昨日，上证综指高开后，再度创出了3622点的历史新高。随后股指出现一波快速下探，虽然股指最终在尾市出现强劲反弹走势，但是目前困扰市场的消息面因素多空交错，市场分歧也进一步加剧，这将导致后市的震荡加剧。那么，随后有可能幅度逐步增大的震荡行情，投资者该如何应对？

　　第1招整数关口看多空对比

　　从周二的上证综指分时走势图上看，指数在3600点失守后，盘中跳水走势开始加速。尾市股指最终在3500点附近止跌企稳后，逐步出现回升走势。这一走势无疑表明，整数关口越来越成为市场信心的保证。从历史经验来看，股指在历史新高的位置，过往的压力点位和支撑点位已经失去了任何价值，由此整数关口自然成为了市场多空争夺的焦点，以及市场信心的关键。整数关口的多空分歧往往酝酿着的变局，或是向上，或是向下。从3月份上证综指登上3000点以来，几乎每个整数关口都经过了一番反复，而且具体来看，3000点和3500点附近的争夺比其他整数关口的争夺更加激烈。

　　因此，笔者认为，后市整数关口的得失将直接影响到市场多空力量的此涨彼消，投资者应留意整数关口时盘面多空力量的对比。

　　第2招成交缩放看市场冷暖

　　股指运行在3000点上方，股指和成交量不断刷新历史新高，在一定程度上刺激了市场积极看多的信心。因此，股指在创新高的同时，成交量是否持续放大，成为股指能否持续上涨的保证。本周一，上证综指登上3600点，成交量相反出现了萎缩。同样的现象也发生在3月29日、4月12日，前者指数在创出3273点的新高时，成交量出现萎缩，之后股指持续调整，成交量也持续萎缩；后者股指创出3532点新高，成交量萎缩，接下来则在上周五出现了小幅调整。

　　整体来看，目前的市场仍属于资金推动型，后市任何影响市场资金供求关系的消息，如大盘股的发行、基金的巨额申购或是赎回等等都将对市场构成影响。同时，成交量的变化对股指的走势同样重要：成交量放大，股指止跌企稳的机会较大；成交量萎缩，股指继续调整的可能性则较大。

　　第3招重要均线看调整幅度

　　上证综指自站稳3000点以来，一直保持着慢步攀升，依靠5日均线的支撑表现出“牛市”格局特有的强劲走势，仅仅在3月23日、28日、4月6日这三个交易日曾一度盘中跌破支撑，但是尾市仍能够回升到5日均线的上方。整体来看，由于重要均线的支撑作用，使得整个市场平均成本也随之逐步向上抬高，从而使得指数能够呈现缓慢而平稳的向上慢牛走势。

　　在这一背景下，5日均线、10日均线的得失比整数关口的得失更为重要，他关系到股指一直保持着的完美上升通道的走势能否持续。投资者在具体操作中，可以考虑在股指快速下跌重要均线附近时，适量介入部分调整到位的个股进行短线快进快出操作；若股指以缓慢阴跌的方式下探至均线附近，则投资者要注意此种情形下的均线失守必然带来调整时间和空间的延长。

　　第4招投资热点看双低蓝筹

　　随着2006年年报和2007年一季报的陆续公布，市场对具体的上市公司业绩预期逐渐明朗化。在这一背景下，震荡行情一旦展开，必然开始新一轮对A股市场估值的重新定位，市场热门板块两极分化的情况将越来越明显。在操作策略上，投资者应抛出部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向防御性品种，逐步减轻投资仓位，适量介入在震荡行情中走势抗跌，或是先于市场调整到位的具有稳定业绩支持的个股，远离部分业绩基础不牢固，股价涨幅过大，市盈率过高的个股。

　　笔者认为，在震荡行情中，市场的投资热点还将回到“双低蓝筹”板块中，即股价相对较低、市盈率相对偏低的蓝筹股。在热门题材上，能够对上市公司未来业绩有一定推动作用的题材仍将持续走强，如人民币升值、大型企业资产重组和政府直接投资领域等。

　　（湖南金证 易凯）

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