水平的相对稳定。

　　切入小间距LED市场，利润可观：根据LED inside数据：小间距LED显示有望分阶段地、全部或部分地替代原有室内大屏幕显示技术并填补技术空白，潜在市场空间数百亿乃至千亿级别，预计2014-2018年间，小间距LED显示产品的市场规模复合增速将达到110%，公司计划投资2.1亿元用于项目建设，周期为36个月，达产后净利润5216万元，内部收益率19.2%，利润可观，将推动公司未来业绩的持续增长。

　　盈利预测与投资建议：展望未来，公司作为国内Led 封装行业的龙头，

　　其芯片及照明产品收入也处于快速增长通道中。我们预计公司2015-2016年净利润1.7 亿元、2.2 亿元，YOY 分别增长20.2%、25.2%，EPS 分别为0.40、 0.51 元，PE30.7 和24.6 倍，考虑到公司控股股东实力进一步增强，未来有望继续通过资产注入持续提升公司业绩，并且行业景气向上确定性高，继续给予“买入”的投资建议。

　　风险提示：LED颗粒价格继续大幅下滑，下游需求低于预期。

　　群益证券

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