司将进一步丰富现有的视云图侦产品线，提升公司全面覆盖公安刑侦、技侦、网侦、图侦的整体解决方案的能力，两块合计将为公司带来约30%的业绩提升。

　　盈利预测与投资建议。我们预测公司2015~2017年的EPS分别为0.63、0.83和1.10元，考虑收购华启智能和嘉琦智能完成后，摊薄备考EPS分别为0.83元、1.08元和1.41元，未来三年年均复合增长率为47.7%。公司9月17日收盘价为45.31元，对应2016年备考EPS为42倍市盈率。考虑到公司在视频大数据分析上的技术领先优势，以及智能视频分析市场发展前景，我们认为公司可享有一定估值溢价，维持“买入”评级，6个月目标价为64.80元，对应2016年约60倍备考市盈率。

　　主要不确定因素。平安城市投资规模下降；重组整合风险；技术创新风险。

　　豫金刚石公司深度报告：扩产宝石级钻石，产品持续升级

　　类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：刘华峰 日期：2015-09-18

　　本报告导读：

　　定增将大规模扩产宝石级钻石，产品结构持续提升将改善盈利水平，维持增持评级。

　　投资要点：

　　事件：

　　9月16日万公司公告，拟募集近48亿元(约占当前市值81%)，用于扩产700克拉/年宝石级钻石产能。

　　点评：维持增持评级。上半年增发完毕稀释EPS，维持2015-2017年EPS预测0.23/0.37/0.48元，公司通过定增扩产将持续改善产品结构和盈利水平，考虑到行业整体估值下移，下调目标价至12.60元，对应2016PE34倍，空间48%，维持增持评级。

　　定增扩产大单晶，引入管理层激励。本次拟募资金高达48亿元，约占当前市值81%，用于投产700万克拉/年宝石级钻石，彰显公司极其看好该产品下游市场，同时已经储备了低成本批量化生产的能力。本次定增对象郑州冬青(占比6%)为管理层控股，有望实现管理层利益绑定。

　　宝石级钻石空间广阔，扩产后盈利将大幅提升。1)全球每年钻石产量约为1.3亿克拉，其中我们预测公司产品可以替代的小克拉市场约占20%，市场空间2600万克拉，空间广阔。2)公司预计扩产700万克拉/年产能带来每年收入/净利润分别为17/8亿元左右，均价为250元/克拉。我们认为公司传统业务人造金刚石价格为0.2-0.5元/克拉，宝石级钻石投产后从将有效提升公司产品结构，带来公司业绩持续提升。

　　催化剂：大订单获取；定增顺利。

　　风险提示：下游市场开拓遇阻的风险；传统超硬材料业绩下滑的风险。

　　道博股份：体育+文化战略布局加速，小而美转型标的静待爆发

　　类别：公司 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：郝艳辉，胡华如 日期：2015-09-18

　　核心观点：

　　公司的增长前景判断。

　　道博股份通过外延式并购+资产剥离，打造的“文化+体育”战略平台初步显现；并购的双刃剑拥有顶级的赛事资源和高品质的客户，下一步有望迈向拥有自主IP 的体育赛事运营，强视传媒拥有《金粉世家》在内的众多优质IP，黑马作品可期。

　　当代集团成为实际控制人，剥离原有业务。

　　当代集团在A 股市场上“三控两参”，具有很强的资本及资源整合能力，成为道博股份实际控制人，剥离了原有业务，集中优势打造“文化+体育”战略，未来外延式布局持续可期。

　　双刃剑：国内领先的体育营销企业，实现向体育公司转变。

　　双刃剑对接海外顶级赛事资源，引领国内知名品牌走向世界，市场空间广阔。未来双刃剑将通过体育版权形成由自有的体育视频资源、运营自有的体育赛事及强化体育经纪带来的自有球员资源组成的自主核心IP，实现向体育运营公司的质变。

　　强视传媒：老树开新花，加码电影网络剧布局。

　　强视传媒以精品剧制作为主，精品剧IP 具有很高重新开发价值，包括电视剧翻拍及电影的拍摄。强视传媒加码电影网络剧布局，9月17日主投电影《别有动机》上映；9月8日大型网络喜剧《疗伤客栈》在优酷上正式上线，此外拥有《小李飞刀》、《聊斋之狐仙》等优质IP.

　　行业估值的判断与评级说明。

　　公司“文化+体育”战略平台初步显现，我们预计2015-2017年净利润分别为1.3/1.7/2亿元，对应EPS 为0.53/0.70/0.83元，对应PE为58X/44X/37X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

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