(4)质优地产股抗调控能力强
半年报统计显示,47家A股房地产上市公司,有7家亏损,47家公司实现净利润共计22.86亿元,同比增长75.87%,其中包括龙头企业万科A在内的9家公司增速超过100%。目前已有万科A、深长城、金地集团、天鸿宝业、中华企业等公司预告2005年三季度业绩将出现50%以上的增长。国家的宏观调控政策对地产板块的影响是结构性的,宏观调控在一定程度上减少了未来一段时间房地产的供给量,而需求则是相对刚性的。在这种背景下,房地产行业优质公司仍具成长性。仔细分析基金投资组合报告和公司季报,不少机构投资者大举介入房地产板块。2005下半年宏观调控政策对楼市的影响将逐步显现,房地产行业将逐步进入分化的洗牌阶段,未来房价走势将取决于今后的政策调控压力。那些拥有大批土地储备,具有成长潜力或项目即将进入收获期有成长性的房地产股,未来在人民币升值预期的情形下仍可关注。
(5)网络产业保持高速增长
目前国家已把发展高科技上升到战略高度,政策引导将对科技股的后期走势构成中长期利好。预测显示,2005年我国电子信息产业将实现销售收入3.4万亿元,增长28%。从中线角度看,投资者必须从基本面深入挖掘,选择即将出现向上拐点的细分行业如元器件板块及科网板块中的优势成长企业如华胜天成、新大陆、中信国安等。
3投资机会分析
高成长上市公司投资机会分析
在2005年上市公司整体业绩增速明显放缓、相当一部分行业业绩开始出现下滑的背景下,成长性的品种更显稀缺。可以看到,电力、食品饮料等稳定成长的行业在2005年会继续受到市场的追捧,而化工、电子软件等板块部分高成长的个股也会受到资金青睐。
统计沪深两市净利润环比增长率超过200%的公司结果显示,多家电力公司跻身高成长性公司行列,如桂冠电力、乐山电力、桂东电力等,其中桂冠电力主营业务收入同比增长率达210%。与电力公司的高成长对应,动力源、国电南瑞等与电力设备有关的公司也有较高的增长率。此外,科技类公司的成长性还是普遍较好,清华同方、浪潮软件、航天通信、风华高科、科大创新均榜上有名。有较高成长性公司的股票也有前期机构所看好的二线蓝筹股,如海油工程等,但所占比重不大。占比重较大的部分倒是业绩突然转好的垃圾股,如ST丰华、轮胎橡胶、*ST华发、ST光明等,这也从另一个侧面印证了本轮反弹中低价超跌股涨幅最好,说明市场还是最看重股票的成长性。
不过,需要指出的是,相当一部分股票净利润大幅增长并不是从主营业务收入增长上得出的,在净利润大幅增长的同时,其主营业务收入甚至下降,像深物业A、ST丰华等净利润非正常式暴涨的,主要还是因为非经常性损益,能否实现持续增长还有待观察。投资者应该多加关注的是像清华同方、国电南瑞这样主营业务收入和净利润同比、环比同时增长的公司。这批高成长上市公司不仅经受住了国家宏观经济调控的严峻考验,而且其在行业中的龙头地位、引领行业发展的能力还在不断增强。
绩优股的投资机会分析
从投资价值的角度出发,应该说绩优公司是每一轮行情炒作的重点,重组题材看中的是其业绩的大幅提升以及公司能够进入绩优股的行列,网络科技股等的炒作也是对于业绩良好的预期,应该说在每一轮行情中对于业绩预期的炒作均不会寂寞。而对于一般投资者而言,重组以及预期变化的公司往往难以把握,从以往公司的业绩表现中发现“白马”类绩优公司成为较为安全的投资选择。根据投资者的风险偏好不同,投资者对于绩优公司的标准也会有所差异,但稳健成长以及业绩的提升是投资者考虑的重点,相对投资价值或者绝对投资价值决定投资者的参与热情。
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