第8页: 紫金矿业：资产收购再续辉煌第9页: 中央商场：深化战略合作，借力实现新突破第10页: 瑞凌股份：加速实施焊接机器人发展战略

　　中央商场：深化战略合作，借力实现新突破

　　中央商场(6002800)

　　事件：

　　公司于2015年5月28日与中信并购基金签订了《全面战略合作协议》。根据协议约定，中信并购基金将以资本为纽带，以其强大的资源整合能力协助公司共同打造新型的商业模式，共谋发展。双方主要在引入战略投资者、完善公司治理结构、制定战略规划、优化管理团队、建立激励机制、调整资产结构、推动4R 管理的实施方案等方面进行合作。中信并购基金系中信证券孙公司。

　　评论：

　　投资建议：本次战略合作是此前引入战投的进一步深化，引入战投及与中信并购基金战略合作将深度改变单一股权结构，完善治理结构，深化产业协同。同时，有助于公司积极寻找战略互补和延伸机会，并有望在多业态组合及跨业态整合方面取得突破。维持2015-2017 年EPS：0.99/1.26/1.55 元，其中商业EPS0.60/0.76/0.93 元，根据行业可比估值并考虑未来机制改善及产业整合预期，给予2015 年商业60 倍和地产25 倍PE，上调目标价至46 元，维持“增持”评级。

　　深化战略合作，拓展新业态，转型生活服务商。公司本次战略合作是此前引入战投的进一步深化，引入多方战投，将彻底改变单一股权结构，实现股权多元化，机制有望大幅改善。与并购基金合作有利于进行业务梳理，进行集团资产全面整合及探索全新的商业模式。借助并购基金产业优势，未来有望在电子商务，互联网金融，泛娱乐等方面取得突破。公司也将实现从商业企业向生活服务商的战略转型，并打造二三线城市生活中心。? 公司资产价值凸出，REITs 等有望实现公司价值重估。公司具有大集团、小公司特征，未来有望借助集团商业资源优势实现轻资产发展。同时，公司有望通过REITs 等金融工具盘活现有资产，改善报表结构，为新业务发展提供资金支持；另一方面，REITs 等的实施也有望实现公司价值重估。我们最新统计，公司项目合计建筑面积约330 万平，其中已开业店面积约75 万平，资产价值极为凸出。我们认为随着战投引入、战略合作深化、REITs 推进以及新业务拓展陆续展开，公司市值将显着回升。

　　风险提示：经济持续低迷、地产结算低于预期、祝义材受处罚等。

　　国泰君安 訾猛,林浩然,陈彦辛

文章录入：萃富投资    责任编辑：萃富

本站声明：本站大多数证券资讯股评均为网上收集，本站对这些股评资讯（个股评论）不拥有版权，版权归原作者所有，同时本站所载文章、数据仅供参考，据此操作，风险自负！如果是本站原创文章，都标了作者名字和文章来源，文章评论来源地址都写本站的名称.荐股文章都是转帖（转载）的.
	上一篇文章： 扬杰科技：碳化硅半导体业务将成爆发点 下一篇文章： 周一或有利好出现 13股将沦为唐僧肉(05.29)
【欢迎您参与 萃富网（www.cuiv.com)盘中即时聊股】 【我要发表评论】 【字体:小 大】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

本文关键字及相关文章搜索：
中搜索股,推荐,热门	中搜索股,推荐,热门
中搜索股,推荐,热门	中搜索股,推荐,热门

本周热门下载		本月热门下载		全球股市、期货行情

网友评论：（评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）       【查看最新文章评论】