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　从第一只开放式基金发展到目前的400余只，基金业用了7年，基金总规模也从起初50亿份一跃而至上万亿份，基金持股市值占到了A股流通市值的20%。但是从基金发行数据来看，仍是靠天吃饭，行情火爆时排队认购，市场萎靡时如2008年中股票基金首发多在2、3亿份，比2005年光景还要差。

　　从历史来看，中国基金业的发展与A股市场的涨跌呈现明显的相关性，基金业两次大发展的背后都是A股市场走牛的过程。第一次出现在2004年，A股市场从2003年底开始了一波跨年度行情，上证指数从1300点附近一口气上涨到将近1800点，在这期间，基金的发行也受到了投资者的追捧，首次出现了募集过百亿的基金。第二次出现在2007年。2006年以前，基金业整体规模虽仍在增长，但对于偏股型基金而言，不少时间处于净赎回状态，许多基金公司经营困难，举步维艰。但在接下来的牛市中，基金业获得了前所未有的疾速扩张。统计显示，截至2006年末，基金管理的资产规模达到了8564.61亿元，同比增长了82.56%；半年后，在6个月的时间里增加了76.96%；在2007年第三季度里又增长了71.88%。

　　人们开始排队买基金。但是很快，随着市场在2007年10月达到6000多点后震荡下行，基金业规模增速明显下降。在2008年年中，股票基金的首发额基本徘徊在2、3亿份。而从业人员的反映是，比2005年还要难卖，因为当时投资者还不太懂市场，一忽悠就买了，而现在大家受伤很深，成见很深。

　　股市的好坏成为影响基金发行的主要原因，有基金销售人员将自己比喻成靠天吃饭的老农。不过，放眼世界，应该说这一现象并不是中国所特有的。俗话说“无利不起早”，没有财富效应的感召，要想让老百姓把手中的钱拿出来买基金，确实不是件容易事。

　　以美国为例，根据《非理性繁荣》一书搜集的资料，1982年，也就是美国最近一次长期牛市开始的初期，美国仅有340只共同基金，但到了1998年，共同基金数目增加到了3513只，比纽约证券交易所上市的股票数量还要多。1982年，美国有620万个基金账户，大约每10个美国家庭有1个，到了1998年，共同基金账户上升到了1.198亿，几乎每个家庭都有2个账户。

　　但是美国股市也并不是只涨不跌，始终向上，美股有过1987年惨重的损失和2000年网络泡沫的破灭。同样来自于《非理性繁荣》资料，1966年到1992年之间美国股市的年平均回报率仅为4.1%，这一期间如果你持有股票，除了股息之外，基本上没有什么资本利得。

　　那么，除了市场环境不好这一不可抗因素，还有哪些深层次原因值得我们反思？

　　毫无疑问，基金发行渠道存在重大缺陷，在我国基金发行中，商业银行处于绝对垄断地位，众多基金公司只得争抢有限的发行档期。与此同时银行重首发、轻持续营销同样是重要原因。

　　观察其他成熟国家，除银行外的渠道都相当发达，证券公司，保险公司以及独立的第三方销售公司都在其中占据着重要位置，这使得基金销售的触角更加灵敏、深入。

　　虽然监管层也曾鼓励第三方机构开展基金销售，也有人建议实行基金经纪人制度，但他们在清算系统建设、网点设立上仍无法和银行竞争，一定程度上需要依靠管理层给予相当程度上的政策扶持。

　　其次，部分基金缺乏长远眼光和计划，只是一味追逐市场短期热点，什么类型基金热就上马什么类型，这也是造成靠天吃饭的一个重要因素。事实上，在市场牛熊转换的过程中，各类型基金规模都会出现规律性的变化，而且目前还有审批制的时滞性，基金公司应从长计议，借鉴海外经验，认真布局产品线，踏踏实实提高投资管理水平，推进持续营销。

　　此外，基金公司缺乏特色产品，目前QDII虽已有约10只产品面世，但鲜有跟进者，虽然外围股市跌势不止，但等到将来境外股市企稳反转再发又要陷入一窝蜂上马、争抢档期、销售不力的怪圈。倒是专户理财出于绝对收益的理念，为投资者度身设计相应产品，在弱市为投资者资金提供了可观的回报，受到投资者欢迎。据基金公司透露，有不少客户准备追加投资。这些新业务的开发，以及将来股指期货的面世，就会使得基金公司具备全天候销售推广产品的能力。这样，行业发展才有望不再单纯受制于A股市场的牛或熊，改变目前“靠天吃饭”的状况。