增加了325 万件，规模逐渐显现。另外金慧家与金宝盟未来还可能形成线上+线下金融闭环，完善大社区金融服务业务，带来更多的业绩增厚。

　　共同设立产业基金，更名“三泰控股”名副其实

　　公司出资1 亿元共同设立联合股权并购投资基金，投资方向主要为互联网金融、社区金融、TMT、医疗、环保以及新能源等。从公司给出的投资方向可以看出：

　　公司把互联网金融、社区金融放在优先地位，说明未来在互联网金融可能并不局限于互联网保险，可能随着互联网券商、民营银行的时机成熟时切入，并结合公司社区的线下资源形成闭环；

　　公司更名“三泰控股”，设立并购基金走金控路线，未来可能获得巨额投资收益；

　　另外，对于TMT 以及医疗方向，未来也有可能和社区服务结合，或形成“物流+金融+消费+医疗”的大社区服务体系。

　　总之，公司拓展社区服务+互联网金融能够为自己打开传统业务数倍的增长空间，一切静待速递易铺设完备，金慧家闭环形成。

　　看好公司“大社区+互联网金融”的战略布局，维持“买入”评级

　　公司布局积极“社区服务+社区电商+社区金融”，抢占大社区平台，未来具有很大的发展空间及可拓展性。公司通过前期配股7.5 亿+预披露定增29 亿资金支持(其中21.4 亿用于速递易)，让公司能够顺利完成入口抢占，未来在具有规模效应的前提下，快速收回投入并盈利，潜在发展空间巨大。我们对于公司成为“社区服务集大成者，快递最后100 米中的王者”观点依然不变。结合我们以前报告，我们认为公司中期合理市值按传统业务+(速递易价值+速递易附加值)+互联网金融部分的对应价值为：42.12+107.32+52.7=202.14 亿元，对应中期股价为45.7 元，维持公司“买入”评级。(国信)

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