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晚间私募内部交流揭秘 绝杀版个股传闻大曝光（02.25） |
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作者：佚名 文章来源：转载 点击数： 更新时间：2015-2-25 收费阅览：0 萃富币 
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| 晚间私募内部交流揭秘 绝杀版个股传闻大曝光（02.25）
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继续维持“审慎推荐-A”投资评级。公司是国内唯一具有石英纤维批量生产能力的企业，并且是国内首家获得东晶电子认证的石英玻璃企业，在这两个领域具有强大竞争力，未来成长空间广阔。我们预计公司2014-2016年EPS为1.08、1.34和1.70 元，目前股价对应2015年估值42倍，继续维持“审慎推荐-A”投资评级。
风险提示：航空航天领域需求不达预期，半导体领域竞争趋于激烈。
传：海隆软件 拟从互联网流量至互联网金融变现
投资要点
公司公告2014年报、拟变更名称并募集资金不超过48亿元用于互联网金融项目。
2014年报超业绩前瞻预期，原因为2345网全年收入佳。2014年度实现营业收入6.54亿元，同比增长64.14%;归属于上市公司的净利润 1.18亿元，同比增长301.7%;利润分配方案为每10股转增15股及派现1元。净利润高于业绩前瞻预测的0.83亿元。高于预期的原因是2014年 1月公告并购2345网，并表周期及2345网的收入增长均超出预期。并表周期达3个月，且2345网于2014年实现收入8.0亿元，高于我们2014 年1月29日报告预测的4.3亿元。
互联网产品用户数及导航内容均推广顺利。用户数方面，截至2014年底，2345网址导航用户数超过4000万，同比增长25%;2345王牌浏览器、加速浏览器用户数超过2000万，列行业前十；2345好压压缩软件累计装机量达3.5亿台，为免费压缩软件冠军；2345软件大全是国内排名前三的软件下载站。导航内容方面，影视、游戏、分类、电商等多领域年收入达数千万元，同比增长超100%。
拟从互联网产品至生态体系。除完善王牌浏览器、好压、看图王等外，2014年7月、10月分别推出2345王牌输入法、安全卫士。移动端，公司延伸产品线：手机浏览器、手机助手、Pad浏览器、影视大全、天气王、移动上网导航、锁屏王、阅读王等。此类产品的目的为建立PC和移动端用户生态体系。
拟从互联网流量至互联网金融变现。公司与中银消费金融推出“网上随心贷”是从事互联网金融的首步尝试。根据其官方网站，该产品依靠中银消费的金融系统与成熟的服务体系、海隆软件多年银行及信贷系统开发经验。公司公告拟设立互联网金融子公司(上海二三四五海隆金融信息服务有限公司)，并募集资金不超过48亿元用于消费贷服务平台、网络微贷及投融资平台、互联网金融超市、互联网金融大数据中心建设等项目。前两位投向属贷款平台，第三种投向属用户交互平台，第四种投向属支撑平台。公司的互联网金融布局广泛。
调整2015-2016利润预测，维持“增持”评级。由于2014年2345网利润超预期，上调2015和下调2016年利润预测15%/-1%。预计 2015-2017年收入为15.3、17.7、21.5亿元，归属于母公司所有者的净利润为2.84、3.07、3.61亿元。其中2345网 2015-2017年利润为2.42、2.60、2.98亿元。
传：江苏旷达 电站收购再下一城，运营巨头雏形初现
投资要点
公司与海润光伏签署100MW电站收购框架协议：公司全资子公司旷达电力与海润光伏于2015年2月12日在常州市签订了《光伏电站项目买卖合作框架协议》，旷达电力拟以3亿元的对价通过收购目标公司科左中旗欣盛光电有限公司100%股权的方式收购海润光伏及其他股东在内蒙古通辽欣盛100MW电站项目，公司使用自有资金支付2.5亿元预付款。在签署本框架协议之前，已获得标的公司少数股东同意转让其所持股份的书面承诺。
