【欢迎您参与
盘中即时聊股】 【我要发表评论】
【字体:小
大】
纠正不合理的治疗手段。此外,大数据库对于公司药品的研发也有促进作用,能够增强公司的科研实力。
启动“贵医云”人才培养计划,有利于互联网医疗计划更好的实施。公司决定启动“贵医云”人才培养计划,利用建立云平台的机会,引进、培养一批大数据、云计算方面的人才,为公司未来的互联网医疗计划提供智力支持和人才保障。有利于公司的长远发展。
盈利预测与投资建议:假设中肽生化2015 年10 月并表,我们预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.40 元、0.66 元、0.89 元,同比增长74%、67%、35%。参考可比公司16 年平均PE,我们认为合理股价为55.00 元,对应2015-2017 年PE 分别为138、83、62 倍,结合当前股价45.30 元,给予“买入”评级。海通证券
华策影视:推出员工持股计划 发展预期进一步提升
公司董事会审议通过了2015年度员工持股计划(草案),参与本次员工持股计划的公司员工包括董事、监事、高级管理人员、核心业务骨干、中层管理人员、基层优秀员工等共计不超过450人。本次员工持股计划募集资金总额上限为2.27亿元,将用于全额认购“汇添富-华策影视-成长共享20号资产管理计划”中的次级份额(优先级份额和次级份额比例为2:1),该资管计划(规模上限为2.27*3=6.81亿元)将全部用于在二级市场购买并持有公司股票。该议案尚需提交股东大会审议。
事件评论
持股计划力度大、覆盖面广,有利于稳固人才、加强公司凝聚力。公司本次推出的员工持股计划预计覆盖不超过450人,认购对象中既有公司核心领导层、业务管理层,还包括众多的基层工作人员,在全体员工中占比较大,对于公司稳固人才、加强凝聚力具有积极意义。
通过设计分级基金放大了员工投资收益空间,进一步强化持股计划的激励效果。本次员工持股计划通过设立分级基金的方式进行,优先级份额和次级份额比例为2:1,员工出资将用于全额认购次级份额,该方式放大了员工的持股收益空间,同时,公司第一大股东还承诺为本资管计划中优先级份额的收益实现与本资管计划次级份额本金回收提供担保,增强参与此次员工持股计划的安全边际、同时也彰显了大股东的强烈信心。
2015-2017每年20%的扣非净利润增速是兑现持股收益的业绩要求底线。本员工持股计划的考核分为公司业绩指标、板块(部门)业绩指标、个人业绩指标三个方面。其中,公司业绩方面,计划要求未来三年(2015年-2017年)扣非归属净利润均实现20%的增长,该增长目标的制定彰显了公司对于未来持续发展的信心。
公司电视剧业务已经树立绝对龙头地位带来高业绩基础,同时在综艺及电影、内容运营及营销、国际化等领域持续拓展,相关布局陆续落地,未来有望形成更大发展格局。在公司快速发展阶段,此次员工持股计划的推出有望激发内部动力,公司发展预期进一步提升,维持推荐评级。长江证券
华域汽车:资产优化持续推进,转型效果逐渐显现
调研目的
了解公司业务转型进展。我们于5月15日调研上市公司,并参观了本次增发重点要收购的汇众制造生产基地。 调研结论 资产调整方向明确,聚焦核心业务 基于对行业发展趋势(国际/集成/专业化)及公司发展战略(零级/中性/国际化)的考虑,华域重新梳理、定位了下属47个独立单元业务:
1)战略业务:11块,包含内饰、悬架、电子、新能源驱动、传动等,重点发展、着力打造4块核心自主业务。 2)一般业务:定位财务投资人角色,注重投资收益,未来有可能通过进一步出售支持战略业务发展。
公司将基于延锋、汇众两大平台,将华域从一个业务宽泛的国内零部件供应商,转型为集成、专业、盈利能力很强的全球零部件供应商。
