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资产测算估值市净率3.8倍,诺雅克电气无偿受让自然人焦玉华所持有的540万股绿城信息的股权(该部分股权的出资未实际缴足),并以1,512万元(即2.8元/股)的价格实缴出资(其中,人民币540万元计入绿城信息的注册资本,人民币972万元计入绿城信息的资本公积)。截至2014年11月30日,绿城信息总资产4132万,净资产2203万,2014年1-11月收入66万,净利润-98万。投资完成后,诺雅克电气将持有绿城信息18%的股权,为该公司第二大股东。自然人焦玉华持有绿城信息70.33%的股权,仍为该公司第一大股东。
绿城信息是国内第一家获得CE 证书的电动汽车充电设备供应商,不仅做专业的生产商,还要做专业的充电设备辅助运营商。绿城信息2012年成立,2014年7月正式批量生产,注册资金3000万元,位于江苏省盐城市亭湖新区建军东路光电产业园,占地面积70.3亩。公司是一家专业从事电动汽车充电站充电设备,包括直流快速充电机、交流充电桩、车载充电机等研发、生产、销售一体的高科技类企业,同时为用户进行充电站系统软件开发、充电站建设组网、运营管理,已投入1亿元人民币建设了先进的电动汽车充电设备生产流水线,以充实和适应研发、生产和销售的需求。公司还是国内第一家,截止2013年1月也是唯一一家获得CE 证书的电动汽车充电设备供应商。凭借优质的质量,绿展科技已成功和国内外多家知名企业建立合作关系,包括悦达起亚、上海大众、奇瑞、众泰等,产品已出口美国,英国,德国,荷兰,比利时,法国,日本等国家。公司和国内外多家科研机构合作,自主研发了具有国际先进水平的电动汽车充电设备,获得多项国家专利。集团现拥有形成了比较完整的研究、试验设计、试制、生产能力体系,成为国内为数不多的具有独立研发、生产、销售一体化的专业集团公司。
本月第二笔并购进入电动车充电领域,后续期待更多在新能源、新材料、工业自动化等领域的战略布局。正泰电器2010年初上市募集约25亿资金,2011年发行可转债15亿,一直维持等额现金近40亿的优良财务基础。2012年6-9月,开始在外延收购上有过一连串的动作,包括先后从正泰集团现金收购建筑电器、仪器仪表业务,后续给上市公司带来了较高的增长,同时出资收购控股新华控制70%股权,切入自动化控制领域。其后尽管公司一直有着外延并购的战略和考虑,投资部门也一直在找寻项目,但是一直没有大项目落定,而就在半个多月之前,正泰电器的另一家全资子公司浙江正泰投资有限公司出资1012.5万元收购上海新池能源科技有限公司80%的股份。此次收购是公司第二次并购的延续,印证我们之前对公司通过并购进行长期战略布局的判断。通过本次收购,正泰电器得以切入电动车充电领域,借机拓展在新能源汽车行业低压电器产品的配套服务,加强在电动车充电储能领域的技术储备,积累相关经验,有利于公司未来抓住电动汽车产业发展的重大机遇,对公司在新能源及储能领域的战略布局与业务拓展有重要意义。后续公司在新能源、新材料、工业自动化、储能等新兴领域,都可能再次进行战略并购,掌握前沿技术,为未来布局。
盈利预测与估值:我们预计2014-2016年EPS 分别为1.85/2.21/2.63元,同比增长21/20/19%,考虑到正泰在低压电器领域的品牌地位、诺亚克新品牌开始放量、同时公司开始战略布局新能源、新材料领域,给予2015年18倍PE,维持目标价40元,维持买入评级。齐鲁证券
责任编辑：zdsh
芭田股份 （002170 股吧,行情,资讯,主力买卖）:员工持股计划出炉 未来3年业绩高速增长
事件:芭田股份公布第一期员工持股计划(草案),主要内容如下:
1)公司持股计划募集资金总额上限10735万元,资金来源为员工合法薪酬、自筹资金。并通过汇添富的资产管理计划按1:2设立次级及优先级份额,募集资金总额上限为32206万元。
