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太安堂：再推定增方案，彰显发展信心
大股东全额参与增发彰显坚定信心：本次非公开发行的发行对象为公司控股股东太安堂集团，非公开发行股票数量不超过4529万股，发行价格初定为市价9 折即11.04元/股，募集资金总额不超过5亿元，筹集资金全部用于补充公司流动资金。增发完成后，控股股东太安堂集团合计持股比例由目前的28.22%上升为32.46%，进一步提高了控股股东对公司的掌控力。同时，大股东巨额现金参与增发，彰显对公司未来发展的坚定信心。此前，公司实施了2次定增，分别于2012年12月筹资7.7亿元、2014年8月筹资15.6亿元，先后投资实施生产线扩充升级、长白山人参产业园、亳州特色中药材产业园、通过收购康爱多进军医药电商等，实现大健康产业的初步布局。此次定增后，公司资金实力可进一步增强，有利于“内生+外延”双轮驱动战略的顺利实施，公司未来发展的步伐有望加快。
上下游各项业务增势良好：2014年，预计公司业绩增长40-50%。其中：(1)药品业务总体稳健增长，其中不孕不育类独家品种麒麟丸收入增长较快，预计超过30%；(2)人参、饮片业务已成为重要增长点，前三季度人参、饮片等中药材类业务收入超过3亿元，全年有望实现翻番增长；(3)3.5亿元收购康爱多(有望于2014年11月并表)，有利于公司缩短电商业务培育时间，快速提升公司线上业务的规模和影响力，促进公司OTC类药品、药妆(“柯医师”药妆系列)、人参和饮片等业务的发展。随着政策不断鼓励，网售处方药未来也有望开禁，公司主营的常见病(如皮肤病)、慢性病(如心脑血管类)等药品可能最先受益。
维持“推荐”评级：公司产品结构不断优化，形成了中药皮肤药、心脑血管类、不孕不育类等优势产品线，进军人参产业和中药饮片领域，拓展新的增长点。公司积极推动营销建设，线上线下齐头并进，有望实现持续快速增长。按增发股份
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