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　全球恐慌的气氛继续戏剧化的蔓延着，周五时美股盘前道指和纳指期货均触及跌幅10%，在此时交易所“破釜沉舟”式的临时规定：如果道指在美国时间周五下午2点前下跌1100点以上，那么交易将暂停1小时，如果在下午1点前下跌2200点，那么交易将暂停2小时，如果下跌3350点，那么交易所将终止今日的交易。看起来情况已经糟透了，然而周五收盘完毕时，三大股指却只下跌3%左右，或许正是交易所的“哀兵”定调让股指反而激起了企稳的自身需求，在周五收低之后周一全球股指进入小幅震荡状态。但留给A股的，却显然没有震荡那么简单。

　　首先，在整个周末舆论界已经陷入恐慌当中，讨论的不是“下周A股是涨还是跌”的问题，而是“下周A股跌多少，跌破1800怎么办”的问题(当然这无所谓对错)。原因一方面是全球股指继续崩跌，二方面是金融危机对中国的影响被官方证实，也让广大民众更加切身的体会到了实体经济受到的冲击。在股指继续低迷之际，许多连锁投资亏损继续慢慢浮出水面，此时除去专精主业的公司还能够受到“专精长线”资金的关注，其他的资金都难以维持平稳的趋势。一个简单的例子就是周五的招商银行，在这之前的10月22日，机构持仓比例是46.179%，比8月21日-8月29日的45.7%要高，然而就是在8月到10月的两个月之间，机构先减后大增再小减，持仓有所增加，股价却下跌了9元。在23日和24日两天，受到外围股指暴跌(尤其是与永隆银行有关)的影响，担忧投资增速下降以及资产质量恶化，本来被机构抱团的银行股反遭抛售，短短的两天机构减仓1.6%使得招行被慢刀子割在了“跌停”上。

　　讽刺的是，7月底招行的散户股东比23,24日暴增后的人数要多，机构持仓也只不过是44%左右，这就意味着机构在三个月内的“研究”只是原地打转，而股价却刚好腰斩，这也就不难理解为什么基金公司能够在三季报继续亏损的时候还大吃管理费用了。也就是说，在这段过程中股价下跌筹码并没有变得更加分散，只是因为每次下跌都显得很“容易”，上涨突破套牢盘却很难罢了。同样的例子是上周后半段的三只铁路股(两铁和南车)，周中因为某些传闻(随后被半澄清半证实)，三只个股齐齐大跌甚至跌停，当然这是机构的杰作，随后还是因为传闻(周末被国务院证实)，机构又忙不迭地吃回头草，不过这效率却差得多了：除了国恒铁路在游资簇拥下连续涨停以外，其他个股只是“强势”而已，可以想象的是，即使铁建再次回到原先的筹码分布，其股价也难以和之前持平了。

　　这些事实都告诉我们，在危机纷争，消息纷飞的金融时代，这些年轻甚至有些幼稚的基金经理似乎有些不知所措(上一次还是10年前)。这也就直接导致了今天盘面的不同寻常，早盘低开后中国石油曾经带领了一波反弹，但中国联通，部分连锁消费板块，煤炭和钢铁板块的联袂跌停下，大盘很快的进行了几波杀跌，在午后美股期货重新下跌，日指数又跌6%的情况下，这种局面反而有所好转。这就是笔者所说的，在全球普跌，甚至普暴跌时，A股容易形成一种抵抗的力量，但一旦震荡甚至反弹时，A股内在的补跌压力，游资“松口气”的出逃压力，基金选股时的迷茫，这一古脑的问题甚至矛盾就会集中爆发。也就是说，我们的确可以看到以及承认前期沪深股市之“强”，但今天的表现却让我们有些摇头了，我们总不能因为A股总是比其他周边跌得少而期待周边“天天暴跌”吧？在全球股市依旧没有脱离危机，甚至面临更加紧要关头之际，A股此时应该迸发出自身的能量，形成引领自身的特色板块，A股不应该服软。

　　在午后周边继续恶化之际，这样猛烈的下跌趋势毫无悬念的让沪指最终破了前低，此外还宣告空头在此时气势已成，对于止损而出的投资者来说，在此时应该适时等待，保留足够的现金(其实即使是介入，也应该是轻仓的，这在4月份的博文中已经说过了)，毕竟停牌的国寿和工行或许还有补跌动力。不过在下跌乖离率过大的时候，也往往会蕴涵着更容易的强势股选取成功率。