集成平台一:延锋,全球规模最大/盈利最强的内饰供应商。与JCI内饰的合资预计将于今年7月完成第一步整合(合并办公),Q4业务并表,JCI整合进新合资公司的资产为其盈利情况较好的基地(关闭法国、意大利及德国/美国部分工厂,奔驰/宝马等优质客户收入占比达50%+),这一方面展示了公司很强的谈判及整合能力,也为华域未来海外业务拓展积累了经验,未来新合资公司将在华域主导下,继续在研发/客户/采购上进行更多的整合协同,预计内饰业务,特别是海外部分盈利能力上还将进一步提升(海外与国内基本一致,达到6%利润率)。
集成平台二:汇众制造,国内领先底盘综合服务商。国内领先的底盘实制/集成/结构件(前后车架/高强度钢/锻铝/铸铝)供应商,主要为上汽系供货(占比达90%+),模块集成/结构件各占收入一半,其中结构件贡献公司主要盈利。 将汇众纳入华域后,在保持与上汽系主机厂合作关系基础上,公司发展前景将得到拓展:
1、由主机厂内部供货部门转变为中性化零部件供应商,借助华域体系拓展业外客户业务;
2、强化与主机厂同步开发底盘业务的发展,特别是加强对于中国品牌正向开发车型底盘集成订单的争取(已获得长安2亿元订单,广汽自主底盘同步开发合作也在谈判中),底盘集成业务盈利能力将逐渐提升;3、加强与华域体系内其他底盘结构件供应商的协同合作,后续还可能通过并购方式拓展结构件品类(传动/电子制动等)。
通过成本/产品结构调整,预计汇众今年盈利将达到5亿+(YoY为20%+),后续净利润率将逐渐达到华域的平均水平(5%+)。
同时对于新兴业务(智能驾驶、新能源汽车驱动系统),未来也可能通过机制优化+外延式收购方式加快在该领域的布局。
制度优化有序推进。子公司层面,华域在积极探讨、推进国企改革(新能源汽车驱动、智能驾驶子公司有可能率先实现管理层股权激励),公司也在积极研究集团层面的激励计划,在政策明朗后,将适时推出。
投资建议：公司“打造核心自主业务集群”战略转型继续落实,后续还有体制机制优化、外延式扩张的潜在机遇,我们非常看好公司的业务布局及长期发展前景,当前市值与业务价值明显不符,维持2015/16年EPS预测为2.04/2.40元,强烈建议买入,维持目标价35(中信建投证券 陈政)
汇川技术:中国制造2025出台,制造业转型升级的最佳推手逐渐浮出水面
事件：国务院印发《中国制造2025》的通知。
我们的分析与判断
(一)、方案的十大重点领域中公司涉足六项。
方案中提及要推进十大重点领域的突破和发展。这十大重点领域分别是新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药设备。十大领域中公司已经涉足高达六项,分别是:新一代信息技术产业:信息技术产业不能狭窄的理解为计算机、信息互联网产业,更应关注的是方兴未艾的工业互联网产业。
公司未来将依托强大的机器人控制器、EtherCAT 高速总线技术,为工业互联网(工业设备之间的信息互联互通)提供技术支持和相应的管理平台。
海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通设备:上述两个领域对应公司的重型装备板块,也就是工程型变频器的应用领域。公司的工程型变频器已应用于中海油海上石油钻井平台的变频驱动系统。另外,用于轨道交通领域的轨交牵引变流器、用于船舶电力推进系统的变频器,公司也均有相应的技术储备和成功应用案例。
高档数控机床和机器人:机器人是公司近两年来全力布局的领域。目前公司已具备了伺服驱动器、DDR 电机、控制器、传感器、工业视觉等电气解决方案核心零部件的生产能力,未来不排除通过外延式并购完成减速机、夹具等机械部分核心零部件的布局,使公司为系统集成商、机器人本体商提供的解决方案由电气解决方案拓展到全解决方案。
