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　　第五招：要省费用，关注ｌｏｆ

　　胡立峰认为，现有开放式基金在柜台上的申购赎回费用很高。如果去申购普通的股票型开放式基金，投资者要支付高达２％的申购和赎回费。如果去二级市场购买ｌｏｆ基金，一个交易来回只需支付０．４％－０．５％的佣金。这样投资者就可以灵活操作，进出方便，可以更加充分地把握市场波段的机会。

　　第六招：哪只“得宠”，就追哪只

　　报告显示，虽然每个基金管理公司都表示会公正地对待旗下每一只基金，但事实上绝大多数基金公司都存在“花开数朵，只表一只”的情况，这已经是业内公开的“秘密”。小盘的开放式基金往往是重点支持的对象。因为“大帮小易，小带大难”，为了争夺年度净值增长率排名，基金公司往往对其器重的小盘基金倾斜分配资源来经营。第一季度崭露头角的小基金，通常有望成为基金公司年度明星基金，因此可以重点关注。哪只基金在基金公司“得宠”，我们就不妨跟踪哪只，准没错。

　　第七招：行情启动，即买ｅｔｆ

　　胡立峰认为，在突发行情背景下的投资策略，应选择即时买入ｅｔｆ。２００５年行情，不排除会出现几次突然的爆发性行情。一旦行情启动，闭着眼睛买ｅｔｆ就行，因为所有的指数基金只能盘后结算，而ｅｔｆ是实时交易，任一时间均可以快速买入。行情启动，此时比拼的是股票仓位，不是个股。所有基金中，只有ｅｔｆ是仓位最满的。等行情到向纵深发展，指数滞胀，个股此起彼伏时再介入风格明确的股票型基金。 　

　　第八招：懒人欲投资，混合型最宜

　　胡立峰认为，混合型基金不适合在牛市中投资。市道不明，上下震荡时，混合型基金才发挥作用。混合型基金的要义就是基金公司会替投资者进行资产配置，股市有机会就投资股市，股市不好就投资债市或货币市场。基于此，对于一些不愿意学习，简单了事的投资者，适宜选购混合型基金。

　　第九招：货币蓄人气，股票决胜负

　　胡立峰认为，２００５年，开放式基金持续营销应注意用货币市场基金做为积蓄投资人、资金的工具，发挥货币市场基金“避风港”和“蓄水池”的作用。根据行情的演变，适时引导资金切入股票型基金。或者替投资者设计基金套餐，构建“股票－货币市场”不同比例的组合。

　　第十招：组合“老化”，赎回套现

　　胡立峰说，他在２０００年就提出应注意基金组合筹码“老化”问题，２００１年提出应注意基金重仓品种“上山容易下山难”的问题，２００４年提出应关注基金组合新陈代谢、吐故纳新的问题。历史上凡基金精心培育的看家股票品种在被放弃后，往往存在幅度巨大的补跌。

　　他说他的这些观点总结下来就是，在开放式基金组合度过繁荣期刚刚进入老化阶段时应果断赎回。凡是以交叉持股为主要运作特征的基金管理公司，并且旗下股票基金业绩普遍不错，这类公司的投资管理业绩可能有一定的“水分”，要赋予一定幅度的“业绩折价”。这类基金在业绩处于上升阶段时，往往存在超额收益。该超额收益可能是交叉持股“堆砌”出来的，也可能是外围资金“帮衬”出来的。

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