编者按：上周五，证监会否认对券商融资类业务进行窗口指导，并表示融资融券业务办法正在修订中，将在条件成熟时公开征求意见。据媒体报道，两融业务办法修订已获监管层内部通过，目前正走签发流程。修订涉及合约期限展期延长、开户门槛调整等问题。修订后，将加快券商两融业务规模扩张。

　　业内认为，证监会对融资业务进行窗口指导并进行专项检查的传闻令券商板块承压，此次澄清有助市场正确把握行业政策风向。从业务具体情况看，上周末两融余额回落至6240亿元，占A股总市值的1.8%，两融交易额占全部A股交易额的14%，远低于3%和20%的国际水平。券商当前有效杠杠仅2.5倍，也低于监管部门规定的5-6倍。资讯认为，长期看，券商板块正积极谋求变革，在行业创新、杠杆率提升、股市回暖等多重因素影响下，行业空间依然巨大。短期看，国信证券(行情,问诊)即将挂牌，A股时隔两年半再次迎来券商新股，板块关注度将再次提示，可关注招商证券(行情,问诊)、长江证券(行情,问诊)等。

　　证监会未进行窗口指导 下周券商股能否王者归来

　　证监会未进行窗口指导，但将检查部分券商融资类业务

　　本周市场出现了大起大落的过山车走势，在周一强势突破了3000点整数大关之后，周二出现了放量暴跌的走势，沪指大跌超过5%，两市成交量再度刷新历史纪录，达到了惊人的1.2万亿元。

　　前期引领大盘一路高歌猛进的券商股在周二高开低走，不少券商股更是从涨停板到跌停板宽幅震荡，让不少追高买入的投资者损失惨重。虽然周三有所反弹，但周四再度出现了大跌的走势，周五上午大幅走高，下午又快速回落。券商股的大起大落也导致股指出现了宽幅震荡的走势。

　　在本轮上涨行情中，券商股是当之无愧的领头军，而看好券商股的一个重要理由就是融资融券业务的大发展。市场此前传闻证监会对券商业务进行了窗口指导，这个说法昨天在证监会例行新闻发布会上遭到了否认，不过证监会同时表示，证监会将启动第四季度现场检查工作，对部分券商的融资类业务进行检查。这也是被许多市场人士认为是近期券商股走弱的一个重要理由。

　　融资融券目前的风险大吗？融资融券要如何做才最好？这项业务检查对券商股的走势究竟会有多大影响？未来券商股还会继续走牛吗？

　　财富宝专家团成员们的意见比较一致，大家都认为，只要牛市没有结束，券商股在调整之后依旧可以看好。

　　融资怎么玩？

　　方正证券(行情,问诊) 高峻

　　现在融资比较难 融资买股最好做短线

　　近期股市大涨，人们总结为“杠杆上的牛市”，许多投资者通过券商的融资业务，借钱炒股，放大杠杆，以此获得最大收益。证监会表示要加强对券商两融业务的监管，我觉得此举非常及时，是保护中小投资者利益的一项举措。

　　由于申请的人太多，目前营业部的客户最近都不太能融到资金，股市大涨，加上我国本身投资品种较少，大家都蜂拥入股市。针对融资炒股的股民，我给他们一些小建议：

　　1、融资来的钱，最好不要买自己手上同一只股票。

　　2、操作上要以短线为主，获利后可及时还给券商，下次有机会再融。

　　3、对于还不太熟悉融资业务的股民，开始尽量少融一点，先让自己对融资业务熟悉起来，这样可规避一些不必要的风险。

　　信达证券 杨云

　　量力而行去融资 杠杆比例不要太高

　　融资融券对于投资者来说是一把双刃剑。在上涨行情中，融资业务会带来投资者收益的增加，但一旦下跌，融资就会加剧投资者的损失。所以，投资者品必须要有风险意识。投资者一定要量力而行，首先杠杆不要放得太大。目前券商的杠杆相对还是较保守的，一般是1∶1，也就是说，假如自己有100万保证金，就可融到100万资金。按照目前两融合规的操作方式，风险尚在可控范围内，但最近投资者参与两融的需求和迫切程度更高了，已有券商出现了不合规操作，这样风险就很大。

　　除了券商以外，还有些金融机构，特别在网上的一些P2P公司，杠杆比例就更高了，有的在1∶5以上。这样风险就比较大，投资者一不小心，就有可能血本无归。所以投资者一定要量力而行，把风险降到自己可控范围内，这样投资者既能享受更大投资收益的同时，也能从容面对风险。

　　海通证券(行情,问诊) 王昇

　　大券商融资容易 资金用来打新股最安全

　　说到融资融券，其实包括融资和融券两种业务，只是最近股市上涨，投资者一般只通过融资来获得资金，买入股票。最近股市大涨，很多股民反映，在券商那已融不到资金。不过我们营业部还可以，一般都能融到，主要是我们公司获得资金渠道较多，所以现在融资业务还算通畅。一般而言大券商资金更多，因此条件允许的话还是要到大券商去开户融资。

　　对于投资者如何更好地利用融资融券，我觉得利用融资来打新股是最安全的选择。打不到新股，投资者付出的代价也不大，如打到新股，就可享受新股连续上涨的喜悦，取得不错的收益。目前市场上新股不败的神话还在持续上演，许多新股都有10多个涨停板，巨大的财富效应导致很多投资者都参与打新，但有时候却苦于资金实力不够，这时用融资资金来打新无疑是很不错的选择。

　　新闻背景

　　A股杆杠率在合理范围之内

　　申银万国研究所表示，目前的杆杠率在合理范围之内。

　　第一，融资融券余额市值比为2.5%，跟国际水平（3%）相当，在合理的范围之内；融资融券交易占比18%，低于国际20%~25%的水平，不存在两融加速暴跌的问题。

　　第

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