年报看门道 个股细点评——六大指标解读年报

　　观众朋友，我们这个环节是通过对个股的年报发现个股的投资价值。但是今天是我们的节目第一期，大家可能都不清楚年报具体要怎么读，第一期就请郑霄龙给我们大家大概讲解一下，作为一般的投资者应该如何利用年报的财务信息。

　　郑霄龙：年报是作为基本面分析和估值的一个很重要的依据，美国著名的投资大师巴菲特把年报作为他最大的爱好。我们认为投资者应该关注年报最新的数据，来动态分析它是否有投资价值。

　　按照我个人的理解，应该从三方面来理解和利用年报的财务信息。

　　第一方面，如果你已经买入和持有的个股，应该重点关注它最新的财务信息和它的每股收益，它的主营利润增长，还有它的毛利率等一些指标，判断是否值得继续持有该股票，还是卖出，这是一种动态跟踪业绩变的投资策略。

　　第二个方面，我认为有1500多只股票的年票，应该从年报里面重点挖掘几只出现基本面重大变化，有很好的盈利空间这样的个股。因为我觉得，通过年报这个机会，重新筛选几只基本面发生重大变化的个股，对未来的投资会很有帮助。

　　主持人：老郑，你的理想挺抽象化的，如果我是一位普通的投资人，我需要一些简单的方法告诉我到底看哪些指标？

　　郑霄龙：基本面分析没有一个统一的方法，每个人的侧重点都会不同。按照我个人的经验和个人的理解，我就重点关注一下几个指标。

　　第一，每股收益，这是一个绝对值。

　　第二，每股收益的相对值，它对比去年同期，它的增幅怎么样。

　　第三，关注主营业务增长率。因为业绩的增长很大一部分是要靠主营业务的扩大来达到。所以，一定要关注主营业务增长率。

　　第四，关注毛利率，只有很高的毛利率，才会产生比较丰厚的利润，对毛利率要相当关注。

　　第五，关注毛利率的相对指标。毛利率的增长率跟去年或者是跟上一期的季报相比毛利率是否得到一些改善。

　　第六，关注每股经营现金的增幅，是否处在现金流回收比较良好的状态？

　　以上就是要关注的六个指标。

　　主持人：是不是说对一只股票来说，这六个指标如果上涨了，它的股价就会上涨？

　　郑霄龙：业绩好跟股票上涨是有一定的关联性，但是没有必然性。从长期来讲业绩改善对股票好是有帮助的。

　　主持人：能不能具体给我们解释一下每个指标看的时候怎么看，比如每股收益率数值达到多少的时候表示上升的空间比较好？

　　郑霄龙：涉及到我们对资本市场里面估值的基本指标，就是市盈率，市盈率就等于市价除以每股收益，分子就是市价(目前的股价)，父母就是每股收益，所以，市盈率对每股收益起着非常重要的作用。你问这个问题，每个行业的标准都不一样，可能要具体分析。

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