迹象，因此指数仍有冲高动力。而从技术上看，2448点附近股指短期会有较大压力，另外，股指自1949点以来已经反弹9周，春节前后两周极有可能迎来短期变盘周期，大盘如果冲高到2448点附近很有可能进入短线调整。“从本周盘面看仍可持股待涨，如果节前股指冲高到2450点附近，就准备减持轻仓过节。”

　　“节前还是保持一定谨慎为好，机会有的是。”相比较而言，阮一飞稍显谨慎。他认为，虽然周五站上2400点，但判断下周将以短调震荡为主。“虽然不少资金在逢高减仓，但我们也注意到市场中还是有较强接盘能力，有不少做多资金在逢调整吸纳。”

　　投资机会方面，阮一飞继续看好有色、煤炭股等资源类个股。他预计下周机会主要集中在旅游、食品、有色、工程机械及生物医药。楼庭聚表示，目前主力资金驻扎在银行、券商等龙头板块中，后期看好这些板块的龙头个股。吴国平则继续看好具有资源类属性的板块，如原材料资源、农产品（000061）资源、酒店旅游资源等品种。谢昌国则继续看好有色、煤炭、水泥基建。

　　对于近期明显滞涨的小盘股，私募们认为下周可能出现机会。“从主力操作节奏看，下周小盘股有望出现补涨行情。”谢昌国表示，他建议关注小盘新兴产业股。吴国平表示，连续逼空后市场一旦进入震荡反复格局，小盘股很有可能将登台表演。阮一飞则更看好部分股本3亿股左右、市价在6元一线的小盘股。（钱江晚报）

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　　有色金属行业2013年1月月报:有色有望迎来2013年最佳投资期

　　类别：行业研究 机构：东北证券（000686）股份有限公司 研究员：陈炳辉 日期：2013-02-01

　　报告摘要:

　　世界经济呈复苏格局。美国经济状况出现反复，四季度GDP陷入环比萎缩令市场大跌眼镜；但失业等数据维持了走好的态势；FED维持了低利率水平，及跟失业率挂钩的政策框架，FED资产规模近来呈现扩张态势；欧洲经济现状低迷，但预计下半年步入回升正轨，欧洲债务与金融市场信用风险大幅下降；中国经济出现持续回升的势头。

　　流动性宽松依旧:美国经济数据不佳，FED维持月度850亿QE规模及低利率政策，欧洲维持低利率政策，日本也多次扩大QE规模。短期，流动性仍将成为支撑金属价格的一大因素。

　　美元指数短期延续弱势，预计美元指数受美联储延续宽松货币政策的预期及避险情绪下降影响，短期会延续弱势；此后，若经济数据维持强势，则会改变市场对FED政策的预期。

　　有色此前不及大盘。此轮行情的动力源（600405）自于，国内外资金的重新配臵，股市吸引力提升；城镇化、基础建设支出等提升中国经济增长前景。政策支持的低估值板块如金融、房地产与建筑建材等受益。有色金属虽也受益，但未能跑赢大盘。因其从来就没有经历过萧条时期产能的破坏，产能仍在快速增长，而市场库存高企的局面不断恶化；市场对于有色金属特别是基本金属需求恢复的前景持怀疑态度；全球金属供给增加可能会导致基本金属等出现过剩；金融因素压制基本金属与黄金价格；市场人气被金融、房地产等板块所分化。

　　调升行业评级至优于大势。因世界流动性宽松的大格局不变，美国收紧货币政策或中止购债的时机还并不成熟。信号显示，铝加工等多个行业的订单呈现复苏，表明市场需求改善正在推进，下游行业在经济信心得到恢复之际，补库存动力得到增强。金属的需求弹性要大于供给弹性，在市场补库存之时，供给的短期落后将给市场提供上涨机遇。有色金属自去年12月份以来，涨势远远落后于大盘，向下的风险较为有限，但向上的空间不小。看好基本金属需求回升:随着国内政策定调，稳增长政策的出台与效果显现，经济数据确认从底部复苏，基本金属的需求有可能会有所恢复，建议关注江西铜业（600362），海亮股份（002203），铜陵有色（000630），中金岭南（000060），锡业股份（000960），驰宏锌锗（600497）。跟随主题投资，寻找相关受益股。例如，在环境污染日益严重背景下，环境与排放标准提升的受益公司，如贵研铂业（60

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