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   晚间私募内部交流揭秘 绝杀版个股传闻大曝光(12.12)           
作者:佚名    文章来源:转载    点击数:    更新时间:2014-12-12  收费阅览:0 萃富币    
 晚间私募内部交流揭秘 绝杀版个股传闻大曝光(12.12)
 

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  传:搜狗推出儿童智能手表 与奇虎360开战

  主打输入法、搜索等业务的搜狗宣布进军智能硬件,最新推出的儿童智能手表“糖猫”。一年前,奇虎360早已重兵投入儿童智能手表。这意味着,老对手将在亲子智能硬件领域再度开战。

  据介绍,糖猫手表面向3-9岁儿童设计,手表没有屏幕,主打家长与儿童间语音对讲、位置定位、体感游戏等功能。裸机售价299元,每月收取20元包含对讲流量、体感游戏的服务费,同时推出498元为期一年的合约机。

  这是搜狗第一次涉足智能硬件,目标瞄准亲子类智能穿戴产品。另一方面,奇虎360此前一年已推出儿童卫士手表,主打定位、10秒监听监护、位置失联等危机报警功能。目前销量超过30万台。

  没有市场先发优势,也没有安全概念的光环。面对强大的对手,糖猫能否破局?搜狗CEO王小川表示,除了定位功能,两家产品理念一刚一柔,并不相同。

  王小川:360比我们更早推出一些,强调安全、家长担忧;我们更看重温情和亲自陪伴,让父母和孩子随时交流相伴。本身好像都做儿童市场,但定位和功能不一样。你可以认为有竞争,但我希望竞争能改变大家对儿童手表的理解。

  为何选择从亲子产品切入智能硬件市场?未来在智能硬件怎样布局?王小川表示,围绕儿童联网互动的想象空间很大,当然搜狗的想法不止于此:

  王小川:糖猫还有很大空间,从亲子互动走向儿童间的社交,包括儿童教育和健康。除了儿童联网,汽车联网也是我们下一个关注重点。

  360儿童卫士相关负责人表示:蓝海市场广阔,不会受到其他厂商入局的影响。

  相关负责人:目前360儿童手表销量超过30万台,在这块研究很深入。包括搜狗、LG都跟进到儿童智能手表市场,说白了是很大蓝海,大家一起把市场做大。

  2014年俨然是互联网企业跨界玩硬件的“爆发年”,年末互联网厂商间围绕wifi、路由器、手环、空气净化器等大小智能硬件扎堆大战,也成了一景。但受应用场景少、同质化严重等影响,智能硬件的前景并不明朗。

  资深媒体人、财经天下周刊主编李翔认为,随着手机终端的移动入口之争告一段落,互联网公司尝试寻找和突破下一个入口级智能硬件;传统生产商有供应链管理优势,但互联网厂商在用户体验、跨界资源整合及创新性上更强

  李翔:互联网公司会变得更有优势,电视、手机上我们已经看过一遍了。其他硬件也不会有意外,如果你把汽车也列为智能硬件的话,不知道会不会例外。

  有机构预测,未来三年全球智能硬件市场有望达到500亿美元。王小川认为,智能硬件窗口期,机会对每家都均等。

  王小川:这方向是通的。早期需要更多探路者要摸索生产研发和商业模式。现在智能硬件很多家在做,但没有一家能说跑通了,我希望能有所贡献。(券商机构)
责任编辑:zdsh

   

  传:光明乳业 莫斯利安仍可高增长,15年将进入净利爆发期

  摘要:常温酸奶是类似于UHT 奶的创新,酸奶从低温渠道向常温渠道扩散有望推动市场规模较14 年再增长3-4 倍。光明莫斯利安领先优势明显,营收3-5 年内有望做到150-200 亿元,光明正据此建立全国化常温渠道网络,利润表也将加速改善。2014 年,莫斯利安已完成对UHT 奶的替代,新莱特和高价原奶及奶粉对净利负面冲击14 年充分体现,婴儿奶粉亏损和税收调节边际作用正加速下降,综合判断,光明2015 年将进入净利爆发期,并延续至2016 年。

  常温是液体乳中流砥柱,常温酸奶市场仍可较14 年增长3-4 倍。对标日本和欧美,中国液体乳市场容量仍有1-2 倍增长空间。受限于渠道和消费者习惯,UHT 为代表的常温类产品是中国市场中流砥柱,其中UHT、乳饮料13 年估计占液体乳市场的47%和34%。参考纯奶和酸奶在冷链体系消费比率和凉茶市场容量,我们估计,3-5 年内,常温酸奶市场规模可较14 年增长3-4 倍,年销量超过200 万吨,报表营收达到350-400 亿元。

