据悉，上述七省区已就项目达成广泛共识，并建立了联动推进机制，下一步将合力向国家汇报争取，努力使该项目纳入国家“十三五”规划，并尽快启动实施。初步估算，依照目前七省发改委设想的路线，西部高铁通道的兴建长度已远超2000公里，兴建成本将达数千亿元。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】七省区筹划“西部高铁通道” 投资将高达数千亿元

　　【个股解析】铁路建设板块11大概念股价值解析

　　七省区筹划“西部高铁通道” 投资将高达数千亿元

　　据每日经济新闻1月20日报道，日前，内蒙古、陕西、湖北、湖南、广西、广东、海南七省区发改委等相关部门，就“西部高铁通道”项目前期工作在西安举行座谈。依照七省区的初期规划，西部高铁通道建成后，将成为连接和辐射包鄂榆、关天、成渝、长株潭、北部湾、珠三角等重要城市群的高铁干线。

　　据悉，上述七省区已就项目达成广泛共识，并建立了联动推进机制，下一步将合力向国家汇报争取，努力使该项目纳入国家“十三五”规划，并尽快启动实施。

　　上述规划中的西部高铁通道北起内蒙古包头，南下经陕西延安、西安、湖北恩施、湖南张家界、广西桂林、广东，终点为海南海口，拟设计时速350公里。按照规划，该项目不仅是一条贯通南北的高速铁路通道，还将与目前国家高铁网络中的徐兰、沪汉蓉、沪昆、贵广高铁衔接，是一条连接成熟高铁线路路网的通道。

　　初步估算，依照目前七省发改委设想的路线，西部高铁通道的兴建长度已远超2000公里，兴建成本将达数千亿元。(中国证券网)

　　铁路建设板块11大概念股价值解析

　　时代新材：并购实现跨越发展，风电回暖促增长

　　类别：公司研究机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司研究员：姚玮日期：2014-04-23

　　有别于市场的观点：公司具备多元化、国际化的技术积累和市场经验，在传统主业轨交业务保持稳定增长的基础上，通过技术延伸汽车领域，收购BOGE公司，“以小吃大”，收入将大幅增长，BOGE在人力成本等多方面存在很大改善空间，14年盈利可期；并购运作方面如能引入境外低成本资金，将能大幅降低财务费用负担，盈利前景好于市场预期。

　　并购BOGE实现汽车领域跨越式发展原有汽车业务快速增长。公司主营高分子减振降噪弹性元件，原主要应用于轨道交通领域，后通过技术延伸拓展至汽车市场。目前，公司已形成了以橡胶制品、软内饰类产品等为主产品体系，致力于汽车的节能、降噪、环保和舒适性改进，是国内首家NVH(噪声、振动与声振粗糙度)整体解决方案的提供者。2012年，汽车领域收入达到3亿元，实现汽车市场大客户整体销售额增幅70%以上，在一汽、北汽、宇通等市场份额提升快速，并开始进入陕汽、广汽等供应商行列。收购BOGE实现跨越式发展。13年12月，公司与采埃孚集团签订协议，拟收购其旗下的BOGE橡胶与塑料业务全部资产。BOGE主营高端汽车橡胶减振件与精密注塑件(汽车AVS)，在该领域世界排名第三，主要产品包括橡胶产品和塑料件，其中橡胶减振制品销售收入占90%以上，产品主要应用于底盘、动力系统与商用车等。BOGE的主要客户为世界著名的汽车整车制造商，如：大众、福特、戴姆勒、通用、宝马、菲亚特-克莱斯勒、吉利(沃尔沃)、塔塔等，其产品销售收入的80%左右。BOGE 12年收入6.4亿欧元，收购完成后，公司收入将实现大幅增长。目前国内汽车用减振制品市场容量约为196亿元，公司市场占有率尚不足1%，并购完成后，时代新材在汽车AVS领域的占有率将显著提升。多方改善14年有望扭亏。BOGE近年来处于亏损状态，12年和13年上半年净利润分别是-1.32、-0.23亿元，但14年有望扭亏，主要是因为：一、目前亏损主要来自德国BOGE(约占70%)，存在改善的地方比较多，如德国亏损的原因是人工成本比较高，占20%，包括生产、研发、IT等人员可陆续前往东欧、南美和中国，将大大降低人力成本。二、主要增长点来自于中国业务的快速增长，自BOGE中国成立以来，每年保持50%的销售增长率，并于去年进行了大规模的扩建，未来将成为最大的增长点。海外贷款或可降低财务费用。本次交易为现金收购，其中70%资金来自银行贷款。根据时代新材2013年三季报披露的财务数据测算，本次交易完成后，上市公司的债务规模将从22亿元上升为约39亿元，公司的资产负债率将从42%上升为约56%，公司偿债风险提高。但公司目前正积极寻求海外贷款，由于海外资金成本大大低于国内，如若成功将能在很大程度上降低公司财务费用。

