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或许更应该从以下两个方面寻求进一步的探索:(1)纳入到自身完整的供应链和库存管理中;(2)提升渠道的盈利能力。车易安将终端用户、配件商、渠道三者顺利打通,并对线下门店进行供应链库存管理,完全符合我们分析的后市场领先企业的未来发展模式。
盈利预测:预计2014到16年每股收益分别为0.22、0.30和0.38元,考虑到后市场未来确定性高成长特性,目标价22元,首次给予买入评级。光大证券
皖通科技 （002331 股吧,行情,资讯,主力买卖）：收购实现战略布局 扩张空间大
公司主营业务实现平稳增长,未来业务扩张空间较大。截至2009年底,安徽省高速公路通车里程已达2800公里,平均每年大约以300公里的速度增长,预计2020年扩张到5000公里。公司未来将持续受益于皖江城市带产业转移,省内市场占有率有望进一步提升。系统集成业务是业绩增长的主要支撑点,运维收入未来有望成为公司新的业绩增长点。公司省外市场扩张成效明显,毛利率超过省内水平,未来公司还将通过加强与客户沟通交流,以及运用收购等形式进一步补足行业增长,提高市占率。
与烟台华东优势互补,助推公司实现业务战略布局。公司已与烟台华东签署了《发行股份购买资产协议》,该公司主要从事港口信息化建设,具备成熟的物流跟踪技术,占据1/3的市场份额,预计年底可实现近亿元的营收水平,未来有望继续受益于我国物联网建设,增长空间较大。公司与烟台华东在市场和技术方面的互补性较高。未来,公司将借鉴烟台华东技术优势,建立涵盖高速公路,船舶运输等大交通的物流体系,不断优化业务和市场结构,显著提升自身业务发展空间和市场竞争力。
业务和市场拓展效果直接决定公司未来的发展前景,能否实现主营业务增长的较大突破,取决于公司在省外市场和新业务拓展的把握以及公司内部整合的进程。如果不考虑公司增发,预计2010-2012年EPS分别为0.51元、065元和0.81元,9月21日收盘价26.33元,相当于2010年PE为51.63倍,如果考虑增发带来的EPS增厚,公司2010年PE为42.47倍,给予“中性”评级。(宏源证券 胡颖)
宝信软件 （600845 股吧,行情,资讯,主力买卖）：全年增长较为平稳 增持
公司今日公布2010 年中报。公司在2010 年1-6 月实现营业收入12.3 亿元，同比增长2.69%；实现净利润1.18 亿元，同比下降5.50%；在扣除非经常性损益后实现净利润为1.12 亿元，同比下降1.19%。公司业绩略低于预期。
主要业务均实现平稳增长。除系统集成收入下降外，公司主要业务均实现了较平稳增长。尤其是占据公司收入比重达73%的软件开发业务同比增长3.48%，成为公司收入增长的基础。需要说明的是，今年是公司较为困难的一年，部分新产品与新项目还处于投入期，预计未来两年收入将会快速增长。
综合毛利率略有提升，但管理费用增长较快。公司综合毛利率较去年同期增加0.55 个百分点，达到26.59%。另一方面，公司期间费用率较去年同期的13.98%上升至14.78%，主要原因在于研发投入较大，管理费用较去年同期增长11.8%。
营业外收入减少也是利润下降的重要原因。我们也注意到，尽管公司营业利润同比增长2.56%，但利润总额下降1.32%，主要原因在于去年同期营业外收入中包括收到张江功能区财政补贴784 万元及所得税清算退税331 万元，而在2010 年这部分补贴和退税暂未收到。
预计公司未来几年业绩仍可实现较快增长。公司钢铁行业内原有业务仍能维持稳定增长，增长的动力在于钢铁行业的持续重组兼并与信息化程度不断提高；另一方面，未来几年国家加速推广能源管理中心建设，为公司的EMS 业务带来新的市场空间。
维持公司“增持”评级。我们预计公司10、11 年EPS 分别为0.86、1.10 元，对应10、11 年市盈率33.0、25.7 倍，估值尚属合理，维持其“增持”评级。(申银万国 尹沿技)
新国都 （300130 股吧,行情,资讯,主力买卖）：POS机销量增速迅猛,商业银行客户成为看点
公司作为POS领域的新生力量,产销量持续扩大,市场份额逐步提高,2008年-2010年POS机销量分别为5.9万台、11.78万台、22万台,复合增长高达93.1%,远远高于行业增速,是国内成长速度最快的POS机供应商,市场份额稳居前三。而我国2010年每台POS机对应的银行卡数量为724张,每万人平均拥有24.86台POS机,未来市场空间仍然巨大。
盈利预测与估值。
公司受益于行业的高成长,我们预计公司2011-2013年销售收入分别为3.09、4.68与6.50亿元,净利润分别为0.81、1.14与1.51亿元,增速为40.70%、40.28%与31.75%。全面摊薄EPS为1.28、1.80与2.37元,我们给予"买入"评级,按照公司2011年36倍PE,目标价格46.08元。(广发证券 惠毓伦)
新北洋 （002376 股吧,行情,资讯,主力买卖）：合作面向新应用和新需求
公司近日公告称,为进一步延伸产业链,公司拟和其他三家公司发起设立苏州智通新技术股份有限公司(暂定名),其中公司拟以自有资金出资450万元,认购450万股,占苏州智通总股份的30%。
截至2010年,中国高铁运营里程达到8,358公里,已稳居世界第一。不仅如此,随着中国高铁的建设,中国高铁技术,诸如工程建造技术、高速列车技术、列车控制技术、客站建设技术、系统集成技术、运营维护技术不仅达到了世界先进水平,而且形成了具有自主知识产权的高速铁路成套技术体系。
新兴高铁售检票系统是高铁客运服务环节中的最核心部分。新兴高铁售检票系统不但实现技术创新和突破,建立具有自主知识产权和国际先进设计理念的解决方案和技术标准,承担起世界上最庞大最复杂的客票运营,而且,随着电子技术、网络应用和支付方式的不断发展,新兴高铁售检票系统还将在"全程全网"、"网络售票""银行卡支付"和"IC卡应用"等新应用和新需求方面,实现不断的创新和突破。
公司具备极强的研究开发和市场需求快速反应能力。打印和扫描技术是很多信息终端产品输入和输出的两个重要模块,公司在打印和扫描两大技术领域都具备较充分的技术积累和技术专利。在高铁自动售票机设备中,公司不但拥有高铁自动售票机打印机芯模块产品的核心技术和专利,而且在高铁自动售票机纸币识别器(或称识币器)等金融类模块的技术和产品化进程中已取得了重大突破。
所以,公司和上游系统集成商深度合作,是技术和市场的最佳战略合作,更有利于新需求的开发和新产品的实现,有利于发挥系统集成和硬件开发的互补优势。同时,这也将开创高铁自助售票设备市场的新局面,使得公司在新兴高铁售检票设备市场中的份额更加明确。
初步预计,高铁自助售票机在总的高铁售检票系统设备(包括磁票打印机上一页 [1] [2] [3] 下一页
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