2)参加人员总人数不超过350人,具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。
3)资管计划所能购买的标的股票数量不超过3408万股,意味着公司员工持股计划未来二级增持公司均价最低为9.45元,较停牌前价格溢价5%左右。
4)优先级份额按照不超过8.5%的年基准收益率并以实际存续天数计算优先获得收益。
5)公司控股股东黄培钊先生为资管计划中优先级份额的权益实现与资管计划次级份额本金回收提供担保,表明大股东为此次员工持股计划提供保底承诺。
6)若1月21日临时股东大会通过该员工持股计划后,在股东大会之后6个月内,陆续完成股票购买。该计划存续期4年,要求2015-2017年业绩增长较2014年分别达到35%、82%和146%,2016-2018年分别兑付该持股计划的40%、30%和30%的份额。
我们对此事件的解读如下:按照正常流程,此次员工持股计划将于7月份之前完成二级市场增持,并在2015年业绩达标后,于2016年陆续进入兑付期。此次公司要求的兑付业绩承诺2015-2017年年均复合增速将达到35%,也就是说2017年公司净利润体量将达到5亿元。此次业绩承诺的业绩增速较高,体现出公司大股东及高层管理人员对公司未来经营看好趋势。
此外,公司大股东对此次员工持股的优先级资金及次级份额提供保底承诺,为员工积极增持公司股票提供强有力信心支持。按照未来员工持股最低增持价9.45元,以及优先级资金年化8.5%的固定收益回报要求来看,2016年股价低于10元,公司大股东将为此次员工持股计划全额埋单,因此大股东对市值的诉求与二级市场股东将高度一致。
我们认为未来三年将是芭田股份业务上新台阶的关键时期,新产能达产以及新的商业模式逐步落地将带来业绩的确定性高速增长。(1)贵州项目的达产(其中2015年第一期120万吨产能达产),将大幅增加公司高端复合肥产能,而且贵州磷矿项目将极大程度降低公司生产成本;(2)品牌种植逐步落地,未来广西、内蒙古等地的项目将逐步产生收益;(3)随着“农业信息化—品牌种植—订单农业—农资销售”一体化运营模式逐步成熟,公司的农资销售将进入快速放量期。
2015年我们看好芭田股份的核心理由在于:(1)利用金禾天成的大数据优势,通过生产物联网项目全国化推进,不断获得种植大户、植保中心和经销商的用户资源;(2)继续通过土地流转获取土地资源,通过与种植大户和专业种植公司合作,将公司的农资、技术服务及农业信息系统导入到未来的生产中,形成示范种植效应;(3)随着生产物联网项目的拓展,建立以移动互联客户端为入口的农资及农产品交易平台。
预计2014-2016年EPS分别为0.25元、0.36元和0.48元,目标价14.09-14.40元,维持“买入”,公司土地流转+农业信息平台不断推进,催化股价上涨,建议积极买入。齐鲁证券
责任编辑：zdsh
航民股份 （600987 股吧,行情,资讯,主力买卖）:相关多元化的典型代表,持续看好公司产业协同
印染行业龙头企业,多元化经营典范。航民股份截止2013年年底, 拥有总资产37.2亿元,实现营业收入29.3亿元,同比增长14.9%; 实现营业利润5.81亿元,同比增长51.3%。公司目前形成了以印染为主业,热电、织布、非织造布、海运物流配套发展的稳健高效产业链运营模式,其中印染业务主要以混纺印染和中高端棉布印染加工为主。公司的战略是“做强主业、适度多元”,并计划在风险可控前提下,考察新项目,培育新增长点。
印染政策监管趋严,行业集中度提升,景气度持续好转。1)传统染整行业是典型的高能耗、高污染行业,印染废水是我国工业系统中重点污染源之一,为此国家出台一系列节能减排相关政策;2)淘汰落后产能提升行业集中度,10-12年国家分别淘汰41.9亿米、20亿米和28.9亿米落后产能,14年淘汰产能预计达16.46亿米,这有利于行业集中度的提升;3)下游需求带动印染景气度开始好转,服装家纺订货会数据在回升、出口呈现弱复苏、布匹产量稳健增长。
