前言:在前几期《理财课堂》中,我们邀请了不同的专家分享了他们股票投资心得,有关于如何参考公司财务报表、判断市盈率的、也有技术面的K线交易量等等。在岁末将至的12期,我们特别邀请了吴楠老师为我们梳理选股的六步------之前的知识不可或缺,但仅仅是作为选择股票的一个参考要素,只有将这些因素有机的串联起来,我们才能从整个过程着眼做到明智的股票投资。

　　专家导语:明确方向永远比选股票重要

　　每个人在买股票之前都要明确一点,自己究竟是要投资,还是要投机;自己要投入多少资金,希望获得多少收益,能够承受多少损失。选自己,永远比选股票重要,因为,只有确定了这些因素之后,才能有正确的投资决策。如果您选择投资,那么您需要注意以下将要说的若干方面,如果您选择投机,那么您所需要关注的就更多了,比如K线图短期趋势、各种热点题材,甚至是各种正面负面的消息和大资金的集体流向。当然,选择自己也不一定是固定的,您也可以兼顾投机和投资,只要您能坚定的执行自己的选择,就会有更大成功的可能,所以要相信自己,并且理性地制订计划和坚决地执行自己的计划,不能贪心冒进或者退缩不前。在确定了自己的投资目标,投资大致方式之后才需要去关注市场。当你关注市场的时候有很多因素都需要我们去了解,而这些因素相互之间也是互有影响的。

　　判断有投资前景的行业

　　每个行业都有自己的产生、发展、成熟和衰落的过程,例如,美国股票市场建立初期,铁路股票是绝好的上升期,那时候铁路股以及和铁路相关的钢铁股等都处于一个飞速的上升期,而渐渐的随着铁路网络的建立,赢利水平开始降低,人们的预期也开始降低。再随着美国高速公路网络的日渐成熟,铁路股逐渐淡出了人们的视线。而前几年,“.com”公司的异军突起,造成了凡是和网络沾边的公司都爆炸性增长,造就了无数亿万富翁,直至今日,网络公司依旧炙手可热,这就是历史发展的机遇。所以,掌握行业发展的脉搏,是价值投资的一个重要条件,因此我们可以得到第一个结论,合理的投资是跟随处于上升期或者是成熟期的企业一同发展。

　　比如现在的传媒类股票,歌华有线 （600037）,作为一个新兴的行业,在股市最萧条的岁月(2005年4月到现在),依旧保持着强劲的增长,看复权以后的图形,只要伴随着中国传媒事业的发展,就可以不断的获得超过基准收益。

　　公司业绩才是支撑股票的基础

　　公司的报表业绩，是选择一个股票的重要条件。投资一个持续亏损的公司，要么就是你希望买到一个重组的黑马，要么，就是你就是觉得自己钱太多，可以肆意挥霍。这个时候，你的投资理念的区别就会被放大。因为，一个公司的业绩的变化，如果你是投机，很简单，业绩上涨可以做多，业绩下降可以做空，不需要太多分析，只需要密切关注。

　　比如南宁糖业和广船国际，他们都得宜于业绩的爆发型增长，短期内出现了连续拉升。但是对于一个投资人来说，可能仅仅关注到这个层面还不够。你必须还要注意到，业绩大幅度提高的原因以及业绩增长是否可以持久。

　　南宁糖业增长背后：糖价飙升

　　糖价格的提升，南宁糖业今年1至9月实现净利润同比增长142倍，今年1至9月每股收益达0.51元，预计2006年度同比增长300%以上。其中机制糖是公司主要盈利来源，美国纽约原糖期货上涨行情带动，延续了2005年下半年糖价不断上升的势头，糖价从年初4400元/吨涨至2月最高达5600元/吨，给公司带来巨大利润。但好景不长，国际原糖价格在之后有较大幅度回落，加上国家有关部门出台了投放120万吨储备糖入市拍卖以平抑糖价的消息影响，而目前糖价已下滑至4400元/吨左右, 三季度业绩中业绩预警表明,每股收益-0.16元，同比减少900%；净资产收益率为-3.45%。如果糖价继续下跌,则公司明年净利润将会受此影响出现大幅震荡。

　　广船国际增长背后：盈利稳步增长

　　而广船国际则更复杂，今年造船定单多，除了开工充分之外这一主营业务收入稳定之外，还因为公司拥有的一块地的估价巨大，可能给公司带来远远超过预期的额外收益，给市场提供了无比广阔的想象空间。我们需要考虑的是这样的增长是否可以持续，从每一个季度的收益、利润或资产的情况都是上涨的势头，可能提供了一些增长的理由。

　　不能单看盈亏

　　同样，反过来，亏损也要分析，为什么会发生这样的亏损，如果，一个公司一直维持着稳定的赢利水平，只是由于某笔订单款项没有收回导致的亏损，就不可怕，可怕的是制度性亏损和习惯性亏损。哈慈集团，曾经叱咤风云，但是由于产品不再适销，公司没有在市场已经变化的时候作出适当的反应，反映在股票价格上就是一路下跌，最终进入三板市场。

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