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　　招商证券分析人士黄先生认为，A股和H股对同一个上市公司的股价定位产生一定分歧也是正常的，但现在A股对H股的平均溢价率超过了1倍，那就明显过大了，正常的溢价率应该在20％以内。他表示，随着境内QDII规模的不断扩大和资本项目的不断放开，目前A股对H股的这种高溢价状况是不可持续的，市场会逐步修正这一问题。

　　投资建议

　　罗杰斯：仍会坚定持有中国股票

　　投资大师罗杰斯在周二参加路透社主办的一个论坛时预言：在未来20年里，中国的人民币对美元可能升值高达500%。对于中国的股市，罗杰斯也相当看好。上个月他就表示，已经卖掉了所有新兴市场的股票，除了中国。

　　他指出，由于美国房地产市场正在酝酿一场"灾难"，由此引发的金融危机可能令新兴市场受到巨大冲击，中国股市也可能难以幸免，可能下跌30%到40%，但自己仍会坚定持有。

　　罗杰斯说到，相比2005年7月21日中国进行汇率形成机制改革以前的水平，人民币对美元汇价已累计升值7%左右。罗杰斯强烈建议投资人持有人民币，并重申，他仍然"极度看空"美元。

　　（《上海证券报》）

跟随主流热点操作

　　莫买入高位放量股

　　4月行情的总体炒作思路是：适度谨慎，跟随主流热点操作。首先，如果没有确实的重组信息，应该回避低价概念股，转而关注指标股。其次，市场中充满着短线机会，因此只要坚持适度谨慎的策略，紧跟主流热点操作，还是能够有所收获 。谨慎原则体现在控制仓位和设置止盈、止损上。同时还要注意把握市场节奏，后市仍然是振荡市，而不会出现去年底的单边上升。不要买入近期出现过连续一周上涨30%的个股；不要买入近期K线图上出现过60度角拉升的股票；不要买入高位放量的个股。

　　四大因素左右未来股市风云

　　股指期货添变数

　　4月15日，新的《期货交易管理条例》将正式实施，这也预示着股指期货推出时间日益临近。

　　从海外市场股指期货推出的经验来看，绝大部分市场在推出股指期货前指数都有一定幅度的上涨，推出之后又出现下跌。目前分析人士认为股指期货的时间表将左右未来一段时间指数的走势。如果股指期货在5月份推出，股市可能一路攀升，如果推迟到7月份以后推出，则指数有可能先行调整。不能否认，期指的推出将给市场的短期走势带来巨大的不确定性。

　　解禁高潮来临

　　统计显示，4月小非（小股东的非流通股票）将有656亿元市值解禁，而大非（大股东的非流通股票）解禁市值也有约200亿元，限售股给市场资金面带来的压力为856亿元。此外，中国人寿等新股发行后，即将上市的战略配售股，其解禁市值也高达200多亿元。因此，即使抛开新股发行，4月份在资金面上的压力总共高达近1000亿元。而随后的5月份和6月份也是非流通股解禁的高峰。

　　周边市场动荡不断

　　周边股市走势并不乐观，在2月出现大幅调整后，主要股市中，除恒生指数3月小幅收高外，道琼斯指数、纳斯达克指数、日经指数等重要市场均在3月再度收出阴线。

　　此外，受中东局势紧张的影响，国际油价近期再度大涨，截至昨日，纽约原油期货价格已经上涨到66.5美元附近，创出近半年的新高。在国际化日益加深的今天，周边市场的动荡也将传导至A股市场，这也是4月行情的变数之一。

　　加息预期不减

　　从3月18日起，人民币一年期存款基准利率由原来的2.52％提高到2.79％，同时其他年限定期存贷款利率也相应提升。这是自2004年10月29日后的第三次存款加息，第四次贷款加息，同时在这段时间内，央行连续5次提高了商业银行的存款准备金利率。本月，央行也上调了存款准备金率。

　　业界普遍认为，从全球资金的流动性泛滥与美元持续贬值来看，2007年持续加息不可避免，而这在一定程度上会减缓股市资金的泛滥。　

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