节能与新能源汽车:公司已成为新能源汽车电机控制器最大厂商。今年将在保持客车霸主地位的同时,收获更多乘用车战略合作伙伴。
电力设备:公司的产品除了应用于制造业之外,在电力行业也有较多的应用案例,如光伏逆变器、储能变流器等。
(二)、凭借控制器和高速总线技术 深化信息技术在制造领域中的应用。
方案中提到,要加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展,推动制造过程智能化并深化互联网在制造领域的应用,加强工业互联网基础设施建设规划与布局,建设低时延、高可靠、广覆盖的工业互联网,培育智能监测、远程诊断管理等工业互联网新应用。公司在工业互联网领域布局多年,正契合中国制造2025方案中对信息技术和制造业融合发展的要求。我们认为,按信息化程度的高低程度划分,信息技术在制造业的应用将分为三步:产线自动化、工厂自动化和智慧工厂。
我国制造业目前的状态距离工厂自动化、智慧工厂的状态还比较远,仍处于单机设备自动化向产线自动化进发的阶段之中。实现产线自动化的一个必经之路就是要实现M2M 即单机设备之间的通讯和互动,实现了单机之间的通讯和互动才能实现生产线中各个工序之间的顺畅和有序的衔接和配合、才能实现生产线的无人化和制造过程的智能化(比如可以通过对数据做分析,让工厂管理者充分了解产线运行状态,并作出及时调整,以达到生产效率最大化、提高产品品质)。
单机设备之间的通讯有两个关键点:第一要通过控制器这个关键入口拿到数据,第二要有相应的高速通讯总线技术作为支撑。汇川在这两方面在国内遥遥领先,其已具备支持Ethercat工业以太网总线的控制器产品。EtherCAT 以太网总线拥有高达100Mbps 的通讯速率,具备高实时性、可扩展性和高可靠性的特点,相比现场总线具有巨大的优势。汇川今后将依托强大的机器人IMC100控制器、AM600中型PLC 以及注塑机控制器等控制器系列产品及Ethercat 高速工业以太网总线技术,助力我国制造业从单机设备自动化向生产线自动化的转型。
(三)、借助后周期管理系统 帮助制造业由生产型向服务型转变。
方案中提到,要加快制造与服务的协同发展、促进生产型制造向服务型制造转变。开展试点示范,引导和支持制造业企业延伸服务链条,从主要提供产品制造向提供产品和服务转变。
鼓励制造业企业增加服务环节投入,发展个性化定制服务、全生命周期管理、网络精准营销和在线支持服务等。
为了帮助制造业由生产性向服务型转变,使制造业企业能够为自己的客户提供全生命周期管理的服务,公司凭借在电梯互联网领域三年来的积累,建立了产品生命后周期管理平台。通过公司的服务管理平台,可为相关的制造业企业提供相关的增值服务。原来的制造业只是一次性完成产品销售并获得一次性销售收入,加入公司的服务管理平台后,制造业企业将可通过加强对产品生命后周期的管理来实现转型,具体的服务可以包括产品状态监测、定期维保、故障预发现等多种。
公司目前已在电梯、起重机、空压机、空调等领域进行了初步的布局,建立起了相应的产品生命后周期管理系统。未来公司将通过这一系统连接更多的存量设备,通过为公司大量的存量客户提供数据和服务来加速其向服务型制造的转变,同时也将带来公司盈利模式的蜕变。
投资建议：中国制造2025方案出台,制造业转型升级的最佳推手逐渐浮出水面。我们预计公司15-17年业绩为1.18元、1.55元和1.99元。对目前股价PE 为47倍、36倍和28倍,维持推荐的投资评级。(中国银河 张玲)
盛屯矿业:互联网+有色第一股,转型加速落地
上一页 [1] [2] [3] 下一页
|
中搜索
中搜索
中搜索
中搜索
【