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　　主持人：主营业务这个指标怎么样来分析呢？

　　郑霄龙：我们认为每股盈利的扩张主要是靠几种成分，一种成分就是主营业务扩张。第二，成本控制。第三，毛利率提高。这是三个很主要的构成。从企业内部是这样理解。如果通过并购，外延式的增长是另当别论，如果是内延式的增长，主要是看这三个重要的指标。

　　主持人：毛利率增长到多少算是高增长？增长到多少算是一般的增长。

　　郑霄龙：也药行业分析。比如制造业，我们要看龙头公司作为一个标杆，比如重机械制造三一重工的毛利率多少，比如中联重科等，要对比重点行业看毛利率。像制造业这种毛利率，我们一般认为在18%以上才算是好的毛利率，因为毛利率最后还要扣除成本，没有足够的毛利率，盈利的空间就不够大。

　　主持人：刚才你提到了最后一个数据，是讲每股经营现金的增加，这好像挺专业的，这是指什么？

　　郑霄龙：是指通过你的经营活动里边会产生回收的现金。像赊帐销售，只是产生营收帐款，但是帐务上算还是确定为收入，但是没有现金。所以，要关注现金流，对企业的安全系数会有帮助。

　　主持人：也就是我们手里拿到一张年报的时候，怎么读它，就是先去找这六个指标？

　　郑霄龙：对，这六个指标是这样找的，首先从利润表里首先找出每股收益的增长，还可以找出毛利率，可以找出主营方面增长的比例。

　　另外，像每股经营收益现金流这一块，是从现金流量表里找。

　　各位网友，刚才老郑给我们介绍了一下，拿到一张年报之后要关注哪些数据，这么听着有点抽象，我们结合一个例子看一看，其实2007年7月的时候，郑霄龙就在新浪做过一个节目，叫“注会读中报”，当时我印象特别深刻，郑霄龙提出过一只股票叫金晶科技，我们观察它半年来的走势，涨幅已经超过百分之百。郑霄龙你结合金晶科技的走势，给我们介绍一下如何利用刚才讲的六个指标来分析一只股票的基本面。

　　郑霄龙：金晶科技在2007年7月做过一个点评，当时我拿到钟建的中报的时候我眼睛一亮，这只股票基本面发生了重大的变化。我当时做了几点分析：

　　第一，我看出来从每股收益这个角度来讲，金晶科技当时它大涨了187%，主营的业务增长了187%，比去年中报增长了187%。

　　第二，看了主营业务，我们看出来它主营收入增长了100%。

　　第三个指标，我当时看它的毛利率，当时它的毛利率达到了30%，当时我对比了一下同行业，做玻璃行业的其它龙头公司的毛利率，当时福耀玻璃35%，南玻是28%。当时我对比了以后，发现金晶科技在玻璃制造行业的毛利率已经达到了龙头公司的水平。

　　第四，我对比了它毛利率的增长率，它也得到了提高。

　　第五，我在对比它的每股经营现金流，它大幅增长了225%。所以，我从这几个指标来对比一下，发现金晶科技在主营业务方面提高的非常快，而且我从它的管理层里面的一些介绍，发现这个公司现在把朝白玻璃作为主打产品，毛利率特别高，所以我认为它的产生量也非常理想，现金流回收得非常理想，所以我认定这家公司处于良性发展的上升通道，它当时的价格只有19块。

　　后来我在节目上，按照估值角度认为金晶科技能够达到34块左右，现在市场上它走到38元多，基本上也在我们的预期之中。

　　主持人：各位网友，刚才郑霄龙结合金晶科技这只股票给我们大家分析了一下一张年报出来之后如何从各个不同的指标来看它未来的成长性。今天是我们节目的第一期，只是一个大概的介绍，后续更加具体的方法和更加多的内容会在我们后续的节目中一一展开。

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