限制性股票授予完成，为公司发展保驾护航：公司向118名激励对象授予1500万股限制性股票，授予价格9.42元/股，募集1.413亿元，其中新增股本1500万元，增加资本公积1.263亿元。限制性股票激励计划将有效提升高管与员工的积极性与凝聚力，保障团队的稳定性，有利于公司长期稳定发展。激励之后，上市公司、管理层、光伏电站团队的利益进一步绑定，公司各方关系已全面理顺，上市公司融资平台、原管理层的稳健作风、电站团队的产业积淀将有机结合，公司电站业务将加速推进，民营光伏电站新巨头指日可待。
收购通辽欣盛100MW电站大幅增厚公司业绩：内蒙古通辽欣盛100MW地面光伏电站项目于2014年12月底正式并网试运行，成功接入国家电网内蒙古东部电力分公司，接入条件较好，限电风险较小。项目电站锁定了0.95元/kWh的上网电价，目前100MW已全部并网发电，将成为目前内蒙古自治区单体装机容量最大的光伏电站。根据可研报告，电站有效利用小时数为1600小时，在光伏二类区中资源较好。
收购价格3亿元，结合未清偿债务约6.6亿元，相当于交易价格为9.6元/W,对于有效利用小时数1600小时、上网电价0.95元/kWh的电站而言较为合理，预计IRR约15%,年贡献净利润约3500-4000万元，对公司业绩增厚明显。
在手电站运营良好，转型运营全面提速：公司致力于建设光伏电站远程集中监控中心、运维管理中心、场站运维服务、KPI评估等一整套体系。2013年收购- 运营的青海力诺50MW项目，根据半年报数据，年化有效利用小时数超过1800小时，显示出电站极好的质量和发电能力。2014年自建-运营的施甸一期 30MW、沭阳一期10MW、富蕴一期30MW与温泉一期30MW项目已并网发电，目前公司已持有150MW已并网电站，加上此次收购的100MW电站， 为2015年业绩高增长奠定基础。2015年，公司的项目资源省份将由青海、江苏、云南、新疆继续扩大至陕西、山西、甘肃、内蒙古、山东、河北等地；公司转型光伏电站运营商已全面提速，2015-2016年电站开工规模或将超预期。
进军北汽供应体系，巩固面料业务龙头地位：公司此前已与北汽股份签署了《战略合作框架协议》，有望打入北汽供应体系，利于公司拓展新市场、提高市场占有率，并进一步提升品牌形象、巩固公司的龙头地位。
同时，公司还积极完善产品线并开拓二级市场，打开新的收入增长空间。此外，公司的面料业务还积极推行经营体活动，把市场机制引入企业内部，从而有效提升各个组织的积极性，促进面料板块不断做强做精。
投资建议：我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.75元、1.10元和1.68元，对应PE分别为28.9倍、19.7倍和13.0倍，维持公司“买入”的投资评级，目标价28元，对应于2015年25倍PE。
风险提示：政策不达预期；项目资源不达预期；地面电站并网或发电量不达预期；融资不达预期。
传：生意宝 携手美亚，不仅仅是互联网+保险
事件：据媒体报道，公司与美亚财产保险有限公司签订战略合作协议，将在互联网保险领域展开深度合作，未来共同探索保险行业互联网化全新模式。
强强联手，探索B2B互联网保险：美亚保险是美国国际集团旗下在中国经营财产责任险保险的全资子公司，也是目前中国最大的外资财产保险公司。根据双方合作协议，双方此次合作将率先从信用保险、产品责任保险等领域切入，并将积极探索覆盖到供应链金融保险、物流险，打造“网络保险生态圈”。美亚保险借助生意宝上千万企业客户资源可以实现跨越式发展，而将美亚保险引入生意宝电商体系，可以完善生态，提供更多的增值服务。
不仅仅是互联网+保险：此次合作不是保险渠道的互联网化，而是对B2B电商生态的一种完善，未来会出现基于B2B电商交易过程的保险产品创新。生意宝大宗品电商交易平台聚集的生产、贸易、物流、仓储等众多企业、交易支付物流等众多数据是未来互联网保险产品创新的重要基础。未来会出现像淘宝平台的退货运费险一样的互联网保险创新产品。
资源整合能力较强，大宗品交易平台价值凸显：公司经过多年努力，在大宗化工品的上下游客户、银行、仓储物流进行了大量的资源整合工作，公司旗下上海网盛运泽物流网络与中国交通运输协会快运分会、界上传媒集团签署战略合作框架协议，共同打造“中国大宗物流供应商认证体系”。与中国仓储协会签订战略合作协议， 将基于《担保存货第三方管理规范》(GB/T31300-2014)国家标准就资源对接、仓库认证、担保存货管理仓库认证、仓单标准与应用、仓储标准建设、行业研究和市场推广等方面展开长期合作。