　　风电市场回暖，“订单提升+结构改善”提升盈利能力

　　去年三季度以来，国内风电行业筑底回暖的预期逐渐增强。13年全国累计并网容量和年发电量均同比增长30%左右，平均弃风率为11%，比2012年降低6个百分点。14年全国能源工作会议明确了风电装机规模将继续增长，全年的风电装机目标为1800万千瓦。公司风电业务开始于2009年，通过与国防科大合作，并且引进国外设备，快速切入风电叶片领域。公司技术先进，是国内唯一一家在风电叶片模具具有兼容性的企业，而且加长叶片，减少了重量，使其能够在西南等弱风区使用，增强市场竞争力。去年四季度以来，随着行业回暖，公司订单大幅增加，预计14年能实现1000套产量，同比增长100%左右。除此，公司在产品结构方面持续改善，大功率产品占比不断提升。目前订单主要集中在2-2.5MW叶片，占比约2/3，相比去年提升较大，公司盈利能力提升。

　　军品、环保水处理将成新增长点

　　公司通过特种装备市场所有认证，承接科研课题近20项。其中，某型直升机花键转接套项目装机试飞成功；与中航工业发动机公司签订了项目开发协议。公司并购及增资后持有青岛华轩60%股份，是国内少数几家具有海水淡化系统工程业绩的环保水处理公司，有望成为未来新的利润增长点。盈利预测与估值： 不考虑并购并表，我们预计公司14-16年EPS分别为0.38、0.48、0.59元，对应24、19、15倍PE。考虑到国内下游行业景气复苏，公司并购带来快速发展，首次给予“强烈推荐”评级。

　　晋亿实业：紧固件为基，五金O2O打开成长空间

　　类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：黄琨，吕娟，王浩 日期：2014-10-10

　　投资要点：

　　首次覆盖，给予增持评级。预测公司2014-2016年EPS分别为0.23、0.29、0.34元，复合增速48%。参考铁路设备及物流行业相关6家可比上市公司估值水平，考虑公司自动化仓储物流业务和现代化五金物流业务才刚刚起步，未来具备良好的发展前景，我们认为可以给予公司相对于行业可比公司一定的PE溢价，给予目标价14.50元，对应2015年50倍的PE.

　　与众不同的认识：市场认为公司主营业务为紧固件，经营业绩受上下游影响波动较大，未来盈利存在一定的不确定性。我们认为，公司在紧固件行业经历了起伏波动之后，已开始致力于寻求新的发展思路和方向。在行业谋求转型的环境下，晋亿实业开始着手打造一个五金销售物流配送体系，力求打造国内首个工业品连锁超市，从而实现企业一站式采购的需求，创造行业采购配送新模式。

　　打造五金现代化物流体系，建设专业五金O2O平台。公司已借鉴美国快扣和固安捷的自动化仓储设备管理模式，采用美国甲骨文公司ERP系统。另外，晋亿物流在学习上述国外案例的过程中，已融入中国五金行业特征，最后将可打造一个独特的中国式五金物流模式。鉴于公司目前在物流服务业领域经验尚有不足的现状，我们预计公司可能会考虑跟其他具备相应运营经验

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