编者按：近日，A股市场再现“5.30”式暴跌，不过一些筹码趋向集中的个股表现依然坚挺。统计显示，1421家上市公司最新披露的股东人数较其上一期披露的少了，显示相关公司的筹码集中度有所提升；而目前在交易的1226公司中，近2成公司股价逆市上涨，6成个股跑赢大市。分析指出，在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋势，这也往往成为股价变动的前兆或直接结果。

　　筹码趋向集中股表现“坚挺”

　　近日，A股市场再现“5.30”式暴跌。其中，上证综指最近3个交易日累计重挫8.21%，不过一些筹码趋向集中的个股表现坚挺。同花顺(行情300033,咨询)iFinD统计数据显示，1421家上市公司最新的股东人数较其上一期披露的少了，显示相关公司的筹码集中度有所提升，这些公司中大部分股价近日表现跑赢大市。

　　统计显示，最近筹码集中度有所提升的1421家上市公司，扣除因“重大重组事项”停牌的，目前在交易的1226家公司中，202家最近3个交易日股价逆市上涨，占比为16.48%，这其中，恒天天鹅(行情000687,咨询)、天龙集团(行情300063,咨询)、罗普斯金(行情002333,咨询)和兰石重装(行情603169,咨询)等40只个股逆市大涨逾10%。此外，718家公司表现好于同期大盘，占比为58.47%。

　　据统计， 1421家上市公司中有113家股东户数降幅在30%以上。其中，金盾股份(行情300411,咨询)、正业科技(行情300410,咨询)（30410）、高能环境(行情603588,咨询)、神农大丰(行情300189,咨询)和三峡新材(行情600293,咨询)等14家公司股东户数环比更是下降逾一半。其中，金盾股份的股东户数环比下降了84.36%。

　　《投资快报》记者注意到，个股筹码集中度大幅提升主要是由于基金等机构投资者增持所致。如朗姿股份(行情002612,咨询)2014年和2015年一季报数据显示，去年四季度多只基金减持了公司股份。然而，到今年一季度却是另一番景象，包括基金在内的众多机构大举买入，而公司股东人数也由去年年报时的15149户，下降至今年一季度末的5973户，环比减少了60.57%。

　　统计数据还显示，筹码集中度提升幅度最大的前3只股票中，全部为次新股所占据。据了解，次新股筹码集中度大幅提升，主要是由于基金等机构投资者积极增持所致。例如高能环境2014年年报十大流通股东中机构持股占公司流通股比例3.79%，但到今年一季度末十大流通股东机构持股占比达到了32.33%，很显然，机构的涌入提升了公司筹码集中度。

　　机构投资者大举涌入推动公司筹码集中度提高的同时，也有助于公司股价的表现。如长城集团(行情300089,咨询)股东总人数从去年底的7810户下降今年一季度末的4182户，筹码集中度提升了46.45%。二级市场上，公司的股价也由去年底的11.60元涨至目前的42元，涨幅达262.07%，而同期沪指上涨不过27%。

　　对此，业内分析人士表示，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有独立个性并常逆大势而动，这是短线高手抛开大盘选个股的首选品种。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软。

　　从筹码集中度变化中寻战机

　　分析指出，在股本不变的情况下，股东户数的变化往往意味着人均持股数量的变化，这揭示了投资者进入或退出该股的趋势，因而往往成为股价变动的前兆或直接结果。因此考察公司股东户数的变化趋势，对捕捉投资机会具有一定的指导意义。

　　“股市就是一个博弈的场所，绝大多数股票上涨的起点，都是建立在散户挥泪离场而机构趁机买入廉价筹码的基础上，之后股价走势往往较为强势或者在逆势中逞强。”业内资深人士指出，筹码集中度变化中机会多；不过相对而言，筹码集中度提高的个股机会更多。

　　有分析人士在接受《投资快报》记者采访时表示，在当前的市道中，筹码集中度情况为个人投资者提供一道相对安全防线，但其缺陷在于数据往往截至季末，近段时间的变动情况不得而知，但可简单从个股的涨跌幅角度进一步筛选，主要寻找那些筹码集中度高、涨幅不大或跌幅有限的个股。

　　此外，一公司会在投资者互动平台中披露每月中和月底的股东户数，通过这些数据的变动可以很快了解公司筹码的变动趋向，值得重点关注。

　　“个股前期涨幅太大，机构等大资金出货的可能性增加；而跌幅太大，则存在大资金被套或“割肉”的可能。因此，那些筹码集中度提高的个股中，前期滞涨股机会相对较多。”上述分析人士解释称。

　　值得注意的是，筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判，才能取得最佳效果。

　　据券商投顾介绍，由于股东人数变化具有滞后等特性，投资者在利用筹码集中度变化分析主力持仓过程中，需要注意以下二点：一是股东人数往往存在明显滞后性，要辩证地分析个股的股东人数变化。二是股东人数的数据还会受到股本变动的影响，配股、增发都会影响到股东人数的变化。送股虽不会影响股东人数，但是会影响到个人持股数，这种情况在分析数据时必须充分考虑。

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