  莫斯利安仍可高增长,助推光明打造全国化常温网络。光明开创了常温酸奶这一新品类,产品莫斯利安09-13 年均复合增速达123%,14 年预计再增89%可达60 亿。借助莫斯利安,14 年光明覆盖终端从20 万个飞跃至70 万个,正实现低温渠道向常温渠道和华东区域向全国区域的扩张和转变。虽然13 年底伊利、蒙牛均已推出常温酸奶产品,但考虑常温酸奶市场仍有3-4 倍增长空间,莫斯利安60 亿营收规模优势明显,且光明资源投入更聚焦,我们判断莫斯利安15、16 年仍有望增长50%、30%,3-5 年有望做到150-200 亿。若成真,光明也将拥有全国化常温渠道网络,从而具备进口优+或下一步新品放量的基础。

  多重共振推动15 年进入净利爆发期。我们判断,http://www.gucanwang.com/光明很可能从15 年开始净利润出现爆发式增长,来源包括:莫斯利安高增长带动营收快速增长;莫斯利安等高毛利率产品占比上升,和原料奶及奶粉价格同比下降,带动毛利率上升;莫斯利安基本完成对普通UHT 奶替代,费用率稳定;14 年新莱特净利大幅下滑拖累股份公司利润,压低了基数;14 年高价库存奶粉计提减值和拉低酸奶毛利率压低了净利基数;随着净利规模增长,婴儿奶粉亏损和其他业务亏损对所得税率负面影响边际作用15 年将大幅降低。

  四季度正是买点,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。预计2014-16 年EPS分别增长32%、80%、58%至0.44、0.78、1.24 元,动态PE 分别为38.4、21.3、13.5 倍。光明15 年开始净利爆发式增长前景,公司高端乳品商定位与伊利、蒙牛错位竞争,且可能受益于光明集团提高证券化率战略,首次给予“强烈推荐”评级,12 个月目标价24.8 元,相当于16 年20 倍PE。受新莱特净利下滑、高价库存奶粉减值、15 年春节晚于14 年影响,4Q14 营收、净利同比增速是预期低点,也正是买点。

  风险提示与股价催化剂:食品安全事故、莫斯利安销售不达预期。股价催化剂:莫斯利安销售超预期、可能的并购事件。(券商机构)
责任编辑:zdsh

   

  传:福星晓程 南非6亿PPP大单验证新型商业模式可复制性,民企“一带一路”先锋

  与南非EMFULENI 市政府签订6 亿PPP 合同:12 月10 日晚公司公告,与南非EMFULENI 市政府签署《采购智能计量设备公私合作伙伴关系协议》,合同总规模6 亿人民币,持续期10 年,为当地引进中国智能计量监测系统,实现用水用电智能化管理,降低损耗并分成收益。预计项目2 年左右建设完工,稳定运营期每年可获得1 亿元左右收益。

  验证新型商业模式可复制性,向全面的智能城市管理进军。公司南非项目模式复制了此前加纳降损项目,采用PPP 模式引入中国先进技术和资本,实现当地政府、民众和公司多方共赢;由智能电力向智能水资源管理延伸,未来将向全面的智能城市管理进军。

  纯正“一路一带”标的,民企海外拓展先锋。公司十年前开始开拓非洲市场,对当地情况了解和关系积累短期无人能模仿,发展方式完全符合“一路一带”战略思路,将中国先进的科技成果带到欠发达国家,实现多方共赢。公司选择的合作伙伴都是政治、文化、经济相对稳定国家,按月回款项目风险可控。后续在现有合作国家的其他城市,以及周边国家复制空间大,潜在市场空间是目前的十倍以上。

  投资建议:我们上调公司2015、2016 年盈利预测http://www.gucanwang.com/,预计2014 年-2016 年EPS 分别为0.47 元、2.91 元、5.27 元。公司作为集成电路龙头企业,往下游整体解决方案拓展,通过新的商业模式创新,迎来业绩拐点。受公司业务模式影响,2015 年公司大部分业绩确定性较强,后续可复制性强,业绩弹性较大。公司作为“一带一路”民企先锋,价值将逐步得到市场认可,给予公司买入-A 评级,101.85 元的第一目标价,对应2015 年约35 倍市盈率,强烈推荐。

