电力设备：投资充电设施有望高回报 荐11股

　　补贴可显著提升充电设施的经济性和投资回报:目前新能源汽车的推广,虽然电池技术的升级革新、成本下降逐步推进,但短期主要瓶颈还是在充电设施的建设上。北京地区对充电设施的建设出台了一些政策,但其他区域在充电设施建设方面仍存一定问题,此次政策出台有望规范各地区充电设施建设,破除推广障碍:

　　奖励对象:主要是京津冀、长三角和珠三角地区等大气污染治理重点区域的城市或城市群,需要推广成效突出、不存在地方保护,其他城市如果推广效果好,经备案后也可获该政策补贴;

　　考核办法:考核要求了2013‐2015 年各年的新能源推广数量,以纯电动乘用车为标准进行计算,其他类型的可按相应比例折算,四部委每年会对推广城市进行考核,优秀者上浮奖励资金,结果差的扣减奖励资金,奖励资金由地方政府统筹用于充电设施建设运营、改造升级、充换电服务网络运营监控系统建设等领域;

　　奖励资金金额:京津冀、长三角、珠三角地区城市或城市群2013年推广数量达10000 辆以上奖励7500 万,2014 年15000 辆,奖励9000 万,2015 年25000 辆,奖励12000 万;鼓励燃料电池汽车加氢站建设,将新能源汽车推广的范畴扩大到了纯电动+燃料电池;鼓励钛酸锂快速充电设施的建设,将提高补助标准;

　　充电量对充电运营利润影响更大:以40kw 快充充电桩运营为例,目前建设成本每瓦约1.8 元,其总投资7.2 万。每天运营时间分别为2/4/8小时,若全年运营,每年能获得运营利润分别为11680 元/23360 元/46720 元。而目前充电设施的地方性补贴金额大概在充电设施成本的15‐30%左右。表1、表2 是我们通过测算每日运营时间、销售电价差以及补贴金额占比对投资回报期的敏感性分析。根据我们的测算,充电实施的运营时间对运营利润影响的弹性更大,投资充电设施其最大的风险在于其运营时间。截止2014 年三季度末,我国新能源汽车保有量为7.5 万辆,而包括家庭在内的充电设施数量已达6 万多个,新能源汽车数量的增长将极大程度上提升充电设施运营的投资回报率。

　　相关上市公司:

　　1、充电设施生产制造:国电南瑞、许继电气、万马股份、长高集团、科陆电子、动力源、中恒电气、易事特.

　　2、充电设施制造及运营:特锐德、奥特迅、和顺电气、上海普天。宏源证券

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