印染主业持续稳健增长,相关多元协同效果显著。1)主业:公司精耕印染主业多年,通过自建、兼并收购和合资建厂等方式构建六大不同产品定位的业务主体,形成了9亿米的印染产能;2)公司是相关多元发展的典型代表,拥有三大热电厂、三艘干散货船、两大污水处理公司和非织造布业务,协同效应使得公司毛利率持续提升。
盈利预测与投资评级。公司作为印染行业龙头,拥有行业领先的清洁生产技术,并通过相关多元化策略构建了完善的产业链体系, 使得公司拥有卓越的运营能力。此外,公司股东背景实力雄厚,有利于公司后期相关多元化项目的进一步开展。我们持续看好公司相关多元化策略下的协同效应以及后期引入高估项目对公司整体估值的提升,预计公司2014-2016年EPS 分别为0.80、0.92和1.06元, 目前股价对应PE 分别为11、9和8倍,给予“买入”评级。东北证券
责任编辑：zdsh
中利科技 （002309 股吧,行情,资讯,主力买卖）:电子业务将成为新亮点 估值面临较大提升空间
事件：近日公司网站披露,12月份以来,参股公司中利电子公司陆续接到多笔智能通信设备的订单,共计800余套,订单金额约为3.8亿元人民币。相关订单预计到2015年四季度开始分批交付。截至目前,中利电子已累计取得近13亿元订单。
我们的分析与判断
(一)光伏电站开发龙头,未来项目资源丰富。
公司是国内光伏电站开发龙头,项目获取能力强,与招商局新能源深度合作,销售渠道方面优势明显。近期公司公告光伏子公司中利腾晖引入国开金融、农银(苏州)投资等战略投资者进行增资扩股,国企背景投资者入股有利于公司未来光伏业务新项目的开拓,并有望为公司带来更丰富的项目资源。
(二)受益 4G 建设,传统电缆业务稳步增长。
4G 建设带来通信线缆需求大幅度提升,作为行业内的领军企业,公司相关产品订单也有所增加,未来将有望保持稳定增长。公司公告中标中移动的相关采购,将对公司业绩产生积极影响,未来有望持续受益于4G 的建设。
(三)电子业务有望成为公司新的亮点。
公司下属中利电子从事特种电子业务,今年5月公告与浙大网新签署通信设备购销合同,共计440套,总金额为人民币7607.60万元。中利电子还于2013年11月与富申实业公司签订了“智能自组网数据通信台站”等设备购销合同,金额58012.71万元。
根据公司网站信息,12月份以来,中利电子又陆续接到多笔智能通信设备的订单,共计800余套,订单金额约为3.8亿元人民币,这批订单预计2015年四季度起分批交付。截至目前,中利电子已累计取得近13亿元订单。
我们预计,中利电子2015年和2016年业务将持续大幅增长,并且未来有望拿到军工资质,后续发展值得期待。同时中利科技未来不排除提高对中利电子持股比例的可能性,从而使该业务成为上市公司未来两年的新亮点。
投资建议：我们看好公司现有主业以及电子业务的增长前景。预计公司2014年和2015年EPS 分别为0.55元和1.05元,估值有较大提升空间,首次给予“推荐”评级。银河证券
责任编辑：zdsh
天银机电 （300342 股吧,行情,资讯,主力买卖）:外延扩张增强公司业绩成长持续性
今年以来,受累于冰箱行业的低迷,公司业绩增长受到较大程度拖累,同比增速出现了较大程度下滑,但是随着去年增长基数的减弱,公司业绩实际上出现了一定程度的好转,如二季度收入和净利润分别同比增长-12%,-13%,较一季度回升3和13个百分点,三季度收入和净利润增速为5.76%,1.72%,也较二季度明显好转公司,由于今年的旺季形势比去年家电刺激政策退出后的四季度强,预计公司四季度业绩增长将持续好转,今年业绩有望实现小幅正增长。
公司明年业绩增长形势会更为乐观,主要因素包括:公司国内外都面临更好的需求环境;2015年国家推出新的冰箱能效标准上一页 [1] [2] [3] 下一页
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