  风险提示:海外项目国家主权风险;单一大客户风险;人民币汇率波动风险;新业务拓展风险等
责任编辑:zdsh

   

  传:苏宁环球 价值洼地,牛市骐骥

  安全边际高,从绝对估值看至少值9.99元

  公司现有项目储备约514万方,分布于南京、上海、吉林等地。在中性假设(房价零波动、WACC10.57%)下,RNAVPS为9.99元,P/RNAVPS为0.58,价值严重低估。

  向新兴产业转型意志坚决,未来现金流入及业绩释放均有望将加速。公司已多年不拿地,战略转型意志坚决。据媒体报道,今年下半年董事长分别会见了平安证券董事长及南京艺术学院领导,洽商未来在新兴领域合作事宜。我们认为公司在大文化及大健康的转型方向日益清晰,?去地产?不再扭捏,地产项目?只出不进?,随着高毛利率的南京江北项目加速去化、低毛利的外地项目择机转让, 未来现金流入及业绩释放均有望加速。

  值得期待的庞大现金流入,将打开公司转型及估值的想象空间。国家级新区——南京江北新区已崛起,随着南京跨江战略实施,江北交通、商业、教育、医疗等配套设施逐步完善,区域房价07年以来飙升2倍。公司在江北土储丰富、成本低廉(约为最新拍出地价的1/50~1/17),项目去化将给公司带来上百亿的现金流入,势必能给投资者打开公司转型及估值的想象空间。

  重磅激励,助推发展。公司公告推行员工持股计划完善激励机制,目前主要对现有团队中的地产业务部门核心骨干激励,有助于项目加速去化和转让,为转型保驾护航。其在A股首创的与股价绑http://www.gucanwang.com/定的限定条件保证了市值管理的长效作用。我们判断,随着新兴产业人才逐步到位,其势必会对新兴产业团队进行激励。

  历史上的牛市进攻品种,这次怎能例外?维持最高评级——买入。公司在2007年、2009年及2012年的地产牛市中均是优质的进攻品种,不曾缺席牛市,这次怎能例外?公司当属价值洼地、牛市骐骥,后市空间巨大!预计14-16年EPS0.40/0.60/1.16,对应PE14.4/9.5/5.0X,中性至乐观假设下,绝对估值区间为9.99元~12.40元 /股,P/RNAVPS为0.46~0.58,价值严重低估,维持最高评级——买入!
责任编辑:zdsh

   

  传:苏宁云商 风格转换有望衍生新行情 

  投资建议:双十二临近,当前市场风格下苏宁存在“补涨”机会,上调目标价至12.0 元、增持。市场普遍认为公司目前仍处于“转型挣扎期”,我们认为自三季报开始苏http://www.gucanwang.com/宁经营已明显改善,转型第一阶段堪称顺利实现。后续随着信息及物流系统完善、互联网营销加强,公司有望继续缩小与京东差距。本轮牛市行情近期可能行业轮动,苏宁流通市值大、累积涨幅少(年初至今涨幅-11%)、机构持仓低,且股价具备较强安全边际,我们认为本轮苏宁有望受增量资金青睐,上调线上/线下业务PS至1.5X/0.7X,上调目标价至12元。

  战略转型第一阶段已实现,后续经营有望持续好转。近年来苏宁致力于理顺线上线下渠道利益关系,积极布局入口资源、改善品牌结构并完善信息物流系统,并取得不错进展。根据网易财经数据,2014年双十一苏宁销售额同比增长超700%,移动端销售占比达38.9%,电商年度“华山论剑”交出靓丽成绩单。考虑到双十二即将来临,且公司近期营销显着增强,我们判断4Q经营仍有望保持高增速。随着信息&物流系统完善、品类建设推进,公司经营有望持续好转。

  股价具备安全边际,跨境电商、第三方物流开放等项目近期有望落地。苏宁员工持股计划成本为8.63元,考虑到战略投资者弘毅投资成本价约12元(扣除分红,2015年7月解禁),目前股价仍具备较强安全边际。根据wind资讯,近期苏宁跨境电商项目有望落地,物流平台也可能向第三方开放,届时苏宁经营有望进一步夯实。维持2014-2016年EPS预测为-0.16/-0.10/-0.02元不变,增持评级。

  催化剂:跨境电商政策出台;物流平台开放政策落地

  风险提示:关店费用致业绩下滑;渠道利益博弈影响同价战略效果。

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