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安信证券：森源电气 三足格局形成 打造全面配网能源解决方案供应商(买入)
公司从单一的配网一次公司已经发展为了配网一次、电能质量管理和新能源业务三足鼎立的综合解决方案供应商。
公司配网产品高增长：经历了过去农网改造和制造业大规模的产能投放过程，国内的中压开关柜市场快速发展，直到2013年有所放缓。2013年1-9月公司新签订单仍然有37%的同比增速，在行业中表现优异。我们判断从2014年开始，随着城镇化建设的开启，中压开关柜市场将再次迎来新一波的快速发展，与过去不同的是，在这一波的增长过程中，上市公司的资金和渠道优势将更为明显，或拉开整个行业集中度提高的序幕。
电能质量管理是未来的大趋势，TWLB面对数百亿市场空间：国内的电能质量问题主要集中在谐波问题，以及由谐波引起的无功治理的问题。随着现代化生产的发展和新能源的应用，谐波和无功问题也越来越严重。公司的APF产品近两年已经在轨道交通、电动汽车充放电站和精密制造企业中打开了市场；新产品TWLB在大负荷客户的无功治理中具有很强的技术和成本优势，我们认为公司将在铁路、钢铁和电解铝行业率先打开市场。
收购的新能源资产优质：公司本次资产重组拟用现金2.19亿元，收购集团公司旗下的森源新能源，对应7.6倍PE，3.2倍PB。新收购资产盈利能力强，下游市场刚刚启动，预计2014年至少贡献6000万元以上净利润，增厚公司业绩20%-25%。
投资建议：上调评级至“买入-A”，考虑到公司现金收购分布式资产，上调公司的盈利预测为0.66元，1.06元和1.50元，上调目标价至32元，对应2014年30倍市盈率。
风险提示：1.分布式光伏市场推进速度不达预期。2.城镇化建设进度不达预期。3.TWLB推广进度不达预期。
东莞证券：巨轮股份 筹建商业银行 寻求新的利润增长点(推荐)
事件：公司12月10日晚间发布公告称：1、以价格不低于6.56元/股、数量不超过15,300万股非公开发行股票，其大股东吴潮忠认购18.01%，预计扣除发行费用后募集资金额不超过10亿元，募集资金将全部用于机器人生产线技改、液压硫化机技改、轮胎模具技改以及智能精密装备研发中心改造等项目；2、计划筹建商业银行，将提交股东大会审议。
增加机器人及智能装备项目研发费用，加快产品落地进程。机器人及智能装备研发耗资较大，公司利用前期投入已开发出3-6轴机器人整机及减速机成品，目前正在测试中。持续投入是机器人产品最终实现终端应用的必要条件，而公司机器人产品已基本处于市场对接阶段，对于资金投入需求较高。增发资金的投入有望进一步提高机器人产品技术水平，扩大其应用范围，加快产品落地进程。
液压硫化机、轮胎模具投入有望提升产能，保证主营业务持续增长。公司液压硫化机业务保持高速增长，轮胎模具业务也实现稳定增长，目前这两项业务订单充足，其中毛利率较高的液压式硫化机订单排产已到2015年，13年下半年新建120产能已完成投放，但是就目前市场情况来看仍然供不应求，未来继续扩大产能势在必行，本次募集资金有望进一步提升产品技术并扩大生产能力，进一步带动公司业绩稳健增长。
筹建商业银行，寻求新的利润增长点。计划中筹建的商业银行，将从以下几个方面利好公司发展：1、拓展公司业务范围，在制造业之外培育新的利润增长点，增强公司抵御风险的能力；2、组建商业银行，拓宽公司融资渠道，降低融资成本。公司资产负债率长期低于50%，今年以来更是降到了37%的低位，存在较大的融资空间。介入商业银行经营能够有效提高公司融资能力，间接提高公司资本运营效率。
维持“推荐”评级。中长期看轮胎模具及后期处理设备的景气度仍然较高，且公司在机器人概念股里仍属于估值低地，预计2013-2014年每股收益分别为0.37元和0.49元，对应PE分别为21.54倍和16.27倍。维持“推荐”评级。
风险提示。下游轮胎市场景气度下滑，机器人项目进度低于预期。
国海证券：北信源 新产品加速圈地 后年有望大幅贡献业绩(买入)
事件：
北信源今日发布了免费新产品“金甲防线”，启动“2014应急大行动”，以帮助后XP时代用户保障其电脑数据及系统的安全。
点评：新产品加速圈地，后年有望大幅贡献业绩
微软即将停止XP更新服务，过渡期企业级信息安全面临重大风险
微软公司近期再次强调将在2014年4月终止WindowsXP安全更新服务，不再为XP漏洞提供补丁。
根据NetApplications的最新市场份额数据显示，2013年11月份，全球XP系统市场份额仍然高达31.22%。根据CNZZ11月30日最新发布的数据显示，XP系统在中国的市场份额高达58.67%，使用率高达61.82%。Win7份额为27.18%%，使用率为26.97%。Win8和Win8.1份额分别仅为1.9%和0.15%。从数据来看，中国仍然是XP使用大国，而从企业级市场来看，根据抽样调查数据显示，在部分部委和大型国企中，XP系统应用比例最低也超过60%，最高的接近95%。主要原因是目前从应用上来看XP系统较为成熟稳定，与个人市场不同的是，企业级市场的应用软件大都是基于XP系统，大型企业的信息系统中即使
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