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"股指再次下探,是不是要全面清仓?先不要急,看政府怎么说。
必须认清,中国内地股市是行政力量能够主导的政策市,而2009年的政策是支持上涨的。政府可以通过政策利好把市场顶变成政策底。
A股将越来越趋于独立运行,在融资闸门开启前,股市大盘有着政府背书,大盘将呈台阶式震荡上行。"
本周开幕的全国"两会"因百年一遇的全球金融危机而备受瞩目。周三A股的放量上攻似乎开启了传说中的"两会行情",与此同时欧美各国的危机似乎愈演愈烈。
内忧外患中,A股市场将何去何从?本周《理财一周报》特约评论员袁幼鸣再度出声,以其独特视角解读国内资本市场。袁幼鸣认为,A股将越来越趋于独立运行,在融资闸门开启前,股市大盘有着政府背书,大盘将呈台阶式震荡上行。
看政府怎么说
理财一周报:在前期大盘大跌后反弹无力,市场悲观气氛蔓延的情况下,周三大盘在权重股带领下放量大涨超过百点。您对这一突如其来的变化是怎么看的?未来行情将如何演绎?
袁幼鸣:前期上证指数摸高2400点后出现暴跌,之后有所反弹又再次下探,反弹力度逐波递减,技术上筑顶迹象明显。这期间有朋友问我接下去该怎么操作,是不是要全面清仓?我说先不要急,看政府怎么说。
必须认识到,中国内地股市是行政力量能够主导的政策市。与2007年的打压政策相反,2009年的政策是支持上涨的。政府可以通过政策利好把市场顶变成政策底,政府是有这个能量的,一系列措施不行再出一系列政策。在这点上大家应有清醒的认识。
本周二,包括工信部、财政部、商务部等在内的多位部长在政协会议期间表态,对今年经济增长"保八"有信心,这样的表态直接为经济背书,同时也是为股市背书。一些人,包括机构投资者不是对经济基本面很悲观吗?多位部长的言论显示出中央政府实现"保八"任务的决心,经济增长能够实现8%,它会反映到上市公司的业绩上来。这就消解了那些极度悲观的预期。所以,周三放量大涨看似突兀,其实是有理由的。
周五受隔夜美股重挫影响,A股低开震荡,以我的观察,A股将越来越趋于独立运行,而不是与境外股市联动。因为,中国经济固然有其自身的结构性问题,但毕竟有积极因素。看待经济问题要用系统眼光,比如长期以来中国的储蓄率过高、消费率低、政府握有的资源太多等,常常为人诟病。但在一个危急时刻,它又可以通过政府行为,对提振经济发展起到正面作用。高额的储蓄使得社会应对危机的资源比较充沛。美国寅吃卯粮,储蓄率太低,刺激经济只能在本就不低的负债率基础上增加国债发行规模,甚至可能走上滥印钞票这条路,它应对危机的招数没有中国多,给人黔驴技穷之感,美股投资者难免信心崩溃。中国股市与美国股市基本面存在显著差异,随着时间推移,中国内地股市投资者会越来越清醒地认识到这一点,美股跌,A股也要有所表示的局面将改变。当然,股市是一个博弈场所,大资金利用外围市场表现,吓唬一下对手盘,把散户手中的筹码震出,是在所难免的。
就今后一个阶段的大盘趋势而言,指数先稳定下来,然后伺机发动上攻,这是非常可能的。
理财一周报:周三行情是怎么起来的?资金推动还是政策因素?
