4家)。

　　另一方面，过去公司除草剂业务主要来自于草甘膦和麦草畏(产能1500吨)等，年底前有望投产的南通基地项目将新增5000吨麦草畏产能，未来草甘膦在除草剂业务的占比将减少，其价格波动对公司业绩的影响也将弱化。

　　4、公司作为优质的农化平台，存在国企改革的预期

　　公司控股股东是扬农集团，实际控制人中化集团是国有重要骨干企业，中化集团下属农化公司还包括中化国际(江山股份的第一大股东)、中化农化等，下属的沈阳院和浙化院是两大国家级农药研发平台。中化集团近年来不断推进战略转型和管理变革，其中强化农药和精细化工领域是其重点战略之一。在国企改革的大浪潮下，公司存在与集团及其下属公司之间业务整合的预期。

　　5、维持“强烈推荐”评级

　　我们预计公司2014-2016年业绩分别为1.62、2.04、2.52元/股，明后年复合增速为25%。考虑到公司传统业务盈利稳定，南通项目多个新产品即将投产给业绩带来新增驱动力，且公司存在的国企改革预期也有望成为市值增长的催化剂，我们维持对公司的“强烈推荐”评级。

　　风险提示：产品价格下滑

　　方正证券 程磊,周铮

上一页  [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10]  ... 下一页  >>