亿的市场空间。海信激先电视 85 寸及 120 寸新品将于 4 月上市，产品线丰富以后有望引领大屏时代，开启激先电视爆发元年。

　　投资建议： 海信以技术立企，海外市场份额不断拓展，国内市场客厅经济和激先电视双轮驱动增长。预计公司 2015-2017 年的营业收入分别为 305亿、 331 亿、 364 亿， EPS 分别为 1.07 元、 1.25 元和 1.51 元，对应 PE分别为 13.9、 11.8、 9.8 倍，首次覆盖给予“ 强烈推荐”评级。按照 2016年 20 倍 PE 估值，给予第一目标价 25 元。

　　风险提示： 广电总局监管严厇，海信激先电视销售及智能电视商业模式变现不及预期。

　　平安证券 林娟,姜姝