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　此处所指的有价值和安全，都是相对而言的。巴西股市在连续上涨16年、俄罗斯股市在连续上涨7年后，其股市的市盈率依然低于中国，至少说明我们的上市公司整体质量不如他们，因为，我们设立股市的最初目的就是转嫁国企改革成本，中国股民为此付出了万亿代价。

　　在上周的分析文章中，我特别提到了《人民日报》刊发的题为《放任股市警惕暴跌酿造“廉价中国”》的文章，并根据相关数据，指出“近期权重股可能走出一波反弹行情”，这波由权重股主导的行情在周一得到了充分展示。由于ZF担忧通胀问题，御用机构投资者可能“拳打卧牛之地”，波段操作，多走几个来回以扩大盈利，不触动ZF对通胀的担忧，同时也尽可能不让散户跟着获利。

　　由于我们这个股市是政策市，那些最早领会上面意图甚至获得授意的机构自然是最早建仓者。如中国平安，在市场最绝望的时候，他们疯狂抄底，一如当初他们打压股市时的坚决，如果不是政策市，真的难以想象它总是把握得如此到位。奇怪的是，媒体竟然用《中国平安10亿赎罪：3347点抄底》的标题，它何曾认识到自己有罪，又谈何赎罪？不然，他们的高管还会心安理得地接受数千万的薪酬？

　　这个市场对于有背景的投资者永远是充满温情的，而对中小投资者永远是冷血的。

　　在这样的股市，保护自己，寻找相关有价值和相对安全的股票是非常重要的。我之前的文章主要偏重于宏观分析，今天写具体些，但愿对实际投资有所参考。

　　上周的时候，一位朋友问及股市投资，而我从来不谈个股，只是跟他讲了选股注意的三点：第一，跌幅接近60%的。第二，市盈率低(市盈率是指普通股每股市价与每股利润的比率。它是反映上市公司获利能力的一个重要财务比率，也是国际上通用的检验股票投资价值的一个参考指标)，业绩可持续的。第三，有成长性的。前两个条件相对具体，非常容易找。第三个条件相对抽象一点。他选股的结果还非常不错，几只股票周一全部涨停了。

　　为什么要做这样的选择？

　　跌幅接近甚至超过60%的股票，已经调整得比较充分，再下跌的空间非常有限了。尤其权重股，许多跌幅接近60%，泡沫挤压得最为彻底，即使与成熟资本市场相比，也基本上具有了长期投资价值。而《人民日报》那篇文章，意味着蓝筹股下跌触痛了ZF的神经。因此，权重股的反弹已是顺理成章。许多投资者都判断出了这一趋势。

　　在这次的救市与不救市论战中，主张不救市的人，主要是认为中国股市泡沫严重，一般根据市盈率指标等来看，市盈率低的股票相对是安全的。对于周一的上涨行情，许多人从板块来看，但是，如果把沪深两市的所有股票的市盈率从最低向最高排列，会发现，市盈率最低的股票涨停的比例是最高的。这虽然是群涨下的一个现象，但也是有其内在原因的。

　　外力是导致这次A股下跌的重要因素，而A股自身的泡沫化倾向也是一个重要原因。经过这次近乎崩盘的大跌，权重股及少量题材股的泡沫已经挤压得差不多了，但相当一部分绩差股、题材股泡沫还比较多。在权重股拉起，市场稳定后，机构可能挤压这类股票上的泡沫，而这种做法是师出有名的。因此，前期有幸逃过大跌的部分绩差股、题材股，有可能在权重股企稳过程中，成为打压的对象，事实上，这种打压从上周就已经展开，只是由于权重股拉升过快导致普涨效应，时间上推后了。

　　前期部分绩差股、题材股之所以逃过大跌这一劫难，主要在于，能够提出庞大再融资计划的只能是权重股，同时，解禁股抛售压力最大的也是权重股，加之蓝筹泡沫问题，许多投资者包括机构投资者只能避开权重股，而去炒作题材股。我在之前的文章中，多次提及这一点。在这波大跌中，题材股成了避风港。但是，随着热点的转移，在权重股已经下跌60%左右，而在部分题材股未有像样调整的情况下，一些投资者把资金从题材股抽出换防到权重股中就成为可能——当然，并非所有题材股都如此，一些有良好炒作题材的股票仍会受到资金的青睐。因为不谈个股，这里只能从整体情况来做分析。

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