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□金 韬

　　自认为是多年来的投资经验总结，很有可能恰恰是错误的认识，而这样的错误认识，极可能导致投资失败。投资大师彼得?林奇曾总结出投资者对股市的12种错误认识中，其中一条就是：“最终股价会回来的”。对于从6124点一路下跌而深套其中的投资者而言，及时纠正这样的错误认识具有现实意义，尤其是在大盘一旦出现像样的中级反弹行情时。

　　在股票不幸被套牢后，持有“最终股价会回来”这样观点的投资者恐怕不在少数。但事实上，最终股价能回来的，只是其中的一部分。当大盘再度回到原来的位置上时，大多数个股的价格并不会回来，甚至当大盘指数远远高于原来位置时，一些个股的股价也不一定能回到原来的位置上。

　　去年8月大盘冲到5000点上方时，仍有几年前在2000多点时的不少个股仍旧远远没有解套，例如当时价格84元的中科创业（000048，现名*ST康达）、106元的清华紫光（000938，现名紫光股份）等。甚至后来大盘涨到了6000点上方时，这些个股股价仍与几年前的高点相差一大截。

　　有些个股的股价最终会回来，有些个股的股价最终不能回来，这种情况，甚至也发生在美国这样的成熟市场中的世界性著名公司身上。如RCA公司，这曾经是一家世界性知名企业，由于官司缠身，甚至65年之后，当年高高在上的股价还是没有回来。

　　我们看到，“5?0”暴跌后不到2个月的7月26日，上证指数报收在了4346.46点，而这一指数已经超越了暴跌前的收盘指数4334.92点。但是，有很多个股的股价将回不到原来的股价水平上。这其中，主要是那些被市场盲目炒高的题材股、低价股、绩差股，甚至包括少部分业绩被严重高估的绩优股。统计显示，在当时的1460家A股中，除去长期停牌的S股、ST股，以7月26日收盘价计算，A股个股收盘价与年内最高收盘价的平均跌幅仍有20％，391家个股与年内最高收盘价相比跌幅超过30％。而在77家与年内最高收盘价相比跌幅超过40％的个股中，恰恰绝大多数是那些并没有基本面支持，而是受到场外资金盲目炒作的ST股、绩差点股与题材股，如当时跌幅排在前10位的：*ST浪莎 （600137）、ST达声（000007）、数源科技（000909）等。

　　笔者认为，没有只跌不涨的股市，对于经历6124点一路暴跌的A股而言，在已经油价大跌、美国次贷危机缓解，国内CPI连续数月回落等背景下，出现中级反弹甚至反转只不过是时间问题。但是，大盘一旦转机，并不是对所有个股的机会都是一样的。在这种时候，投资者需要的是对套牢个股的积极操作，而不是单纯被动的等待股价再回到原来的位置。毕竟，有为数不少的个股，可能再也回不到原来的高位，就像曾经的百元股亿安科技一样。