昨天，上证指数报收3531.03点，深圳成分指数报收9964.78点，新股民入市速度也急似燃眉。开户数、新股申购资金频创新高，而发行的新基金也被投资者"疯抢"。中国股市的"特快"是否将继续呼啸，方向在哪？

　　昨天（12日），上证指数报收3531.03点，深圳成分指数报收9964.78点，曾经被业内认为是年内高点的3500点被市场轻松突破，而今年以来，股市已经连续突破3000点，3300点，3500点等关口，迄今为止上涨30%。无论是老股民还是新股民，都被股市的赚钱效应激发得越加激动。

　　"已经见顶了，该撤了吧！""不可能，至少会涨到股指期货推出。"随着股指不断增高，这种争论在老百姓中也越来越多。目前机构普遍看好后市，认为国家经济向好，上市公司业绩大幅度提升，牛市氛围仍然持续，股市仍然会在反复中不断攀升。

　　但是专家也提示股民，4月份以后股市将面临很多变数，投资者这个时候越要保持一份清醒头脑。

　　股民不疯狂不行？

　　随着股票账户开户数的不断攀升，越来越多的老百姓加入到炒股大军中，面对天天上涨的股市，大部分股民都处于亢奋之中。

　　而股民王小姐的遭遇在股民中则更加有代表性。她告诉记者，3000点的时候她已经清仓，没想到指数不跌反升，"任何一次抛售股票似乎都是错误"，颇为懊恼的她无奈地在3300点以上又开始重新建仓。

　　新老股民齐"发烧"

　　资金推高股市牛气

　　新股民跑步入市、新基金发行遭疯抢、新股申购资金创新高，这一切都证明目前牛气冲天的股市有着强烈的资金推动色彩，资金入市狂潮何时降温将对市场走向产生重大影响。目前两市的流通市值仅为4.2万亿，与此相比，2006年底居民定期存款余额为10.3万亿，活期存款余额为5.86万亿，池子里的钱太多，而股票太少，这是目前的一个现实状况。

　　中国登记结算公司的信息显示，截至4月9日，两市A股账户数达7872.8万户。如果每户以保守的5万元保证金计算，一天进入股市的资金就可达到100亿元，几乎相当于一个新募集的开放式基金的水平。简单预计，若每个新入市的投资者平均投入资金为5万元，则每天为股市提供的增量资金就超过50亿元，一个月下来增资就完全可能超过千亿。此外，近期发行的上投内需基金，吸引了天量资金申购，一天之内近900亿的资金疯狂涌来，导致该基金提前结束发行，成为募集首日认购金额最多的基金。4月5日至4月6日网上发行的5家中小板公司网上冻结资金接近9500亿元，刷新A股网上发行冻结资金量历史纪录。

勿忘风险：A股股价全面超越H股

　　风险之一：

　　今年以来指数已经上涨30%

　　今年以来，股市承接了去年的大牛市行情，继续以不可想象的速度飙升。从3月19日收盘站稳3000点至今仅过了18个交易日，但沪指已连续攻克了3100点、3200点、3300点、3400点、3500点五个整数关口 。而今年以来，上证综合指数累计涨幅已达30%。

　　一季度以来，个股股价平均涨幅超过40%，ST板块涨幅更是高达80%。而一旦这些个股2007年业绩无法达到大众预期的水平，股价下跌将是不可避免的。尤其是一些高市盈率的股票，其股价几乎透支了2008年的业绩预期，在目前的市场条件下，几乎难有增长空间可言。

　　风险之二：

　　A股H股平均溢价率超过120％

　　由于内地股市一路狂飙，A股和港股的差距已经越拉越大。统计数据显示，以11日收盘价计算，在A股和H股市场同时上市的40家公司，A股股价已全面超越H股股价，平均溢价率达到121.93％。

　　40家A＋H公司中共有17家的溢价率超过了100％，洛阳玻璃（600876.SH，1108.HK）以876.74％的A股对H股溢价率高居榜首，其次为*ST科龙（000921.SZ，0921.HK）的580.68％。

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