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电力设备：投资充电设施有望高回报 荐11股
补贴可显著提升充电设施的经济性和投资回报:目前新能源汽车的推广,虽然电池技术的升级革新、成本下降逐步推进,但短期主要瓶颈还是在充电设施的建设上。北京地区对充电设施的建设出台了一些政策,但其他区域在充电设施建设方面仍存一定问题,此次政策出台有望规范各地区充电设施建设,破除推广障碍:
奖励对象:主要是京津冀、长三角和珠三角地区等大气污染治理重点区域的城市或城市群,需要推广成效突出、不存在地方保护,其他城市如果推广效果好,经备案后也可获该政策补贴;
考核办法:考核要求了2013‐2015 年各年的新能源推广数量,以纯电动乘用车为标准进行计算,其他类型的可按相应比例折算,四部委每年会对推广城市进行考核,优秀者上浮奖励资金,结果差的扣减奖励资金,奖励资金由地方政府统筹用于充电设施建设运营、改造升级、充换电服务网络运营监控系统建设等领域;
奖励资金金额:京津冀、长三角、珠三角地区城市或城市群2013年推广数量达10000 辆以上奖励7500 万,2014 年15000 辆,奖励9000 万,2015 年25000 辆,奖励12000 万;鼓励燃料电池汽车加氢站建设,将新能源汽车推广的范畴扩大到了纯电动+燃料电池;鼓励钛酸锂快速充电设施的建设,将提高补助标准;
充电量对充电运营利润影响更大:以40kw 快充充电桩运营为例,目前建设成本每瓦约1.8 元,其总投资7.2 万。每天运营时间分别为2/4/8小时,若全年运营,每年能获得运营利润分别为11680 元/23360 元/46720 元。而目前充电设施的地方性补贴金额大概在充电设施成本的15‐30%左右。表1、表2 是我们通过测算每日运营时间、销售电价差以及补贴金额占比对投资回报期的敏感性分析。根据我们的测算,充电实施的运营时间对运营利润影响的弹性更大,投资充电设施其最大的风险在于其运营时间。截止2014 年三季度末,我国新能源汽车保有量为7.5 万辆,而包括家庭在内的充电设施数量已达6 万多个,新能源汽车数量的增长将极大程度上提升充电设施运营的投资回报率。
相关上市公司:
1、充电设施生产制造:国电南瑞、许继电气、万马股份、长高集团、科陆电子、动力源、中恒电气、易事特.
2、充电设施制造及运营:特锐德、奥特迅、和顺电气、上海普天。宏源证券
非银金融：资产支持打开券商新业务 荐2股
明确了资产支持证券的转让和质押式回购。资产支持证券在申请后可以在合格投资者之间转让,每期资产支持证券的投资者合计不超过200 人,单笔认购金额不低于人民币100 万元;可依据上交所相关规定进行质押式回购。
交易所将大力支持资产证券化业务的发展。一是在产品方面,按照简政放权的要求,会同市场主体共同推进市场创新发展,加快推出大类基础资产的证券化产品;二是在市场组织和配套制度建设方面,上交所将对资产证券化产品提供发行、上市一站式服务。三是在二级市场流动性方面,上交所将进一步完善交易结算机制,拓展多元化的投资者群体,近期抓紧推出债券质押式协议回购,为包括资产证券化产品在内的各类固定收益产品提供多样化的回购融资工具。
资产证券化业务及其衍生业务将打开券商新的业务空间。资产证券化业务一方面券商可以收取承销发行的费用,另一方面收取转让交易的费用,而更大的一块在于随着资产支持证券基础资产规模的增加,券商基于此将发展大量衍生业务,如质押回购、衍生对冲挂钩产品等。
资产支持证券衍生业务有望成为继双融和股票质押融资业务之后又一快速放量的资本中介业务,为券商增加杠杆提供了业务空间。
继续看好券商股第二波行情,格局一旦形成,很难打破。推荐光大、华泰等为首的大券商。申银万国
水利水电：政策红利添动力 荐2股
政策驱动行业景气向上,引入社会资本保障投资落地。近期国家发改委频发政策,利好水利建设,先是对政府核准投资项目目录进行修改,确立将生态环保、清洁能源、粮食水利等七大重点工程作为经济定向调控的重要抓手,后是召开新闻发布会介绍通过创新投融资机制引入社会资本参与经营助力农业、水利工程重大工程加速建设。随着冬末春近,水利投资逐步进入高峰,后续有望出台配套政策保驾投资落地,延续行业景气向上。
中央与地方合力推动,水利固定资产投创历史新高。2014年为支持水利建设,中央层面增加重大水利、农村饮水安全等水利建设预算金50亿元,全年安排资金达767亿元;地方层面密切配套,截止10月底,已有11个省份完成水利工作部署,6省投入资金超百亿。随着中央财政大力支持与地方资金紧密配套,全国水利投资有望保持较快增长。2014年10月,水利固投累计完成额达4712亿元,同增21.9%高于同期固投和基建增速。
“十三五”规划进行时,国家领导人高度重视水利建设。据国家发改委、水利部透露,中国水利发展“十三五”规划已经展开。专家预计国家财政支持力度有望扩大,“十三五”期间年均复合增长将超20%。11月24日国务院总理李克强考察水利部时强调要集中力量建设水利工程,通过金融政策支持、改革红利释放、民营资本介入促进我国水利事业的长远发展。
推荐公司1--葛洲坝:外部水利政策带动行业景气上升利好公司订单承接。
内部革新推进,通过打造全新平台助力“第三次腾飞”。国企改革两层面执行,细分子领域进行深化混合所有制发展,而母公司中国能建存在参照电建推进整体上市的可能性。此外,“一带一路”赐公司开垦国际工程良机(公司国际收入占比近20%)。据上海证券报道,葛洲坝集团与HKND集团签署战略合作备忘录,就尼加拉瓜运河项目合作取得共识,若后续运河开工,公司有望承接大额国际订单,保驾业绩增长。预计2014/15年EPS0.48、0.57元,目标价7元,维持增持评级。
推荐公司2-安徽水利:安徽地方密切配合中央加大当地水利投资,近期引江济淮和巢湖治理投资总额超500亿元,后续相关订单落地将助力公司业绩成长。步入10月,安徽省国企改革步伐明显加快,省属领导先后对省投资集团和省能源集团进行调研,指导国改方案。后续安徽水利有望借力改革风口,推进改革进程,提升建工集团资产证券化率。预计2014/15年EPS0.47、0.56元,目标价14.1元,维持增持评级。国泰君安
电子元器件：NFC支付潜力值得期待 荐11股
移动支付拓展近场支付应用是关键,高粘性对线上支付或带来强烈冲击:移动支付很大程度上要承接来自PC 端支付应用转移,双11天猫移动端支付成交超过50%,相关应用渗透率已经达到较高的水平;从增量的市场而言,拓展近场支付成为重要的发展方向,而在这个情境下,应用场景多为日常生活情景,对使用者而言粘性更大,一旦获得先机,对线上的格局造成极大的冲击。
移动支付预计 16年超过1.3万亿,其中近场支付超过2000亿,而这个预计在国内主要城市的城镇人口消费中占比依然很小,预计后续仍有巨大的空间。
二维码是过渡方案,NFC 为终极应用:二维码作为重要的O2O 闭环支付方式,在互联网企业对NFC 硬件并不熟悉的情况下,是重要的过渡方案;由于其在商家、推广方来看都不对抗NFC,价值NFC 安全性以及使用便捷性等方面的优势,未来成为终极应用的概率较大。
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