袁幼鸣:周三开盘便出现迅速的量能放大,明显是有组织的大资金所为。此外,经过一段时间的调整后,人心思涨,前期从题材股撤出的一些社会资金也反身做多,形成了共振局面。
现在可以得出结论,自去年11月以来,游资显示出了极高的政治嗅觉,认清了政府态度,与政策指向共振,以大魄力做多,收获颇丰且形象正面。相反,公募基金管理者莫衷一是,犹豫不决,错失了行情。比如,一家以博士军团号称的券商旗下基金业绩惨不忍睹,远低于大盘涨幅。这些高学历基金经理们酸气冲天,把知识分子的软弱病演绎得很充分。
金融等蓝筹板块本应是基金的作为所在,而基金经理却犹豫不决。常识告诉我们,中国的银行体系是创新不足的,因此也是稳定、安全的。一些人却认为,现在花旗都缩水到如此程度了,中国的大银行还该有如此市值吗?因此美国金融股大跌,中国的银行股也该跌。这是典型的洋奴思维。美国混业经营的大银行金融杠杆使用过度,自然要去杠杆,中国的商业银行存在这样的问题吗?也不用脚后跟想一想!还有人担心银行大量放贷会造成大量的坏账,也是没有数据依据的。
上周我曾对同事说,银监会主席刘明康为银行业的背书起码意味着20%的利润。上周四(2月26日),在国新办新闻发布会上,银监会主席刘明康表示,2009年"确信银行业肯定能跑赢大市"。这是政府对银行股的一个背书、一种担保,难道还不能打消市场对银行股的疑虑吗?
金融板块权重很大,刘明康对银行股的背书也就是对整个股市的背书,政府对股市的呵护之意溢于言表。话说到了这个份上,后知后觉的基金经理们也不得不进货了,银行股大涨很正常。
与银行股类似的板块还有煤炭、石油石化等。应该说这些板块估值都比较合理,有其内在价值。石油石化行业直接关乎能源以及基础生产资料供给,经济增长成功"保八"对它们业绩的支撑显而易见。中国是煤炭资源大国,对煤炭不仅有国内需求,周边经济体一直需求很大,一旦它们见底回暖,煤炭相关行业将有新一轮发展。目前,以中国为首的新兴经济体出现企稳迹象,因此这类行业也是有基本面支撑的。
上3000点是必然趋势
理财一周报:这波行情您看高到多少?有没有可能冲破之前的高点2402点?大盘如果再度下探,低点又在哪里?
袁幼鸣:我觉得今年年内肯定会冲破2400点,现在可以买入蓝筹品种。并且,我保持原来的判断--年内上3000点。接下来市场可能还有一些震荡,主要是受美股以及国际市场大宗商品价格波动的影响。但是,我认为2000点是历史底部,瞬间击穿的可能性当然存在,但2000点附近肯定可以买股票。为什么?因为政府已经一再为经济基本面背书。
本周曾谣传周四有更大规模刺激经济计划出台。周四未见新计划,一些人一副大失所望样子,有的投资者甚至卖出蓝筹筹码,其实有没有新计划是完全无所谓的。因为政府已经把总体原则告诉大家了,那就是,如果既有政策达不到力度,继续出新的措施,一招不行,再出新招,办法有的是,预案很充分。这样的总体原则显然比一个具体计划对股市更有支撑作用。
理财一周报:政协委员、中金董事长李剑阁本周二表示,将就发行制度改革和重启IPO提交相关提案。上周日温总理接受网民提问时也表示,发展股市的目的是要逐步提高直接融资的比例,支持经济建设。但就目前市道,IPO和创业板启动似乎不确定。对这个问题您是怎么看的?
袁幼鸣:温家宝总理在同网民交流时明确指出了股市的两大功能:一是直接融资的功能,二是给国内公众提供投资机会。IPO肯定是要重启的,否则无法实现融资功能。而创业板的推出影响更为深远。它是推动中国经济转型的一个重要工具,创业板的功能和作用不能低估。
但是,融资开闸,IPO重启和创业板推出需要有一个稳定的二级市场。所谓股市稳定,一是不大起大落,另外一点毋庸讳言,就是必须有点位支撑。如果没有相应的点位支撑,在比价效应下,上市公司难以合理定价,硬性强推,市场也谈不上有[1] [2] 下一页
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