□北京 曹葵

　　“纠结”这个词用在大多数股民身上非常合适。无论股市上涨还是下跌，股民总在买入和卖出两种选择之间纠结着。卖了怕踏空，买了怕被套，不断地在纠结中选择，不知不觉就错过了一次次的机会。大多数股民之所以亏钱就是由于其纠结的心理，所以，如果摆脱了这种心理纠结就有望走出亏损的泥潭。

　　股民的第一个纠结之处在于到底是价值投资还是价格投机。大多数股民都是在狂热的市场氛围中入市的，对股市的期望很高，报有快速致富的心理，以价格投机为主。但是股民的每一次买入不一定都是正确的，当判断错误的时候，往往被动地变价格投机为价值投资，所谓炒股炒成了股东。

　　前几天同事小李提到自己入市就被套，股票被套快一年了，结果周围的同事大多深有同感。可以说价值投资主要靠基本面分析，价格投机主要依靠技术分析，而大多数股民尤其是刚刚入市的新手，基本面分析和技术分析能力都不具备，所以既不会投资又不会投机，做的仅仅是道听途说、照猫画虎。所以，股民入市后要尽快根据自己的特长，确立自己的投资方式。价值投资就不能被市场中的各种短期利益所诱惑，不论是创业板热潮还是低碳概念，一律不闻不问，致力于放长线钓大鱼。我的一个同事小蔺，前几天刚刚满仓了券商股，放在那里，自信等牛市来了，券商股至少涨三五倍。有时投资买入并不能立即赚钱，甚至就是有意识地买套。

　　第二个纠结之处在于追求绝对收益还是相对收益。在股市追求利润是必然，但是一些人追求的是绝对收益，也就是多少无所谓，但保证每年都要赚钱，当市场方向不明的时候退出观望，宁可错过也不能做错。另一些人追求相对收益，亏损无所谓，只要比大盘多涨一些少跌一些就足矣。可以说大多数股民追求的是绝对收益，这就要见好就收，但在实际操作中很多人无法克服自己的贪欲。笔者初入股市的时候买入的一只股票曾遭爆炒，短期股价翻番，但是笔者太贪心，一直想再多赚一些，结果不断下跌再下跌，最终没赚钱卖了。如果追求相对收益，就不要怕暂时被套牢，要按照自己的预期配置股票，通常一次买进多只股票，而且配置的股票不经常改变。很多人被套牢就是因为原来计划追求绝对收益，最后由于投资失败又不肯认输，被迫改成了相对收益。笔者原来也追求绝对收益，但没有充分的时间和精力来做，现在就坚决追求相对收益，目标是每年收益水平超过上证综指10%-20%。表面上看，目标很低，但经过6年之后，现在的资产相当于沪指5500点的水平。其实，大多数投资者对技术、技巧的了解和掌握都不太充分，时间也没有保障，所以追求相对收益是最稳妥的。

　　第三个纠结之处是保持理性还是感性。资本市场上的诱惑实在太多，有时在投资前已经确立了目标，制定好计划，但是一到市场上就被各种信息所左右。多数股民朋友都喜欢打听小道消息，可是大多数人都对各种信息有一种天然的过滤本能，凡是自己喜欢的，或者是好的消息就接受，而那些不利的消息往往被忽略。美国著名的股票投机商科斯托兰尼曾经说过：一般来说，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息。即人类本性中非理性的一面在股市面前暴露无遗，尤其是在市场波动的时候，人们更容易被气氛所感染。气氛调节情绪，情绪影响信念，欲望和需求影响动机和思想，很多人立即就改变了自己的初衷。我的邻居李阿姨总说一到股市里就被鬼拿住了，十几年来没能够从市场上赚得像样的利润。其实“鬼”就是贪婪与恐惧。由于感性至上，贪婪和恐惧战胜了理性，没能够坚定自己的信念，最终将利润送还给市场。散户的亏损不是技术与技巧的差距，而是心理的差距，意志的差距。