估值与评级：基于公司大宗品交易平台上线在即，我们上调15,16年盈利预测，预计2014-2016年EPS0.21,0.37,0.60。参考类似平台上海钢联市值，调高目标价到95元，对应200亿市值。
风险提示：合作推进不及预期，交易量不及预期，第三方支付牌照获得低于预期。
传：海利得 扣非后净利润增长六成，维持“买入”评级，强烈推荐
海利得公布2014年年报：2014年，公司实现营业收入 22.86亿元，同比增长6.40%,归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比增长41.97%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.26亿元，同比增长63.07%,经营活动现金流量净额3.47亿元，同比增长206.65%,EPS0.32元/股，加权平均净资产收益率 7.18%。
公司业绩略低于我们之前的预期，主要是因为地博矿业的减值准备。由于公司投资的广西地博矿业集团股份有限公司的经营环境与公司最初投资时候相比发生了较大变化，其正常的生产经营都受到较大影响，且2014年黄金销售均价仍然同比下降，公司对持有的11.30%的地博矿业股权计提了3325.51万元的减值准备(体现在资产减值损失里)，这直接影响了公司的业绩。我们原先预计公司2014年业绩为1.81亿元。
拨开阴霾，公司下半年基本面依然良好，毛利率持续提升。虽然有减值准备的计提，但是如果考虑公司主业经营的情况，除了帘子布的毛利率下半年略有下滑之外， 公司其他主要产品的毛利率下半年都高于上半年，其中PVC膜的毛利率提升的幅度更大，提升了4.11个百分点，达到了34.33%。
未来两年仍然是公司的成长期，对于公司的业绩仍可期待。公司预计将会于2015年底投产第二条1.5万吨浸胶帘子布生产线，2016年初投产4万吨车用丝项目，同时，2015年还将会加大对天花膜、天花布、环保石塑地板的推广和销售，让公司的塑胶材料板块进一步发展。我们在2014年9月的调研报告中对公司的塑胶材料板块进行了一定程度的分析，认为这是未来公司业绩增长的新动力，预计2015年，这一板块的利润贡献将会持续提升。
维持“买入”的投资评级。我们对石塑地板的收入进行谨慎估计，预计公司2015-2017年EPS为0.47元、0.59元、0.72元。维持“买入”的投资评级。
风险提示：地博矿业诉讼的风险。
传：延华智能 业绩保持快速增长，持续看好未来成长
业绩简评
2015 年2 月10 日，延华智能发布2014 年年报，在2014 财年中，公司实现收入824,207,262.64 元，归属于母公司股东的净利润57,909,129.98元，分别较上年同期增长6.22%和53.91%,按期末股本摊薄后实现每股收益0.16 元。
公司2014 年度利润分配预案：以2014 年12 月31 日公司总股本372,134,231 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.60 元(含税)，送红股2 股(含税)，以资本公积金向全体股东每10 股转增6 股，合计转增股本297,707,384.8 股， 转增股本后公司总股本增加至669,841,615.8 股。
根据行业发展趋势及市场情况，结合公司2014 年销售及订单情况，公司预计2015 年净利润增长不低于40%,收入增长幅度不低于30%。
经营分析
公司收入四季度放量显着，净利润显着增长：虽公司前三季度营收负增长，但由于已签订单加速转化为营收，公司2014 年四季度业绩放量特别明显(公司1-4 季度单季度营收同比增速分别为-16.04%、-5.97%、-3.86%、66.39%,见文末图表1)，由于公司在手订单充足，加之在2014 年智城模式复制的速度显着加速，我们对公司后续的订单获取以及营收的增长保持乐观态度；相比整上一页 [1] [2] [3] 下一页
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