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汽车零配件：配件市场将迎重大变革 荐8股
行业策略:随着垄断打破,汽车维修及配件市场有望迎来变革,独立模式可能成为未来市场的主流发展趋势。我们经过分析后认为,三类企业有望受益汽车维修及配件市场的变革和爆发:一是已经涉足独立汽车维修及配件领域的先行企业;零部件领域又有两类主要受益者,分别是易损件或高标准化零部件生产厂商和尾气排放相关产品生产企业。
推荐组合:已经涉足汽车维修及配件领域的先行企业如金固股份、德联集团、隆基机械,传统的汽车经销商中,物产中大已开始积极转型,此类企业由于捷足先登,有望率先受益国内汽车后市场的变革和爆发;现有的原厂配件生产商也是受益者,尤其是易损件或高标准化零部件生产厂商,这类企业纵使目前尚未进入,未来进入售后市场也将具备明显优势,如:宁波华翔、模塑科技、跃岭股份;尾气排放相关产品生产企业有望受益I/M制度的建立,A股相关公司主要为威孚高科、银轮股份。国金证券
医药生物：估值切换行情来临 荐6股
医药行业数据跟踪。截至14年8月,医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为14401亿、1375亿,同比增长分别为13.6%、12.8%(利润总额增速较7月下降1.1个百分点);而医药制造业的累计主营业务成本为10365亿,同比增长14.7%。从5月份以来,由于GMP 认证停产影响逐渐消除,医药制造业收入状况逐渐改善。但由于大部分GMP 新建项目已经开始折旧,以及销售费用增加,导致行业利润总额增速仍滞后于收入增速。如果从单月份数据来看,医药制造业8月收入同比增长13.7%(较7月单月增速上升2个百分点),行业收入回升迹象明显。在收入稳定增长的同时,医药制造业主营业务成本增速连续两月下降,这也表现出医药制造业盈利逐渐稳定回升。
最新医药政策。1)卫计委发文要求地方基药增补“刹车”。对新版基药目录不鼓励进行新的增补,基层可从医保(新农合)报销目录中配备使用一定数量或比例的药品;2)卫计委力推医疗机构远程医疗服务。要求地方各级卫生计生行政部门要将远程医疗服务体系建设纳入规划;3)安徽省新一轮药品招标重启。规定除低价药、定点生产品种外,其余进入报价流程;4)浙江省新一轮基药招标打响。“扶低抑高”已成为贯穿该轮基药招标的关键词,中药注射剂的降价压力依旧巨大;5)福建药品招标省级未动地市先行。漳州市开始遴选医疗机构用药目录,放权地市“带量采购”逐步显现;6)广东省拟探索药品支付价格改革试点。强化药品成本和出厂价格审核,建立药品分类定价机制,探索实行药品支付价格改革试点。
10月份医药观点。1)随着各省招标稳步推进、新版GMP 认证基本完毕对销售的影响逐步减弱,医药工业数据逐渐向好。从8月份数据来看,医药行业收入趋于稳定已是事实,全年有望恢复到15%左右;2)估值切换行情将继续,9月份资金陆续建仓15年估值较低的白马股。且市场对本月“沪港通”开启期望较高,具有独家品种的中药龙头企业值得关注;3)10月份为三季报集中披露期,从已进行业绩预披露的上市医药公司情况来看,只有10家出现亏损,行业表现好于整个市场。建议关注三季报业绩超预期个股4)9月份各省招标已有加快迹象,福建、浙江、安徽三个省份在招标上有新进展。总的来说质优企业凭借其比外资企业较低的价格优势、以及与国内其他企业具有质量优势取胜。我们认为随着后期招标的继续,国产仿制药品替代进口药物将是长期逻辑;5)国企改革概念仍将持续,目前上海、山东等地已经出台了相关方案,重庆也在积极筹备,对国企的混合所有制改革是大方向。目前市场上对于引进战略投资者改善企业股权结构,优化经营的期望较高。
10月份投资策略及其组合。从行业层面来看,医药工业数据回升仍是主要刺激因素。对于个股来说,则穿插着三季报业绩超预期、估值切换、招标加快、国企改革等多个概念,这都将对整个医药行业指数的持续上涨提供动力。首先建议关注国企改革的太极集团 （600129 股吧,行情,资讯,主力买卖）;其次建议关注估值切换概念个股,如同仁堂 （600085 股吧,行情,资讯,主力买卖）、云南白药 （000538 股吧,行情,资讯,主力买卖）、益佰制药 （600594 股吧,行情,资讯,主力买卖）等;最后建议关注三季报业绩拐点明显,且招标对其业绩影响较大的个股,如莱美药业 （300006 股吧,行情,资讯,主力买卖）。另外建议积极关注。ST生化 （000403 股吧,行情,资讯,主力买卖）。西南证券
建材：旺季涨价拉开大幕 荐4股
本周全国水泥市场价格继续上扬,环比涨幅为0.68%。价格上涨区域主要有上海、江苏、浙江、湖北和重庆等地,不同地区价格上调15-30元/吨,本周暂无下跌区域。9月底,全国水泥市场需求整体继续保持缓慢恢复态势,企业日发货量环比月初提升5%-10%,除江西和广东个别省份达到产销平衡外,其他大多数地区在7-9成;价格方面,由于进入传统提价时点,华东和中南地区价格提升明显,不同地区相继公布上调20-30元/吨,西南地区仅重庆恢复性上调15元/吨,四川、云南等地区计划10月中旬调整。
水泥库存环降 0.3个百分点至69.75%,同增2.6个百分点;熟料库存环降1.67个百分点至70.4%,同增2.1个百分点;粉磨开工率增加1.7个百分点至57.7%,低于去年同期的59.3%;水泥煤炭价差环增2.31元,同比基本持平。
宏观面:武汉、南京正式全面放开限购;前8月铁路公路水路固投。
同增13.7%,增速环比前7月提升3.6个百分点。
1、武汉、南京正式全面放开限购;2、1-8月份我国完成铁路公路水路固定资产投资13637亿元,同增13.7%,增速环比↑3.6%,其中铁路完成投资3702亿元。3、汇丰PMI 小幅回升至50.5;4、安徽芜湖海螺年产100万吨骨料项目投产。5、中行鼓励分支行配合地方房贷政策措施;6、江苏省推出200个重点领域项目,鼓励社会资本参与投、建和运营,总投资4300亿元,项目主要在油气网管、污水垃圾处理、清洁能源等领域;十多省市借定向工具输血保障房,共计规模达800亿元。
投资观点:预期面已得到一定反映,季节性改善的基本面支撑有限,关注1+X 投资机会。
本轮水泥股上涨行情并无基本面支撑,而是源于情绪催化下的风格驱动,因此在股价未有超跌的情况下,我们不建议追高。尽管本周水泥价格再次上涨,特别是江浙沪皖多地出现30元涨幅,我们认为这更多是验证了旺季的存在,而季节性的改善并不具备更强的支撑,更何况本轮价格启动的时间和幅度均弱于去年同期。因此对于传统水泥股,我们依然维持原观点,建议随着沪港通的临近和价格的季节性上涨做适当减持,但可将目光更多的放到具备1+X 投资机会的个股,如亚泰集团、塔牌集团、金隅股份、巢东股份等。长江证券
农林牧渔：关注深耕土改+养殖复苏 荐4股
饲料行业需求正得到改善,通常滞后于养殖业1-2个季度开始复苏,14/15全球饲料用粮供给相对宽松,利好饲料行业,个股我们推荐具有估值和业绩弹性的唐人神 &[1] [2] 下一页
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