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　依循从持股风格、组合估值、行业配置和风格稳定性等方面入手的寻找思路，结合二季报的最新数据，我们列出了可重点关注的十大蓝筹型基金

　　在所有人都在谈论蓝筹市场的情况下，蓝筹型基金自然也成为基金投资的重点风格。我们认为，"蓝筹型基金"将是三季度基金组合配置的重点，是获取平均收益的保证。

　　筛选真正的蓝筹型基金

　　一般来说，蓝筹股有几个特征：（1）财务状况良好，历史业绩增长稳定；（2）预期未来能够保持稳定的业绩增长；（3）流动性强，流通盘较大，交易活跃；（4）较强的行业代表性，通常是某个较大行业的龙头企业；（5）股价波动幅度较小。

　　又因为国内市场的习惯，把一些市值规模巨大的权重股称为"大盘蓝筹"；把一些中等市值的子行业龙头企业称为"二线蓝筹"。成熟市场上蓝筹股是决定市场总体走势的主要力量，这些股票虽然数量占比较少，但都占据着大部分的市值和成交量。

　　这类股票在德胜的股票风格分类中主要属于大盘核心和大盘价值型，部分属于大盘成长型，也有少量蓝筹股因估值过高属于大盘玻璃型。

　　所谓蓝筹型基金，自然就是指以持有蓝筹股为主，以蓝筹股为主要投资对象的基金。不少基金的持股风格是灵活变化的，在6月以来，不少基金都阶段性地增配蓝筹权重股，因此进一步限定后，蓝筹型基金的另一个含义是基金的持股风格较稳定，一贯以蓝筹股投资为主。如何寻找蓝筹基金呢？我们就以德胜的股票研究体系为基础，用数据说话，仔细筛选真正的"蓝筹"基金。

　　通过组合风格特征寻找蓝筹型基金

　　刚刚披露的基金二季报对于我们分析基金的持股特色很有帮助。从我们对基金仓位变化和持股结构的跟踪来看，二季度以来的一个月中，大多数基金的持仓结构比较稳定，表明基金在近期的调整有一定的前瞻性。 寻找蓝筹型基金的步骤如下：

　　首先从持股风格类型入手，将范围限定在大盘价值型、大盘核心型、大盘成长型基金；

　　其次从组合估值水平出发，筛选重仓股组合估值和动态估值较低的基金；

　　接下来具体分析基金组合和行业配置，全面分析基金重仓股的各种特征，以此来看基金的选股理念和选股思路；

　　最后，我们不仅考察最近一个季度的基金持股，还要全面回顾基金的持股历史，分析基金的持股风格是否稳定。

　　经过这四个步骤，我们大致可以从"泛蓝"基金中寻找真正的蓝筹型基金。而具有这类特征的基金，则可以作为三季度基金组合配置的重点。

　　步骤一：风格筛选

　　根据德胜基金风格分类算法，对2007年二季度基金重仓股组合的分析结果显示，在242只偏股型基金中（不包括被动管理的指数基金），大盘价值型基金有14只，大盘核心型基金有48只，这部分基金是我们初步筛选的蓝筹型基金对象。部分大盘成长型基金也进入我们的视野，这主要是由于个别重仓股对组合整体风格产生较大影响，但组合内多数重仓股风格偏向大盘核心或大盘价值。

　　步骤二：估值筛选

　　在这些基金中，我们根据对重仓股2007年动态市盈率的预测计算了基金重仓股组合的动态市盈率（来自于德胜基金研究中心严格筛选建立的股票盈利预测数据库，盈利预测取自市场上64家主流分析机构1302名分析师发布的股票盈利预测）。

　　组合动态市盈率是判断基金持有股票整体估值水平最好的可用指标之一。较低的动态市盈率表明业绩增长的预期较高。由于此处分析采用的盈利预测数据来自市场主要研究机构的汇总，因此在相当程度上代表了市场的一致预期。限于篇幅，我们只在此列出动态市盈率最低的前20只基金（见表1）。

　　从这前20只动态估值较低的基金中可以发现这样一些特点：（1）总体以股票基金和偏股混合基金为主，而仓位较低的配置型基金持股风格更为积极；（2）风格类型集中在大盘核心和大盘价值，只有1只基金属于大盘成长型；（3）从基金的操作风格指标上看，这些基金的操作风格并不一致，有持股换手率较低的基金，也有持股周转率很高的基金；有分散投资型基金，也有集中投资型基金。

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