成长股告别普涨行情基金恋战依旧

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成长股告别普涨行情基金恋战依旧

作者：佚名文章来源：转载点击数：更新时间：2013-7-29 收费阅览：0 萃富币

成长股告别普涨行情基金恋战依旧

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持了部分苹果产业链上的个股，而加仓了一些医药和4G板块。”

　　谈及市场关注度较高的环保行业，王忠波认为，环保行业公司今年以来表现，确实是涨幅巨大，从静态市盈率来看估值有些高，展望后市，环保行业可能的选择有两条：一个是调整，一个是靠时间和业绩的增长来消化涨幅，不过环保行业仍具有非常广阔的发展空间，在行业发烫的时候，我们一定要保持一份清醒，精选有业绩支撑的优质公司，即使出现调整可以做到心中有数，知道其底线在什么地方。

　　对于后市的投资机会，博时基金[微博]认为，并购和重组带来的主题性机会值得关注。在去产能和去杠杆的大背景下，债务问题成为当下市场关注的热点。中国当前的情况，更大的可能是寻找“中间路线”，均衡解决债务问题。一方面对新兴产业支持鼓励，努力挖掘新的增长点和增长动力，扩大具备有效需求的产出；另一方面，并购和重组和可能成为接下来市场的重要主题，这很可能是下半年的一个新增机会。博时基金认为，从投资的角度看‖集中于新兴行业的并购重组更具投资价值。

　　值得一提的是，对于新兴行业，博时基金认为其更倾向于配置其中规模较大的行业龙头以及上半年盈利有所验证的公司，市场优劣分化有可能在三季度出现集中反映，这是与上半年行业配置中的最大不同。

　　周期股机会依旧十分有限

　　上周公布的7月汇丰制造业PMI初值为47.7，这是汇丰制造业PMI连续第4个月下滑，市场预期已较为充分。分歧在于对未来的政策和经济走向的判断。

　　有部分投资者认为政府会再次大幅财政刺激，为经济托底。然而，海富通基金认为，新一届政府对于经济政策的把握，将在调结构、去杠杆、稳增长之间取得平衡。宏观政策或将把控制和化解可能出现的区域性、系统性风险放在突出位置，以保持经济运行基本稳定。

　　“因此出台大规模经济刺激计划的可能性不大，市场风格显著切换的概率较校”

　　事实上，在多数基金经理看来‖周期股的机会依旧十分有限。

　　“对于周期性行业与成长性行业的认识要放到中国经济发展的大格局中考虑，中国在经历经济转型的过程，表现为经济增速从高速转为中等速度‖产业结构发生重大变化。”国联安基金研究总监王忠波认为，传统的周期行业更多的是阶段性、交易性机会及行业整合所带来的龙头公司的投资机会，如果看得长远一些，符合转型趋势的成长性行业应该是核心的投资方向。下半年各行业表现会出现分化，在选择优秀行业的同时要精选有核心竞争力且有业绩支撑的优质公司，对于只有故事没有业绩的公司保持密切关注。

　　上周，李克强总理在召开国务院会议时提出要进一步加快中西部铁路建设。对此，海富通基金认为，管理层进一步加快中西部铁路建设将支撑基建投资需求。但由于东部地区投资占比较大，中西部地区的铁路建设将难以支撑宏观经济的加快增长。从铁路建设的历程来看‖中西部地区的铁路建设只是中国铁路路网建设规划中很小一部分，难以与2009年启动的“四纵四横”相比』对市场的影响将是区域性局部性的。此外，传统周期行业、投资相关产业链上的上市公司目前大多数都面临着去杠杆、去产能的长期趋势。中西部铁路建设项目对于相关公司的影响可能更多地将是缓解业绩下滑的速度‖对于股价反转不具备支持作用，对于二级市场投资可操作性的影响有限。

　　谈及利率市朝对于银行业的影响，王忠波认为，利率市朝是大势所趋，这个过程会带来行业竞争的加剧，能够适应市朝要求、具有核心竞争力的银行还是有投资机会的。转型意味着传统周期行业的整合及新型产业的崛起，这个过程对银行业是机遇和风险并存，能较早转变经营思路的银行会抓遇，传统行业的去产能会带来部分坏账，这是银行的风险所在。

　　就汽车行业而言，王忠波认为，我国的汽车行业进入了低速增长阶段，但部分符合市场需求的品种会保持比较高的增速，比如SUV，有研究表明二次购车人群选择购买SUV的比例很高，从历史经验看‖SUV的快速增长有望持续较长时间。就整体而言，汽车和汽车玻璃难有较快增长。王忠波表示，非常看好科技创新所带来的变化及市锄会。

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