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　近三个交易日，A股走势非常具有戏剧性，跟港股联动性非常强，却又明显弱于港股，A股完全成了港股的影子市场，已经彻底失去了自身运行的方向。

　　昨日的走势与周一非常类似，完全被港股起伏所左右，个股也跟随H股波动，只是涨幅大大弱于港股。早盘受港股上涨影响，出现小幅反弹，但随着港股盘中的小幅回落，A股上午以冲高回落报收，但之后港股出现持续飙升，上午以暴涨10.11%收盘。看见港股大涨，下午A股开盘出现与周一一模一样的瞬间拉升走势，之后经过高位震荡，以上涨43.80点收盘，报1763点。而港股却在A股收盘后继续飙升，最后以暴涨1628点、涨幅12.82%收盘，三个交易日涨幅超过30%。国企指数竟然以惊人的单日16.89%的涨幅收盘。

　　再看看亚洲其他市场，周四标准普尔亚洲50指数上涨15.00%。日经225指数上涨9.96%，报9029点。澳大利亚S&P/ASX200指数上涨4.04%。韩国KOSPI指数上涨11.95%，创历史最大单日涨幅。新加坡海峡时报指数和吉隆坡综合指数升9.77%及3.26%；台湾股市和印度尼西亚股市升6.29%及5.18%，泰国股市升5.79%。而欧洲股市也全线大涨，道琼斯指数期货截至晚上九点也大涨超过300点，呈现出全球股市整体回暖的趋势。

　　但是，就在全球股市飙升的背景下，A股却成为表现最差的市场。如果周边市场再度下跌，后果可想而知。尽管管理层一直在“维稳”，但从A股自身状况分析，股市的资金结构一直处于动荡状态下，其根源是在于市场主流资金结构大都为短期利益所驱使。公募基金自不必说，其追涨杀跌导致市场动荡早已是公开的秘密，而其他性质的资金也大都为短期炒作，相反散户的资金相对更稳定一些，成为熊市中稳定市场的中坚力量。而在这种情况下，市场正陷入一个恶性循环的怪圈，由资金匮乏导致大小非减持——市场下跌——基金看空——金融资本做空——恐慌蔓延导致大小非持续减持，这种封闭式的恶性循环始终难以打破，成为市场非理性下跌的梦魇。要打破这个怪圈，必须动用外力，像9·18产业资本进入市场，掀起短暂的强反弹行情，但由于汇金的“假打”，投资者信心再度丧失，市场重新陷入怪圈中。在这种情形下，推出平准基金的必要性非常迫切。证监会前主席周正庆最近也在呼吁尽快建立平准基金，可见其重要性和迫切性。

　　上周末我说，本周A股市场面临三大压力，一是周边市场表现，二是三季报公布密集期，三是季报公布期间大股东无法增持。这三大因素在本周集中释放后，再配合救市政策，大盘有望出现转机。目前正朝着这个方向运行，希望能够推出实质性的利好政策真正将A股从泥淖中拉出来。